Futures-contracten vergeleken met Forwards

Futures-contracts en forward-contracts zijn overeenkomsten om een onderliggende waarde te kopen of verkopen tegen een bepaalde prijs op een bepaalde datum in de toekomst. Met deze overeenkomsten kunnen kopers en verkopers prijzen vastleggen voor fysieke transacties om het risico van prijsbewegingen voor de onderliggende waarde tot en met de leveringsdatum te beperken.

In het verleden bepaalden individuele kopers en verkopers van forward contracten de leverings- en betalingsvoorwaarden voor seizoensgebonden landbouwgrondstoffen. De agrarische futures markt kwam op de voorgrond in het midden van de 19e eeuw, toen steeds geavanceerdere vormen van productie, communicatie en handel een zeer efficiënt mechanisme voor risicobeheer vereisten voor traders en andere marktdeelnemers. De uitwisseling had de volgende functie: een gecentraliseerde locatie bieden voor hedgers en speculanten om futures-contracten te kopen en verkopen en, belangrijker nog, om deze transacties te laten clearen.

In tegenstelling tot forwards waarover nog steeds wordt onderhandeld tussen twee individuen, worden futures anoniem op een open markt verhandeld met gelijke prijstransparantie voor alle deelnemers. In de moderne tijd zijn futures uitgebreid met asset-klassen, zoals aandelen, energie, buitenlandse valuta, metalen, rentetarieven, huisvesting en zelfs het weer. Tegenwoordig kunnen handelaren futures-contracten gebruiken om direct deel te nemen aan een marktbeweging zonder de fysieke grondstof zelf nodig te hebben. Traders kunnen hun posities voor verschillende tijdsperioden aanhouden, variërend van minder dan een dag tot weken tot maanden, of zelfs langer.

Overweeg de volgende verschillen tussen futures-contracten en forward-contracten om de voordelen te zien die traders van futures-contracten en andere marktdeelnemers bieden. Een forward-contract wordt onderhands onderhandeld, is niet overdraagbaar, heeft aangepaste voorwaarden, brengt kredietverzuimrisico met zich mee, aangezien het onderhands wordt onderhandeld, is volledig afhankelijk van de tegenpartij voor betaling en is niet gereguleerd. Een futures-contract wordt echter op de openbare markt op een beurs onderhandeld, wordt actief verhandeld, is gestandaardiseerd, heeft een door de beurs gespecificeerde contracteenheid, vervaldatum, tick size en notionele waarde, is gereguleerd, en heeft geen tegenpartijrisico aangezien de betaling wordt gegarandeerd door het verrekenkantoor van de beurs.

Wat ooit een landbouwbeurs was, is gegroeid, waardoor traders toegang hebben tot vele unieke markten, zoals rentefutures, sectorspecifieke contracten, valutacontracten en meer. Deze handelsmogelijkheden worden alleen aangeboden via de futures-beurs, en nu met de toevoeging van transacties met opties op futures tot expiraties per week, zijn er nu nog meer strategieën en producten beschikbaar, wat leidt tot aanhoudende populariteit voor zowel individuele als institutionele traders.