IMM은 국제통화시장을 의미합니다. 발행일 기준으로 366일 미만의 만기일이 부여된 금리 상품은 흔히 "머니 마켓"이라 불리는 시장에서 거래됩니다.
IMM 지수는 가격 체제이며 IMM 일자는 이 상품들의 만기일입니다.
머니 마켓(단기 금융) 시장 상품은 만기일이 더 긴 중기 채권 및 장기 채권과 다른 몇 가지 특성을 지니고 있습니다.
장기 및 중기 채권은 정기적으로 채권 소유자에게 이자를 지급합니다. 이를 가리켜 이표라 말합니다. 예를 들어, 이표 3%의 미국 재무부 10년 채권은 반기마다 이표 금액의 약 절반에 해당하는 원금의 1.50%를 채권 소유주에게 지급합니다.
아울러 장기 채권과 중기 채권은 가격을 기준으로 거래됩니다.
미국 재무부 단기 국채, CD, 기업어음과 같은 머니 마켓 상품은 정기적으로 이자를 지급하지 않으며, 수익률을 기준으로 거래됩니다.
유로달러는 또 하나의 머니 마켓 상품이며, 전통적으로 리보 금리라 불리는 금리로 호가되는 머니 마켓 상품의 예시 중 하나입니다. 유로달러 선물이 처음 출시됐을 때, 선물 브로커들의 백오피스 오퍼레이션은 수익률을 기준으로 거래되는 계약을 처리할 수 없었습니다. 일반적으로 수익률을 기준으로 거래되는 상품을 가격 기준으로 거래되는 상품으로 변환하는 시스템을 고안했습니다. 이것이 바로 IMM 지수나 IMM 호가 체계의 시작이었습니다.
IMM 지수 = 100 - 수익률
3개월 ICE LIBOR 금리 = 0.75%일 경우
IMM 지수 = 100 – 0.75
IMM 지수 = 99.25입니다
수익률과 IMM 지수는 역의 관계에 있습니다. 수익률이 하락하며 IMM 지수는 상승하며, 수익률이 상승하면 IMM 지수는 하락합니다.
IMM 일자는 CME 그룹의 유로달러, 외환 및 MAC 스왑분기월물 계약이 만료되는 날짜를 의미합니다.
이 계약들은 3월 분기 주기의 세 번째 수요일 직전의 월요일에 거래가 종료됩니다. 이것은 3, 6, 9, 12월의 세 번째 수요일을 의미합니다.
IMM 일자는 최근 몇 년간 CME 금융선물을 넘어서는 수준의 중대성을 지니게 되었습니다. 다수의 OTC 제공 금리 스왑은 현재 변동금리 지급일을 IMM 일자 캘린더에 고정하고 있습니다.
이는 다른 계약들과 더욱 긴밀하게 연계하여 거례 상계를 완화하고 미결제 포지션을 중립화하려는 조치입니다.
