【天然气市场周报】供需变化不大,市场整体维稳

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

本周二(6月30日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气8月期货(合约代码:NGQ0)每百万英热单位以1.751美元收盘,比前一交易日上涨4.2美分。

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。

本周期美国天然气市场整体呈现先跌后涨的趋势。前期美国气温低于正常年份,限制了天然气发电制冷需求,疫情防控也进一步减少液化天然气出口,同时由于7月期货即将期满,在高温来临之前,投资者大多不愿持有即将到期的天然气期货,在一定程度上抑制了天然气市场气氛。而后期美国关键的天然气消耗地区迎来高温天气,空调使用带来的天然气发电量有所增加,故天然气价格有较大幅度反弹。综合来看,本周天然气市场以涨跌震荡态势为主。

天然气库存量较前一周有所上升。美国能源信息署报告显示,截止6月19日当周,美国天然气库存量30120亿立方英尺,比前一周增加1200亿立方英尺;库存量比去年同期高7390亿立方英尺,增幅32.5%;比5年平均值高4660亿立方英尺,增幅18.3%。

天气方面,未来三天,阿拉斯加地区、美国中东部及西北部有小到中雨或雨夹雪,美国东南部局地有大雨,阿拉斯加群岛等地地面风力较大。此外,美国西南部有35℃以上的高温天气。虽然高温天气将增加一部分空调使用量,但多地的降水和大风天气仍将限制由空调制冷所带来的天然气发电需求。其他方面,美国以外的其他地区近日经济数据有所改善,或会增加液化天然气的出口需求,预计若天然气主要消耗地区的高温天气持续,将会对天然气价格形成一定支撑。

本周东北亚LNG价格回顾

截至2020年6月30日,亚洲地区LNG到岸市场收盘周均价格(日、韩、中三地平均价格)为2.13美元/百万英热(约合人民币753.97元/吨),较上周价格下调0.04美元/百万英热,环比下跌1.84%。到岸价格与市场供需变动密切相关,近期东北亚天然气现货市场整体呈现窄幅震荡之势。目前来看,虽然液化天然气进口的减少量有所缓和,但受疫情影响,仍有部分来自美国的液化天然气货物被取消,大多数坚定购买者仍维持观望态度,现货价格虽有小幅涨跌,但整体较为稳定。

中日韩LNG进口数据分析

东北亚主要国家5月份LNG进口量统计

单位:万吨

国家

进口量

同比

环比

进口均价

同比

环比

中国

523.39

15.56%

2.69%

358.99

-19.11%

-9.92%

日本

457.97

-11.93%

-11.87%

472.39

-0.45%

0.11%

韩国

297.41

-7.90%

-4.50%

467.03

-0.59%

-1.93%


5月份中国LNG进口量523.39万吨,同比增长15.56%,环比上升2.69%;韩国LNG进口量297.41万吨,同比下降7.90%,环比下降4.50%;日本LNG进口量457.97万吨,同比下降11.93%,环比下降11.87%;从进口均价来看,中日韩三国进口均价同比都有不同程度下滑,这也反映出目前国际市场延续了天然气现货比例较大、供应相对宽松的现状,预计进口均价的下跌将在一定程度上刺激进口量的增长。

5月份中国LNG进口来源国统计

国家

进口量(万吨)

进口均价(元/吨)

文莱

12.64

1319.07

印度尼西亚

27.44

2811.38

马来西亚

43.16

2125.71

阿曼

12.93

3193.19

卡塔尔

36.01

3034.85

阿尔及利亚

5.93

1467.87

安哥拉

6.85

869.01

赤道几内亚

7.43

907.92

尼日利亚

22.43

1994.78

俄罗斯联邦

33.02

2300.47

秘鲁

12.19

2379.11

加拿大

0.06

3634.29

美国

34.02

2540.24

澳大利亚

238.25

2717.77

巴布亚新几内亚

31.02

2616.91

总计

523.39

2526.94

2020年5月,中国LNG进口量523.39万吨,同比2019年5月增加15.56%,进口均价2526.94元/吨,环比下降9.80%。进口来源国15个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为375.88万吨,占中国LNG进口量的比例为71.82%,环比增加0.1448个百分点。

二、中国LNG市场回顾

供需变化不大,市场整体维稳。卓创资讯对全国203家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(7月1日),开工厂家116家,LNG工厂周均开工率为51.39%,环比上周增加0.45%。LNG工厂周均日产为6550万立方米,环比上周增加29万立方米。

截至2020年7月1日,LNG市场均价为2570.79元/吨,环比上周上涨42.32元/吨,涨幅1.67%。虽然端午假期过后部分工厂因液位较低而对价格小幅上调,但本周开工率有所提高,其他大部分地区天然气供应仍然相对充足。加之国内需求变化幅度不大,故在供需状态无明显变动的情况下,本周LNG价格整体呈现稳定状态。

中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势,卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看,切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势,随着美国地区气温变化,其关联的Henry Hub期货价格随之起伏。整体来看,对比中美LNG价格走势,近期中美市场行情有一定差异。

美国方面,在7月期货收盘期满结束之后,美国关键的天然气消耗地区迎来高温天气,空调使用量有所增加,天然气发电制冷需求的明显提高引起了价格的明显反弹。中国情况来看,虽然工厂方面整体供应较为充裕,但近期物流方面的紧张局面限制了一部分出货,加之大部分地区终端需求变动不大,故多种因素平衡下, 近期天然气市场维持相对稳定的局面。

三、国际LNG市场走势预测

芝商所旗下的NGQ0 Henry Hub(亨利港)天然气期货与国际LNG市场具有紧密的联系,能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。受国际公共卫生事件影响,国际天然气市场需求低迷且供应充裕,致使JKM价格低位运行,但随之公共卫生事件防控有力,近期JKM现货到岸价格有所回升,随着后期市场供需逐渐恢复理性,预期2020年下半年JKM现货价格走势上行。而Henry Hub期货挂钩的LNG长约对买卖双方而言更有保障,该期货价格长期以来低位运行,颇为稳定;其次冬季上涨的趋势与绝大多数消费市场的实际情况相吻合。

近日,全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所将推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。

芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡,将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础,并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。

四、中国LNG市场走势预测

后市来看,一方面,低价海气冲击仍存,但受制于内陆液厂检修影响,LNG市场价格下滑幅度收窄。另一方面,由于浙江温岭液化石油气槽车爆炸等特殊因素的出现,近期各地政府将进一步加强对LNG市场的监管,卓创资讯预计未来一段时期内,LNG物流运费或将小幅上涨,局部LNG需求量或将伴有下滑风险,市场整体依旧缺乏涨价支撑。短期来看,市场整体仍将延续涨跌互现的态势,长期来看,在低价海气及有限需求的影响下,LNG价格或将维持稳中偏弱局面。


 

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