선물 계약들을 기초자산으로 하는 다양한 옵션 계약들이 있습니다. 선물 옵션 계약이 처음 출시된 1982년 이후 옵션 시장은 크게 성장했으며 이제 대부분 주요 미국 선물 계약에는 이 선물 계약을 기초자산으로 하는 옵션 계약이 존재합니다. 관련 옵션 계약 없이 선물 계약만 거래소에 상장되는 경우도 극히 일부에 불과할 정도입니다. 헤지 거래자와 스펙 거래자 모두 각 기초 선물 계약의 독특한 가격 변동요인들을 검토하는 데 상당한 시간을 할애합니다. 미결제약정, 변동성, 델타 등과 같은 주요 과거데이터와 기타 통계는 옵션 계약의 행사 가격과 만기를 선택하는 데 유용합니다.
선물 및 선물 옵션의 가치는 상품 자체가 아닌 다른 것에서 “ 파생”되므로 두 상품 모두 파생상품으로 불립니다. 예를 들어 옥수수 선물의 가치는 선물 계약에 따라인도될 기초 상품인 현물 옥수수에서 파생됩니다.
그런 측면에서 선물 옵션도 다르지 않습니다. 하지만 선물 옵션의 기초 상품은 다른 파생상품, 즉 선물이며 선물의 기초 상품은 실물 옥수수입니다.
옵션 계약은 금리, 주식, 외환 및 현물 상품에 이르기까지 다양한 범위의 자산군들에 존재합니다.
각 옵션에는 기초 상품을 매수할 권리(콜 옵션)나 매도할 권리(풋 옵션)가 부여되며, 옵션의 기초가 되는 현물 상품, 지수 또는 금리 선물의 이름으로 거래합니다.
예를 들어, 상품 선물의 골드 옵션을 보유 중이라면 옵션 만기 전 특정 가격에 금 선물 계약을 매수(콜의 경우)하거나 매도(풋의 경우)할 기회가 있습니다.
S&P® 주가지수옵션을 보유 중이라면 특정 가격과 지정된 기간 중의 S&P® 500 지수 선물을 매수하거나 매도할 기회가 있습니다.
국채 옵션을 보유 중이라면 10만 달러 미국 재무부 장기채권 선물 계약을 특정한 가격과 지정된 기간동안 매수하거나 매도할 권리가 있습니다.
각 경우 모두 기초 상품이 해당 옵션의 가치에 영향을 미칩니다. [JZ1] 즉 행사 가격, 프리미엄, 각 옵션의 타이밍에 영향을 미칩니다.
옵션을 매수하거나 매도하고자 할때 기초 선물 계약에 관해 숙지하는 것이 해당 옵션 계약이 제시하는 기회를 식별하는 데 도움이 됩니다.
