2021年5月农产品期权行情 - 芝商所

本月亮点

  • 谷物和油籽复合期权平均持仓量达390万份合约,为历史最高的5月持仓水平。该复合期权的每日平均交易量也达到35.1万份合约,为历史第二高的5月日均成交水平。
  • 5月末的7月玉米期权隐含波动率达41%,为2007年以来的最高水平。  7月期权新增持仓9万多份合约,达63.6万份合约,其中7美元看涨期权成交量和持仓量变动最大。
  • 5月11日,芝商所CVOL指数套件增加了豆油、豆粕、瘦肉猪、活牛、三级牛奶以及一个农产品宽基指数。该指数套件在当前的谷物和油籽市场中尤其有用,可助了解产品隐含波动率随时间的变化及其与其他农产品的关系。
  • 短期新作物期权每日平均交易量达2万份合约,创历史最高的5月日均成交水平。7月到期期权录得最大成交量和持仓量,行权价格为6美元的期权成交量超过1.5万份合约。

期权产品

5月日均成交量

年同比变化(%)

玉米

182215

231%

大豆

87634

132%

芝加哥软红冬麦

22696

-9%

短期新作物期权

19873

314%

豆油

14163

159%

豆粕

12771

105%

生猪

10584

-6%

活牛

8117

-39%

农产品每周期权

8051

93%

堪萨斯城硬红冬麦

2677

-26%

日历价差期权

1313

579%

肉牛

1189

0%


谷物和油籽期权成交量及持仓量 ‒ 主要受玉米和大豆推动,该市场5月表现极为活跃。

谷物和油籽期权持仓量及成交量

芝商所数据


谷物和油籽期权CVOL指数(按产品划分) ‒ 2021年初,所有主要谷物和油籽期权的CVOL指数值均在35左右。在过去两个月中,玉米(蓝线)、芝加哥小麦(红线)和豆油(紫线)的交易水平一直高于豆粕(红线)和大豆(绿线)。

CVOL指数产品比较

*由QuikStrike提供支持


CVOL ‒ 大豆复合期权  从大豆、豆粕和豆油的CVOL指数可以看出,2021年全年豆油(橙线)交易隐含波动率均维持在较高水平。回顾2007年的历史数据,豆油波动率指数平均比豆粕低3个百分点,比大豆低1个百分点。

CVOL指数产品比较

*由QuikStrike提供支持


瘦肉猪CVOL指数与价格对比 – 由于新冠疫情相关原因,2020年4月瘦肉猪合约交易价格降至50美元以下,而CVOL指数则飙升至97之高。在过去的一年里,我们看到瘦肉猪合约持续强劲反弹(蓝色虚线表示基础合约),目前瘦肉猪CVOL指数在30左右

瘦肉猪CVOL指数(HEVL)

*由QuikStrike提供支持


短期新作物期权 ‒ 鉴于新作物合约(玉米到期日为12月)隐含波动率高企,市场参与者加大了短期新作物合约的交易量,其中7月到期期权持仓量最大。

短期新作物期权 – 日均交易量

芝商所数据


联系信息

Steven A Stasys
农产品期权高级主管
steven.stasys@cmegroup.com
+312-648-3822


关于芝商所

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