【天然气市场周报】工厂成本下调 LNG市场延续弱势运行

  • 21 Apr 2021
  • By Sublime China Information
  • Topics: Energy

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

本周二(4月20日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气5月期货(合约代码:NGK1)每百万英热单位2.727美元,比前一交易日下跌2.2美分。

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。

本周期美国天然气市场呈现涨跌互现的态势,气温的不正常变化仍然是引起近期市场价格变动的主要因素。正常来说,美国此时的温暖气候应该已经到来,但近期境内却频频出现冷空气来袭甚至雨雪天气的气象预测,罕见的降温情况甚至蔓延至墨西哥等地,反季节降温现象一方面明显增加了中西部、东北部地区的天然气取暖需求,另一方面也在一定程度上对面向墨西哥等的天然气出口运送量形成一定支撑。然而,低温预计并不会维持太长时间,短暂冷空气之后,大部分地区即将迎来正常升温,当前美国天然气库存量仍然不及业者此前的预期。综合来看,美国天然气市场仍然存在震荡局面。

天然气库存量较前一周有所上升。美国能源信息署报告显示,截止4月9日当周,美国天然气库存量18450亿立方英尺,比前一周增加610亿立方英尺;库存量比去年同期低2420亿立方英尺,降幅11.6%;比5年平均值高110亿立方英尺,增幅0.6%。

天气方面,未来三天,五大湖地区、美国中部有小到中雪,局地有大到暴雪,东南沿海的部分地区有小到中雨,局地大到暴雨,近期气象预报反复变动,天气的不确定性引发了业者一定的观望情绪。其他方面,美国近期油气生产平台运行较为正常,产量相对稳定。故综合来看,短期内,美国天然气市场或跟随气候的变化而继续维持震荡局势。

亚洲LNG现货到岸价方面,本周来看,LNG现货市场出现了多方面因素共同引起的小幅提振。一方面,目前亚洲大部分地区气温正在稳步回升中,不少地区甚至已经开始为夏季旺盛的发电制冷等需求作准备,中、韩等国家购买兴趣持续,目前不少终端用户对于LNG现货的关注度仍然较高;另一方面,欧洲异于往年同期水平的低温预计仍会持续一段时间,近期TTF价格因取暖需求的增长而不断上行,这也对JKM现货到岸价格形成一定支撑。除此之外,短期来看,即将到来的五一黄金周假期也会对多国天然气需求产生影响,并引发LNG现货到岸价格的变动。

中日韩LNG进口数据分析

东北亚主要国家3月份LNG进口量统计

单位:万吨 美元/吨

国家

进口量

同比

环比

进口均价

同比

环比

中国

564.24

36.49%

1.58%

414.30

1.20%

-5.09%

日本

806.89

21.48%

0.11%

455.33

-4.38%

11.48%

韩国

420.64

18.38%

-18.68%

437.43

-5.11%

-17.63%

备注:日本因暂未发布3月份LNG进口数据,故仍沿用2月份数据。

2021年3月中国LNG进口量564.24万吨,同比上升36.49%,环比上升1.58%;韩国LNG进口量420.64万吨,同比上升18.38%,环比下降18.68%;2月日本LNG进口量806.89万吨,同比上升21.48%,环比上升0.11%。目前东北亚地区LNG现货仍然相对充足,从进口均价来看,日、韩两国进口均价同比都有不同程度下滑,该两国目前天然气现货比例仍然较大、供应相对宽松,预计进口均价的下跌将在一定程度上刺激进口量的增长;而对于中国来说,需求的逐步复苏已经开始在一定程度上对价格起到刺激作用,进口均价同比小幅上升。

3月份中国LNG进口来源国统计

国家

进口量(万吨)

进口均价(元/吨)

文莱

6.49

2474.20

印度尼西亚

36.43

2611.13

马来西亚

78.30

2683.21

阿曼

14.10

3110.26

卡塔尔

59.57

2532.62

埃及

26.52

2489.04

尼日利亚

7.16

2717.04

俄罗斯联邦

32.87

2403.75

美国

28.53

3525.74

澳大利亚

251.25

2566.78

巴布亚新几内亚

23.02

3529.11

总计

564.24

2671.21

2021年3月,中国LNG进口量564.24万吨,同比2020年3月增加36.49%,进口均价2671.21元/吨,环比上涨1.58%。进口来源国11个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为448.57万吨,占中国LNG进口量的比例为79.50%,环比增加0.0304个百分点。

二、中国LNG市场回顾

本周国内LNG市场分析

工厂成本下调,LNG市场延续弱势运行。卓创资讯对全国218家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(4月21日),开工厂家132家,LNG工厂周均开工率为56.95%,环比上周增加9.20%。LNG工厂周均日产为7692万立方米,环比上周增加648万立方米。

截至2021年4月21日,LNG市场均价为3319.00元/吨,环比下跌141.84元/吨,跌幅4.10%。本周接收站根据自身库存情况灵活调整价格,大连港价格前期因新船进港等原因有所上涨,但仍有部分接收站在利用窗口期让利促销;目前下游需求有限,尽管西北、西南等地区原料气价格有所下降,尽管多数液厂已经连续下调出厂价格,但价格倒挂现象已经并不罕见,由于价格的持续低位运行,西北多省的出货情况略有好转,西南等地库存依然有增加之势。

中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势,卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看,切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势,随着美国地区气温变化,其关联的Henry Hub期货价格随之起伏。整体来看,对比中美LNG价格走势,近期中美市场行情存在差异。

美国方面,由于近段时间反季节降温天气的出现,东南部等人口密集地区的天然气取暖需求不降反增,需求的提振显著带动了业者对短期内天然气价格的向好预期。中国情况来看,气温虽有小幅反复,但温暖气候仍是未来很长一段时间国内的趋势,需求偏淡局面持续,贸易商装车力度亦有所减弱,价格继续下跌。

中国LNG车用零售市场分析

截至本周三(4月21日),国内LNG加气站零售周均价为4.32元/千克,环比下跌1.90%,近期LNG需求持续走低,LNG价格有所下调,带动大部分地区车用零售价格下行,但是目前许多液厂出货价格已逼近成本线,价格调整幅度有限,故加气站价格变化不大。

三、国际LNG市场走势预测

芝商所旗下的NGK1 Henry Hub(亨利港)天然气期货与国际LNG市场具有紧密的联系,能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。

短暂的冷空气并未对美国天然气的远期期货水平产生实质性影响,加之目前已有气象预测显示,未来一段时间大部分地区将迎来升温天气,时值春季,库存量的持续增加是必然趋势,境内业者对于春夏季节美国天然气的期货价格仍不抱有十分乐观的预期,整体来看,只要不出现影响油气生产平台运行的极端恶劣天气,清淡的行情仍然是主流态势,Henry Hub期货价格低位运行。

全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。

芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡,将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础,并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。

近期东北亚现货到岸价格的接连上涨明显带动了当地天然气市场的气氛,目前来看,夏季多国的发电制冷等需求量可能对天然气价格形成支撑,不少业者也因此对远期JKM期货产生向好预期,价格水平整体有所提升;而从走势来看,在下一个冬季到来之前,JKM期货价格仍然以平稳为主。

四、中国LNG市场走势预测

后市来看,供应方面,接收站进口船期密集,西北、内蒙古、山西等省份多工厂开停机交错出现,但本周开工负荷较上周仍有所提高;需求方面,本周河南等地区环保要求力度加大,许多工业用户LNG需求明显减少,后期环保影响范围仍有进一步扩大的可能性,目前国内LNG市场的供需宽松局面得以巩固,而五一黄金周的接近更会触发大多数液厂的节前降价排库措施。除此之外,近期JKM现货到岸价格连续上涨,加之前期的价格下行已促使部分LNG工厂承担价格倒挂所带来的亏损,故据此预计后期LNG价格的偏弱运行走势或难以得到逆转,但价格调整幅度将有所收缩。

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