“历史性宽松”过后 美股未来怎么走?

海外疫情趋缓,国际贸易紧张局势也有所缓和,叠加美联储“历史性宽松”,美股持续创下新高。

8月28日周五,标普500指数收涨0.67%,收报3508.01点,再度刷新历史新高,较3月底的最低点涨幅高达60%。

值得注意的是,这也是该指数近20年来首次突破3500点,且为连续第五周上涨,创下今年最长连续上涨纪录。

另外,道指周五收涨161.60点,报28653.87点,创下六个多月新高,且抹平今年年内跌幅;纳指收涨0.6%,收报11695.63点,同样创下收盘新高。

一、美股涨势凶猛,原因何在?

美股周五大涨,与鲍威尔周四发表的重磅演讲不无关系。

周四,美联储主席鲍威尔宣布,对货币政策执行框架进行重大调整,美联储的通胀目标是随着时间推移能实现平均2%的目标。宽松预期可能继续为美股保驾护航。市场认为,这是2012年来美联储对政策框架进行的最大调整,提升美国未来通胀和货币政策宽松预期,实际效果可能是美联储在很长的一段时间内都不会考虑加息,美联储自此开启低利率时代。

今年3月以来,美联储为应对疫情已经释放了大量流动性,现在又有“历史性”宽松提振美股,浙商证券分析师李超认为,到美国大选之前,鲍威尔的鸽派风格都将成为持续驱动美股上行的动力。

瑞银集团财富管理全球首席投资官马克·黑费尔进一步称,美联储释放的流动性为股市上涨提供了支撑,在美国股市自今年3月份低点以来的上涨中,美联储贡献了其中的52%。超低的利率让投资者为一定量的股票盈利支付更高的价格变得合理,进而让股票估值进一步升高变得正当。

二、美股未来如何走?

目前来看,市场普遍认为,美股未来还有继续狂欢的希望。

SunTrust Advisory Services分析师Keith Lerner率先看到,美股创下历史新高不应被视为需要担忧的事情,历史数据显示,在市场创新高之后,在接下来12个月时间内,通常还有9.2%的涨幅。

BMO Capital Markets首席投资策略师Brian Belski也认为,美股还有进一步上涨的空间,对标普500指数年底目标价为3650点。这意味着,在他看来,标普500指数较当前水平还能再涨4%。

高盛则曾在本月初表示,如果计入疫苗提前出炉对经济的提振,标普500指数有可能涨至3600点上方。这较当时的股市水平意味着将近7%的上涨空间。

美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院教授Jeremy Siegel同样表示看涨市场前景,并称有效的新冠疫苗与美国政府承诺通过刺激措施来推动经济增长相结合,应该会给美股带来有利的一面。

三、风险仍存,如何更好地参与行情?

种种利好叠加之下,摩根士丹利首席美国股票策略师Mike Wilson仍警告称,虽然他对美股持整体看涨态度,且继续认为市场正处于新一轮周期性牛市的开端,但投资者仍需警惕美股回调。

考虑到前方市场依旧存在一定风险,投资者可以选择股指期货期权进行对冲以缓解资本压力。

2020年8月31日,芝商所将推出基于标普500和纳斯达克100微型E-迷你期货的期权产品,旨在增加期权的灵活性,让投资者能够更加精准地使用较小的名义合约来管理股票指数敞口。

上述产品的合约规模是微型E-迷你股指期货的十分之一,能够更加精准地对冲标普500指数和纳斯达克100指数的风险敞口变动,有助更好地控制交易策略的风险/回报率。

这也就意味着,若选择微型E-迷你期货期权,投资者就能以较低的资金成本实现更高的投资精确度,同时也有助于更好地进行风险管理。

 

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