【天然气市场周报】供暖季结束 LNG价格稳中缓降

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

本周二(3月19日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气4月期货(合约代码:NGJ9 )以每百万英热单位以2.874美元收盘,比前一交易日上涨2.4美分。

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。

目前美国近半家庭用天然气取暖,周内Radiant Solutions预测,美国中西部地区和东半部地区近期气温低于正常,尽管未来6-10天气温可能转暖,但气温下降仍然增加了美国境内天然气需求。这对境内天然气价格有一定的支撑作用。

美国能源信息署数据显示,截止3月8日当周,美国天然气库存量11860亿立方英尺,比前一周下降2040亿立方英尺;库存量比去年同期低3590亿立方英尺,降幅23.2%;比5年平均值低5690亿立方英尺,降幅32.4%。3月初美国寒冷的气候已经将库存降低至远低于往年同期水平。近来,美国天然气库存水平继续下滑,同比降幅超过23%%,同时亦远低于五年同期,降幅高达32.4%,如此明显的库存降幅,很大程度上推涨了美国期货价格。

虽然未来气温预期回暖,但相对较低的库存水平支撑市场价格略有上浮,预计近期美国期货价格或主要以稳中上行为主,但上调空间有限。

本周东北亚LNG价格回顾

截至2019年3月19日,亚洲地区LNG到岸市场收盘周均价格(日、韩、中三地平均价格)为5.611美元/百万英热(约合人民币1807.218元/吨),较上周价格下调0.334美元/百万英热,环比下降5.62%。到岸价格与市场供需变动密切相关,国内北方地区冬季供暖已经结束,东亚地区LNG现货市场需求疲软,市场供应相对充裕,到岸价格仍然维持下行走势。

东北亚主要国家1月份LNG进口量统计

国家

进口量

同比

环比

进口均价

同比

环比

中国

658.16

26.96%

4.62%

562.71

28.92%

-0.81%

日本

754.69

-9.01%

4.04%

572.20

23.35%

-2.77%

韩国

383.24

-16.46%

-19.04%

585.01

13.53%

2.11%

1月份,我国LNG进口量继续增加,达658.16万吨,同比增加26.96%;日韩天然气下游利用基本饱和,LNG进口量同比略有下滑;整体来看,我国LNG进口量仍然维持较高的增速,近来LNG接收站新建及扩能项目陆续启动,预计年内或有可能单月进口超越日本,成为世界第一LNG进口大国。

1月份中国LNG进口来源国统计

国家

进口量(万吨)

进口均价(元/吨)

澳大利亚

231.78

3646.93

卡塔尔

111.53

4148.90

印度尼西亚

77.64

3796.21

马来西亚

67.35

3276.04

尼日利亚

40.30

4005.10

巴布亚新几内亚

37.47

3831.66

俄罗斯联邦

12.82

3915.97

阿曼

12.67

3675.03

赤道几内亚

7.44

4846.08

特立尼达和多巴哥

7.32

4512.98

新加坡

7.00

4674.70

埃及

6.14

3815.62

安哥拉

6.08

4659.79

1月份我国LNG进口来源国中,主要进口国家仍然为澳大利亚、卡塔尔、印尼、马来西亚、尼日利亚以及巴新等国家,这些是我国长约进口的主要来源国,进口占比约90.50%。1月份进口均价有所降低,约3802.63元/吨。其中,来自赤道几内亚的天然气资源进口均价仍然是最高,达4846.08元/吨。

二、中国LNG市场回顾

供暖季结束,LNG市场价格稳中缓降。卓创资讯对全国167家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(3月13日),开工厂家89家,LNG工厂周均开工率为46%,环比上周持稳。LNG工厂周均日产为4775万立方米,环比上周增加10万方。(数据有修正)

截至2019年3月20日,LNG市场均价为43.7.133元/吨,环比上周下降53.867元/吨,下跌1.24%。目前北方供暖已经结束,华北LNG调峰需求减少,而且根据消息,内蒙LNG工厂的上游气源自3月17日起下调0.1元/立方米至2.08元/立方米。虽然有需求减少以及气源下调的影响因素,但是目前LNG市场价格整体比较稳定,价格虽然有所下调,但下调幅度非常有限,多数工厂处于稳价观望状态。不过根据卓创统计数据,目前LNG的价格对比去年同期依然较高,随着后期供需宽松局面的到来,LNG价格或仍然存在一定的下调空间。

中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势,卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看,切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势,随着美国地区气温回升,其关联的Henry Hub期货价格随之回落。整体来看,对比中美LNG价格走势,两者虽有小幅震荡,但是总体趋势相近。

近来美国境内气温下降,且库存持续下滑,美国天然气期货价格持续上行,切尼尔LNG价格主要参考美国期货价格,走势与之相近;国内北方地区供暖结束,市场需求下滑,天然气市场价格稳中缓降。

三、国际LNG市场走势预测

芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气期货及WTI期货均与国际LNG市场具有紧密的联系,前者能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。而油品与天然气之间的替代关系,以及亚太地区主流的LNG长约定价基准均和WTI原油期货息息相关。从两者远期合约的走势图来看,2018年国际市场对原油的价格走势是看低的,对于买方而言签订与油价挂钩的LNG长约颇有优势,但同时也要警惕油价复苏的可能性。而签订与Henry Hub期货挂钩的LNG长约对买卖双方而言更有保障,首先该期货价格长期以来低位运行,颇为稳定。其次冬季上涨的趋势与绝大多数消费市场的实际情况相吻合。

近日,全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所将推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。

芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡,将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础,并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。

四、中国LNG市场走势预测

近来,供暖结束后,国内下游用户虽然“翘首”等待降价,但目前暂无相关调价信息。目前,全国大部地区LNG依然稳价,各地皆持观望态度。供暖结束,天然气市场进入消费淡季,但当前LNG价格高于去年同期,还存在一定下调空间,从市场供需稳定的情况来看,未来短期内LNG价格或将以稳中小幅下调为主。


 

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