【天然气市场周报】局部震荡 LNG价格整体维稳

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

本周二(6月16日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气7月期货(合约代码:NGQ0)每百万英热单位以1.614美元收盘,比前一交易日下跌5.5美分。

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。

本周期美国天然气市场整体以先涨后跌的趋势为主。前期来看,虽然美国天然气库存继续保持增长,但库存量低于预期,与过去五年同期差距缩窄,使天然气期货小幅反弹。后期,疫情所致的全球液化天然气需求减弱的现状依然存在,出口量的减少打压了市场气氛,加之美国气温尚未大幅度升高,人口稠密的地区气候凉爽,有限的空调使用量也抑制了季节性天然气发电量的增长,期货价格连续下跌。综合来看,本周美国天然气市场多以下滑为主。

天然气库存量较前一周有所上升。美国能源信息署报告显示,截止6月5日当周,美国天然气库存量28070亿立方英尺,比前一周增加930亿立方英尺;库存量比去年同期高7480亿立方英尺,增幅36.3%;比5年平均值高4210亿立方英尺,增幅17.6%。

天气方面,未来三天,美国阿拉斯加地区、西北部及东南沿海等地有小到中雨,五大湖等局部地区有大雨,虽然西南部会出现小范围高温天气,但普遍的降水仍会减少空调使用所带来的天然气发电需求。其他方面,受油价下跌和疫情降低全球天然气需求的负面影响,部分供应商陆续关闭油井,这将在一定范围内限制油田伴生气的产量。不过综合来看,预计短期内产量下降的速度仍然不及需求的走弱,天然气的供应依然充足,后期价格或将继续保持弱势盘整。

本周东北亚LNG价格回顾

截至2020年6月16日,亚洲地区LNG到岸市场收盘周均价格(日、韩、中三地平均价格)为2.15美元/百万英热(约合人民币760.62元/吨),较上周价格上调0.1美元/百万英热,环比上涨4.88%。到岸价格与市场供需变动密切相关,近期东北亚天然气现货价格基本维持在相对稳定的状态,终端用户市场不景气的局面对天然气的价格产生了一定影响,多数用户仍保持观望状态,天然气库存仍处于较高水平,气温的升高将对天然气市场起到一定支撑作用。

中日韩LNG进口数据分析

东北亚主要国家4月份LNG进口量统计

单位:万吨

国家

进口量

同比

环比

进口均价

同比

环比

中国

509.68

12.18%

21.56%

398.52

-16.39%

-1.96%

日本

519.62

-7.65%

-27.92%

471.85

-5.91%

-1.74%

韩国

311.41

-7.37%

-12.36%

476.22

-1.18%

3.31%

备注:2月份中国LNG进口数据根据海关发布的1-2月份进口数据算术平均求得。

4月份中国LNG进口量509.68万吨,同比增长12.18%,环比上升21.56%;韩国LNG进口量311.41万吨,同比下降7.37%,环比下降12.36%;日本LNG进口量519.62万吨,同比下降7.65%,环比下降27.92%;从进口均价来看,中日韩三国进口均价同比都有不同程度下滑,这也反映出目前国际市场天然气供应宽松的局面,目前天然气市场仍处淡季,预计后期东北亚天然气进口数量增幅空间有限,进口均价同比或将继续走跌。

4月份中国LNG进口来源国统计

国家

进口量(万吨)

进口均价(元/吨)

文莱

6.95

3722.92

印度尼西亚

49.76

2776.77

马来西亚

37.94

1594.45

阿曼

5.59

1786.11

卡塔尔

30.06

3817.09

阿联酋

12.19

2165.42

尼日利亚

1.00

3919.13

俄罗斯联邦

26.93

1835.04

秘鲁

7.14

3451.99

美国

21.83

1309.37

澳大利亚

279.80

3023.82

巴布亚新几内亚

30.49

3267.10

总计

509.68

2801.58

2020年4月,中国LNG进口量509.68万吨,同比2019年4月增加12.18%,进口均价2801.58元/吨,环比下降1.51%。进口来源国12个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为428.05万吨,占中国LNG进口量的比例为83.98%,环比增加0.0138个百分点。

二、中国LNG市场回顾

局部震荡,LNG价格整体维稳。卓创资讯对全国203家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(6月17日),开工厂家113家,LNG工厂周均开工率为51.68%,环比上周减少7.37%。LNG工厂周均日产为6587万立方米,环比上周减少524万立方米。

截至2020年6月17日,LNG市场均价为2489.63元/吨,环比上周下跌30.37元/吨,跌幅1.21%。虽然仍受低廉海气的影响,但近期工厂停工检修的意愿继续存在,国内LNG工厂开工率连续下跌,目前供需维持在相对平衡的状态,部分工厂根据具体的液位和出货情况对各自的价格略作调整。在传统淡季的整体现状下,LNG市场价格仍然维持稳中下降的态势。

中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势,卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看,切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势,随着美国地区气温变化,其关联的Henry Hub期货价格随之起伏。整体来看,对比中美LNG价格走势,近期中美市场行情均存在一定下滑趋势。

美国方面,国际公共卫生事件影响下的天然气出口量继续下滑,较为温和的天气使空调制冷部分所需的天然气发电量仍然十分有限,库存水平较高。中国情况来看,国内工厂停工检修的意愿继续维持,开工率延续下滑趋势,但受海气低价出货的氛围影响,国内天然气市场供应仍然较为充足。

三、国际LNG市场走势预测

芝商所旗下的NGQ0 Henry Hub(亨利港)天然气期货与国际LNG市场具有紧密的联系,能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。受国际公共卫生事件影响,国际天然气市场需求低迷且供应充裕,致使JKM价格低位运行,但随之公共卫生事件防控有力,近期JKM现货到岸价格有所回升,随着后期市场供需逐渐恢复理性,预期2020年下半年JKM现货价格走势上行。而Henry Hub期货挂钩的LNG长约对买卖双方而言更有保障,该期货价格长期以来低位运行,颇为稳定;其次冬季上涨的趋势与绝大多数消费市场的实际情况相吻合。

近日,全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所将推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。

芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡,将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础,并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。

四、中国LNG市场走势预测

后市来看,一方面,低价海气冲击仍存,但受制于内陆液厂检修影响,LNG市场价格下滑幅度收窄。另一方面,由于浙江温岭液化石油气槽车爆炸等特殊因素的出现,近期各地政府将进一步加强对LNG市场的监管,卓创资讯预计未来一段时期内,LNG物流运费或将小幅上涨,局部LNG需求量或将伴有下滑风险,市场整体依旧缺乏涨价支撑。短期来看,市场整体仍将延续涨跌互现的态势,长期来看,在低价海气及有限需求的影响下,LNG价格或将维持稳中偏弱局面。


 

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