【天然气市场周报】端午临近 LNG价格涨跌互现

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

本周二(6月23日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气7月期货(合约代码:NGQ0)每百万英热单位以1.637美元收盘,比前一交易日下跌2.7美分。

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。

本周期美国天然气市场整体以先涨后跌的趋势为主。前期虽然天然气库存仍保持增长,但增长幅度略低于正常水平,加之气象预报显示美国气温或将升高,因担心越来越多的空调制冷需求会带来天然气发电量的增加,故天然气价格有所上涨。而后期,气温维持适宜状态,空调使用所需的天然气发电量较为有限,而全球疫情的影响依然不减,部分出口订单取消,液化天然气出口量继续减少从而进一步增加了美国库存,天然气市场呈下跌趋势。综合来看,本周美国天然气市场呈现涨跌互现的态势。

天然气库存量较前一周有所上升。美国能源信息署报告显示,截止6月12日当周,美国天然气库存量28920亿立方英尺,比前一周增加850亿立方英尺;库存量比去年同期高7220亿立方英尺,增幅33.3%;比5年平均值高4190亿立方英尺,增幅16.9%。

天气方面,未来三天,阿拉斯加地区、美国中东部、五大湖地区等地有小到中雨。其中,五大湖地区、美国中部偏南地区等地有大到暴雨。降水量的增加将不可避免地降低空调制冷需求,从而带来此方面发电需求的减少。其他方面,目前美国油气生产平台的降幅有所减缓,供应基本充足,而部分液化气订单因疫情的持续而取消,预计若气温不出现明显上升,天然气需求仍将以下降为主,后期价格或继续维持较弱态势。

本周东北亚LNG价格回顾

截至2020年6月23日,亚洲地区LNG到岸市场收盘周均价格(日、韩、中三地平均价格)为2.17美元/百万英热(约合人民币766.78元/吨),较上周价格上调0.02美元/百万英热,环比上涨0.93%。到岸价格与市场供需变动密切相关,近期东北亚天然气现货市场整体呈现窄幅下滑之势。目前来看,部分亚洲国家的库存水平较高,可能会推迟一部分现货采购计划,综合来看下游跟进偏缓,部分业者持观望心态。

中日韩LNG进口数据分析

东北亚主要国家4月份LNG进口量统计

单位:万吨

国家

进口量

同比

环比

进口均价

同比

环比

中国

509.68

12.18%

21.56%

398.52

-16.39%

-1.96%

日本

519.62

-7.65%

-27.92%

471.85

-5.91%

-1.74%

韩国

311.41

-7.37%

-12.36%

476.22

-1.18%

3.31%


4月份中国LNG进口量509.68万吨,同比增长12.18%,环比上升21.56%;韩国LNG进口量311.41万吨,同比下降7.37%,环比下降12.36%;日本LNG进口量519.62万吨,同比下降7.65%,环比下降27.92%;从进口均价来看,中日韩三国进口均价同比都有不同程度下滑,这也反映出目前国际市场天然气供应宽松的局面,目前天然气市场仍处淡季,预计后期东北亚天然气进口数量增幅空间有限,进口均价同比或将继续走跌。

4月份中国LNG进口来源国统计

国家

进口量(万吨)

进口均价(元/吨)

文莱

6.95

3722.92

印度尼西亚

49.76

2776.77

马来西亚

37.94

1594.45

阿曼

5.59

1786.11

卡塔尔

30.06

3817.09

阿联酋

12.19

2165.42

尼日利亚

1.00

3919.13

俄罗斯联邦

26.93

1835.04

秘鲁

7.14

3451.99

美国

21.83

1309.37

澳大利亚

279.80

3023.82

巴布亚新几内亚

30.49

3267.10

总计

509.68

2801.58

2020年4月,中国LNG进口量509.68万吨,同比2019年4月增加12.18%,进口均价2801.58元/吨,环比下降1.51%。进口来源国12个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为428.05万吨,占中国LNG进口量的比例为83.98%,环比增加0.0138个百分点。

二、中国LNG市场回顾

端午临近,LNG价格涨跌互现。卓创资讯对全国203家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(6月24日),开工厂家114家,LNG工厂周均开工率为51.16%,环比上周减少1.01%。LNG工厂周均日产为6521万立方米,环比上周减少66万立方米。

截至2020年6月24日,LNG市场均价为2528.47元/吨,环比上周上涨38.84元/吨,涨幅1.56%。出于对端午假期高速限行的考虑,西北上游液厂为降低液位、维持供销平衡而采取了降价措施。然而,低廉海气的价格优势吸引了一部分城燃补库,在一定程度上增加了LNG的需求,从而为价格带来支撑。此外,近期事故的出现引发了政府对LNG运输环节的进一步监管和整顿,运力的紧张使区域内资源供应量略有缩减,对LNG价格也形成一定支撑作用。

中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势,卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看,切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势,随着美国地区气温变化,其关联的Henry Hub期货价格随之起伏。整体来看,对比中美LNG价格走势,近期中美市场行情有一定差异。

美国方面,虽库存增幅略有减缓,但适宜的温度使得空调使用量仍然较少,加之疫情影响持续下的液化天然气出口量减少,整体需求有限。中国情况来看,由于即将迎来端午假期的高速限行,少数液厂采用降价排库的措施以降低液位,但低廉的海气价格引起了部分城燃补库的进行,从而引起了需求的增长,对天然气价格形成一定支撑。

三、国际LNG市场走势预测

芝商所旗下的NGQ0 Henry Hub(亨利港)天然气期货与国际LNG市场具有紧密的联系,能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。受国际公共卫生事件影响,国际天然气市场需求低迷且供应充裕,致使JKM价格低位运行,但随之公共卫生事件防控有力,近期JKM现货到岸价格有所回升,随着后期市场供需逐渐恢复理性,预期2020年下半年JKM现货价格走势上行。而Henry Hub期货挂钩的LNG长约对买卖双方而言更有保障,该期货价格长期以来低位运行,颇为稳定;其次冬季上涨的趋势与绝大多数消费市场的实际情况相吻合。

近日,全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所将推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。

芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡,将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础,并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。

四、中国LNG市场走势预测

后市来看,一方面,低价海气冲击仍存,但受制于内陆液厂检修影响,LNG市场价格下滑幅度收窄。另一方面,由于浙江温岭液化石油气槽车爆炸等特殊因素的出现,近期各地政府将进一步加强对LNG市场的监管,卓创资讯预计未来一段时期内,LNG物流运费或将小幅上涨,局部LNG需求量或将伴有下滑风险,市场整体依旧缺乏涨价支撑。短期来看,市场整体仍将延续涨跌互现的态势,长期来看,在低价海气及有限需求的影响下,LNG价格或将维持稳中偏弱局面。


 

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