Alle Optionen haben einen Fälligkeitsstil und ein Fälligkeitsdatum.   Diese Attribute bestimmen, wie eine Option ausgeübt werden kann sowie das Datum, an dem die Option nicht mehr existiert. Obwohl jede Optionsposition jederzeit vor ihrem Verfall geschlossen werden kann, ist es wichtig, den Optionsstil und die Handhabung der Fälligkeit für jede Option, die Sie handeln, zu kennen.

Optionen auf Micro Bitcoin- und Ether-Futures sind im europäischen Stil.  Das bedeutet, dass sie nur bei Fälligkeit von den Optionskäufern, auch Langhalter genannt, ausgeübt werden können. Optionsverkäufer, oder Kurzhalter, können Positionen mit Gewissheit handeln und absichern, da eine vorzeitige Ausübung ausgeschlossen ist.  Darüber hinaus sind gegenteilige Anweisungen nicht erlaubt.  Gegenteilige Anweisungen sind unzulässig. Das Verbot gegenteiliger Anweisungen gibt die Gewissheit, dass Optionen, die ITM verfallen, immer ausgeübt werden, während Optionen, die OTM verfallen, immer aufgegeben werden. Diese Funktion europäischer Optionen ermöglicht auch Sicherheit für das Positionsmanagement.  Diese Eigenschaft von europäischen Optionen ermöglicht auch eine sichere Positionsverwaltung.  

Micro-Kryptowährungsoptionen haben einen physischen Lieferstil.  Bei Fälligkeit werden im Geld liegende Micro-Kryptowährungsoptionen ihren jeweiligen zugrunde liegenden Futures-Kontrakt liefern.   Die monatlichen Optionen werden zum gleichen Zeitpunkt auslaufen wie ihr zugrunde liegender Future, was immer der letzte Freitag des Kontraktmonats um 16 Uhr ist. Londoner Zeit.  Zum Verfall werden für ITM-Quartalsoptionen die zugrunde liegenden Futures-Kontrakte geliefert. Die Futures werden sofort zum Barwert laut SOQ abgewickelt.  Für Micro Bitcoin Futures wäre das der CME CF Bitcoin Reference Rate (BRR).  Für Micro Ether Futures wäre das der CME CF Ether Dollar Reference Rate. 

Ein Händler hätte in seinem Markt keine Position mehr, da die Optionen und die Futures am selben Tag verfallen. Die wöchentlichen Micro-Kryptowährungsoptionen am Montag, Mittwoch und Freitag werden vor ihrem zugrunde liegenden Futures-Kontrakt auslaufen.  Händler, die ausgeübt werden oder eine Futures-Position zugewiesen bekommen, erhalten eine Long- oder Short-Futures-Position.  

Die Händler erhalten unabhängig davon, ob ihr Konto letztlich eine Long- oder Shortposition im Futures-Kontrakt aufweist, ein Engagement am Markt, bis sie entweder die sich ergebende Position glattstellen oder der Kontrakt im März verfällt.  Es ist wichtig zu beachten, dass der physische Lieferstil der wöchentlichen Optionen die Lieferung des Futures-Kontrakts betrifft.   Unter keinen Umständen wird ein Micro-Kryptowährungs-Options- oder Futures-Kontrakt eine Kryptowährungsmünze liefern. Händler haben die Flexibilität, ihre Futures-Positionen auf der CME Globex-Plattform zu verwalten.  

Die Moneyness der Optionen wird durch einen Fixpreis bestimmt.  Zum Beispiel nehmen wir an, ein Händler hält eine long Micro Bitcoin Wochen-Mittwoch-Call-Option mit einem Verfallstermin am 4. Mai und einem Ausübungspreis von 37.000.  Da der Verfall näher rückt, wird CME Group einen „Fixpreis“ berechnen, um die Moneyness der Option zu bestimmen.  Kurz vor dem Verfall berechnet CME ein Fixing, um die Geldnähe zu bestimmen. Das Fixing basiert auf der Handelsaktivität bei Standard- und Micro Futures-Kontrakten während der letzten halben Stunde der Laufzeit der Optionskontrakte.     

Bei Bitcoin- und Micro Bitcoin-Futures, die um 15:30 Uhr Londoner Zeit mit ca. 38.000 gehandelt werden, werden angepasste Daten verwendet, um den volumengewichteten Durchschnittspreis der beiden Kontrakte zu berechnen.   Am Ende des dreißigminütigen Fensters nehmen wir an, dass der berechnete Fixpreis 38.015 beträgt.   Der Optionstrade unseres Händlers ist im Geld und sie erhalten eine long Micro Bitcoin Futures-Position zu einem Preis von 37.000.  

Diese Position ist für den Trader derzeit profitabel, doch er muss seine Position aufgrund der Marktexposition bei Futures verwalten. Fixings werden auf der CME-Website veröffentlicht, damit Händler die Geldnähe ihrer Positionen bei Verfall prüfen können.  Fixpreise werden auf der CME Group Webseite veröffentlicht, sodass Händler die Moneyness ihrer Positionen bei Ablauf überprüfen können.   Micro Ether-Optionen verwenden auch gleichwertige Fixings anhand Transaktionen in Ether- und Micro Ether-Futures in der letzten halben Stunde der Laufzeit.  

Es ist wichtig, die Feinheiten des Optionsstils und das, was beim Verfall geschieht, zu verstehen, damit Sie das Risiko genauer managen und effizient eine Marktsicht äußern können.