【天然气市场周报】内蒙飘红 其他地区整体维稳

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

本周二(7月7日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气8月期货(合约代码:NGQ0)每百万英热单位以1.876美元收盘,比前一交易日上涨4.6美分。

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。

本周期美国天然气市场整体呈现先跌后涨的趋势。虽然美国气温有升高趋势,但业者仍担心液化天然气出口需求的减少或在一定程度上抵消发电制冷需求的增加量,故前期价格出现短暂回落。而后期价格涨势明显,气温的上升刺激了美国尤其是天然气关键消耗地区发电厂对天然气的需求,对价格起到了主要支撑作用,同时部分投资者对液化天然气出口有望增加的预期也提振了市场气氛,库存增长幅度小于预期,因此天然气价格后期呈连续上涨的态势。

天然气库存量较前一周有所上升。美国能源信息署报告显示,截止6月26日当周,美国天然气库存量30770亿立方英尺,比前一周增加650亿立方英尺;库存量比去年同期高7120亿立方英尺,增幅30.1%;比5年平均值高4660亿立方英尺,增幅17.8%。

天气方面,未来三天,美国中西部偏南地区等地有35℃以上的高温天气,阿拉斯加半岛、美国中部和东部局地有小到中雨,东部沿海等部分地区有大到暴雨。受副热带高气压的控制,美国部分地区气温持续升高,这将带来一部分空调使用量,引起天然气发电需求的一定增加。其他方面,大多业者认为,6月下旬美国天然气期货跌至25年来最低的现状可能已触底,故据此预计,若全球疫情有所减缓,天然气将成为各国电力需求的首选,增加液化天然气的出口,从而对市场起到提振作用。

本周东北亚LNG价格回顾

截至2020年7月7日,亚洲地区LNG到岸市场收盘周均价格(日、韩、中三地平均价格)为2.13美元/百万英热(约合人民币748.80元/吨),环比上周价格持稳。到岸价格与市场供需变动密切相关,近期东北亚天然气现货市场整体呈现相对稳定之势。本周来看,亚洲市场并未出现特殊因素引起价格的大幅波动。由于大多数买家的库存水平相对较高,所以尽管气温持续上升,但未刺激大量终端用户的直接购买活动,市场参与者大多仍持观望状态,故天然气价格除小幅波动以外,整体保持稳定。

中日韩LNG进口数据分析

东北亚主要国家5月份LNG进口量统计

单位:万吨

国家

进口量

同比

环比

进口均价

同比

环比

中国

523.39

15.56%

2.69%

358.99

-19.11%

-9.92%

日本

457.97

-11.93%

-11.87%

472.39

-0.45%

0.11%

韩国

297.41

-7.90%

-4.50%

467.03

-0.59%

-1.93%

5月份中国LNG进口量523.39万吨,同比增长15.56%,环比上升2.69%;韩国LNG进口量297.41万吨,同比下降7.90%,环比下降4.50%;日本LNG进口量457.97万吨,同比下降11.93%,环比下降11.87%;从进口均价来看,中日韩三国进口均价同比都有不同程度下滑,这也反映出目前国际市场延续了天然气现货比例较大、供应相对宽松的现状,预计进口均价的下跌将在一定程度上刺激进口量的增长。

5月份中国LNG进口来源国统计

国家

进口量(万吨)

进口均价(元/吨)

文莱

12.64

1319.07

印度尼西亚

27.44

2811.38

马来西亚

43.16

2125.71

阿曼

12.93

3193.19

卡塔尔

36.01

3034.85

阿尔及利亚

5.93

1467.87

安哥拉

6.85

869.01

赤道几内亚

7.43

907.92

尼日利亚

22.43

1994.78

俄罗斯联邦

33.02

2300.47

秘鲁

12.19

2379.11

加拿大

0.06

3634.29

美国

34.02

2540.24

澳大利亚

238.25

2717.77

巴布亚新几内亚

31.02

2616.91

总计

523.39

2526.94

2020年5月,中国LNG进口量523.39万吨,同比2019年5月增加15.56%,进口均价2526.94元/吨,环比下降9.80%。进口来源国15个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为375.88万吨,占中国LNG进口量的比例为71.82%,环比增加0.1448个百分点。

二、中国LNG市场回顾

内蒙飘红,其他地区整体维稳。卓创资讯对全国203家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(7月8日),开工厂家114家,LNG工厂周均开工率为51.51%,环比上周增加0.23%。LNG工厂周均日产为6566万立方米,环比上周增加16万立方米。

截至2020年7月8日,LNG市场均价为2540.50元/吨,环比上周下跌30.29元/吨,跌幅1.18%。近日内蒙地区由于前期的降价排库行为而出现液位偏低的局面,刺激了该地大面积的涨价现象;而部分接收站的价格依旧受海气低价的影响而小幅下调。国内天然气价格虽有小幅调整,但整体波动不大。

中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势,卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看,切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势,随着美国地区气温变化,其关联的Henry Hub期货价格随之起伏。整体来看,对比中美LNG价格走势,近期中美市场行情有一定差异。

美国方面,副热带高压的持续控制带来了炎热的天气,尤其是天然气的主要消耗地区因空调制冷而产生的发电需求明显增加,库存增幅有所下降,价格的上涨趋势较为明显。中国情况来看,虽然少数地区的液位降低刺激了一定涨价意愿,但国内仍未出现大量需求刺激,涨价只是短暂局面。尽管大部分地区开工率尚无明显增加,但供需仍然维持相对平衡,因此多方面因素掣肘下,天然气供需波动不大,价格整体维持相对稳定。

三、国际LNG市场走势预测

芝商所旗下的NGQ0 Henry Hub(亨利港)天然气期货与国际LNG市场具有紧密的联系,能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。受国际公共卫生事件影响,国际天然气市场需求低迷且供应充裕,致使JKM价格低位运行,但随之公共卫生事件防控有力,近期JKM现货到岸价格有所回升,随着后期市场供需逐渐恢复理性,预期2020年下半年JKM现货价格走势上行。而Henry Hub期货挂钩的LNG长约对买卖双方而言更有保障,该期货价格长期以来低位运行,颇为稳定;其次冬季上涨的趋势与绝大多数消费市场的实际情况相吻合。

近日,全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所将推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。

芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡,将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础,并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。

四、中国LNG市场走势预测

后市来看,一方面,虽然内蒙及西部少部分地区因此前的低价销售而出现了价格上调的局面,但毕竟目前下游终端需求有限,故长期来看,此部分地区价格仍将逐渐回稳;另一方面,在海气价格持续走低的情况下,国内华东、华北等部分地区接收站对其价格进行了一定程度的下调。预计后期天然气价格仍将受到低廉海气的影响,国内市场相对维稳的局面或将持续一段时间。


 

免责声明

期货与掉期交易具有亏损的风险,因此并不适于所有投资者。期货和掉期均为杠杆投资,由于只需要具备某合约市值一定百分比的资金就可进行交易,所以损失可能会超出最初为某一期货和掉期头寸而存入的金额。因此,交易者只能使用其有能力承受损失风险但又不会影响其生活方式的资金来进行该等投资。由于无法保证这些资金在每笔交易中都能获利,所以该等资金中仅有一部分可投入某笔交易。

本资料中所含信息与任何资料不得被视作在任何司法管辖区买入或卖出金融工具、提供金融建议、创建交易平台、促进或吸收存款、或提供任何其它金融产品或任何类型金融服务的要约或邀请。本资料中所含信息仅供参考,并非为了提供建议,且不应被解释为建议。本资料并未考虑到您的目标、财务状况或需要。您根据本资料采取行动前,应当获得适当的专业建议。

本资料中所含信息均如实提供,不含任何类型的担保,无论是明示或暗示。芝商所对任何错误或遗漏概不承担责任。本资料也可能会包含或涉及到未经芝商所或其管理人员、员工或代理设计、验证或测试的信息。芝商所不对该等信息承担任何责任,也不认可其信息的准确性或完整性。芝商所对该等信息或向您提供的超级链接并不担保不会侵犯到第三方权利。如果本资料含有外部网站的链接,芝商所并不对任何第三方或其提供的服务及/或产品予以认可、推荐、同意、保证或推介。

CME Group和“芝商所”是CME Group Inc.的注册商标。地球标志、E-mini、E-micro、Globex、CME和Chicago Mercantile Exchange是Chicago Mercantile Exchange Inc. (“CME”) 的注册商标。 CBOT是Board of Trade of the City of Chicago, Inc. (“CBOT”) 的注册商标。ClearPort和NYMEX 是New York Mercantile Exchange, Inc. (“NYMEX”) 的注册商标。此商标未经所有者书面批准,不得修改、复制、储存在可检索系统里、传递、复印、发布或以其它方式使用。

Dow Jones是道琼斯公司的注册商标。所有其它注册商标为其各自所有者的产权。

所有关于规则与细节之事项均遵循正式的CME、CBOT和NYMEX规则,并可被其替代。在所有涉及合约规格的情况里,均应参考当前的规则。

CME、CBOT及NYMEX均分别在新加坡注册为注册的认可市场运营商以及在香港特区注册为认可的自动化交易服务提供者。除上述内容之外,本资料所含信息并不构成提供任何境外金融工具市场的直接渠道,或《金融工具与交易法》(1948年第25条法律,修订案)界定之境外金融工具市场交易的清算服务。CME欧洲交易所股份有限公司注册及受权的服务并不含盖以任何形式在亚洲任何管辖区内(包括香港、新加坡及日本)提供金融服务。芝商所实体在中华人民共和国或台湾概无注册、获得许可或声称提供任何种类的金融服务。本资料在韩国及澳大利亚境内根据《金融投资服务与资本市场法》第9条第5款及相关规则、《2001年企业法》(澳洲联邦)及相关规则的规定,将发布受众仅限于“职业投资者”;其发行应受到相应限制。

2020年CME Group©和芝商所版权所有,保留所有权利。