【天然气市场周报】供暖季即将结束 LNG价格持续回落

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

本周二(3月12日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气4月期货(合约代码:NGJ9 )以每百万英热单位以2.784美元收盘,比前一交易日上涨1.2美分。

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。

周内,美国天然气气象网站NatGasWeather.com预测,未来几周美国大部分地区气温适中,预计境内天然气下游消费需求或有一定程度的下降。但因前期低温天气影响,市场消耗大量天然气库存,这对需求下滑价格承压起到一定的对冲作用,目前期货价格以震荡维稳为主。

美国能源信息署数据显示,截止3月1日当周,美国天然气库存量13900亿立方英尺,比前一周下降1490亿立方英尺;库存量比去年同期低2430亿立方英尺,降幅14.9%;比5年平均值低4640亿立方英尺,降幅25%。近期,美国天然气库存水平继续下滑,同比降幅近15%,同时亦远低于五年同期,降幅高达25%,低库存对天然气市场价格起到较大的支撑作用。

虽然气温预期回暖,但库存水平持续下降亦支撑市场价格难以回落,预计近期美国期货价格或主要以震荡维稳为主。

本周东北亚LNG价格回顾

截至2019年3月12日,亚洲地区LNG到岸市场收盘周均价格(日、韩、中三地平均价格)为5.945美元/百万英热(约合人民币1915.165元/吨),较上周价格下调0.184美元/百万英热,环比下降3.00%。到岸价格与市场供需变动密切相关,近来,冬季供暖季仅剩2天,东亚地区LNG现货市场需求疲软,市场供应相对充裕,到岸价格仍然维持下行走势。

东北亚主要国家1月份LNG进口量统计

国家

进口量

同比

环比

进口均价

同比

环比

中国

658.16

26.96%

4.62%

562.71

28.92%

-0.81%

日本

754.69

-9.01%

4.04%

572.20

23.35%

-2.77%

韩国

383.24

-16.46%

-19.04%

585.01

13.53%

2.11%

1月份,我国LNG进口量继续增加,达658.16万吨,同比增加26.96%;日韩天然气下游利用基本饱和,LNG进口量同比略有下滑;整体来看,我国LNG进口量仍然维持较高的增速,近来LNG接收站新建及扩能项目陆续启动,预计年内或有可能单月进口超越日本,成为世界第一LNG进口大国。

1月份中国LNG进口来源国统计

国家

进口量(万吨)

进口均价(元/吨)

澳大利亚

231.78

3646.93

卡塔尔

111.53

4148.90

印度尼西亚

77.64

3796.21

马来西亚

67.35

3276.04

尼日利亚

40.30

4005.10

巴布亚新几内亚

37.47

3831.66

俄罗斯联邦

12.82

3915.97

阿曼

12.67

3675.03

赤道几内亚

7.44

4846.08

特立尼达和多巴哥

7.32

4512.98

新加坡

7.00

4674.70

埃及

6.14

3815.62

安哥拉

6.08

4659.79

1月份我国LNG进口来源国中,主要进口国家仍然为澳大利亚、卡塔尔、印尼、马来西亚、尼日利亚以及巴新等国家,这些是我国长约进口的主要来源国,进口占比约90.50%。1月份进口均价有所降低,约3802.63元/吨。其中,来自赤道几内亚的天然气资源进口均价仍然是最高,达4846.08元/吨。

二、中国LNG市场回顾

供暖季即将结束,LNG市场价格持续下行。卓创资讯对全国167家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(3月13日),开工厂家89家,LNG工厂周均开工率为40%,环比上周持稳。LNG工厂周均日产为4565万立方米,环比上周减少20万方。

截至2019年3月12日,LNG市场均价为4361元/吨,环比上周下降107.933元/吨,下跌2.42%。据市场了解,进入三月中旬,很多供热公司锅炉正在低负荷运行,14-15号预计部分供热公司不再采购LNG。由于需求萎缩,液厂迫于出货压力,本周以来陕西、山西、内蒙、河南等地报价不同幅度下调。虽然整体市场价格呈下行走势,但个别工厂库存压力较小,价格试探性上涨,其他工厂暂无跟涨意愿。预计近期市场价格或仍然主要以稳中下行为主。

中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势,卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看,切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势,随着美国地区气温回升,其关联的Henry Hub期货价格随之回落。整体来看,对比中美LNG价格走势,两者虽有小幅震荡,但是总体趋势相近。

近来,美国天然气期货价格稳中略有下调,切尼尔LNG价格主要参考美国期货价格,走势与之相近;国内天然气市场因临近供暖结束,天然气市场价格稳中缓降。

三、国际LNG市场走势预测

芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气期货及WTI期货均与国际LNG市场具有紧密的联系,前者能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。而油品与天然气之间的替代关系,以及亚太地区主流的LNG长约定价基准均和WTI原油期货息息相关。从两者远期合约的走势图来看,2018年国际市场对原油的价格走势是看低的,对于买方而言签订与油价挂钩的LNG长约颇有优势,但同时也要警惕油价复苏的可能性。而签订与Henry Hub期货挂钩的LNG长约对买卖双方而言更有保障,首先该期货价格长期以来低位运行,颇为稳定。其次冬季上涨的趋势与绝大多数消费市场的实际情况相吻合。

近日,全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所将推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。

芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡,将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础,并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。

四、中国LNG市场走势预测

近来,虽然因气源价格波动,气温短期下降等因素影响,国内LNG市场价格涨跌互现。但长期来看,供暖季即将结束,城燃对LNG资源需求明显降低,国内多数工厂出货压力较大,市场价格承压,预计后期LNG市场价格或仍存一定的下行空间。


 

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