【天然气市场周报】供需宽平衡 LNG价格稳中缓降

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

本周二(3月5日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气4月期货(合约代码:NGJ9     )以每百万英热单位以2.884美元收盘,比前一交易日上涨2.7美分。

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。

周内,美国天然气气象网站NatGasWeather.com预测,冷空气覆盖美国中部、东北部和东部大部分地区,近期这些地区的最低温度在摄氏零度以下,3月份美国气温将比正常情况低25%。低温预期支撑美国期货价格,走势呈稳中上行趋势。

美国能源信息署数据显示,截止2月22日当周,美国天然气库存量15390亿立方英尺,比前一周下降1660亿立方英尺;库存量比去年同期低1540亿立方英尺,降幅9.1%;比5年平均值低4240亿立方英尺,降幅21.6%。目前美国天然气库存水平相对较低,低于去年同期,降幅超过9%,同时亦远低于五年同期,降幅超过20%,单从数据来看,目前美国库存水平要明显偏低,低库存对天然气市场价格起到一定的支撑作用。

受低温气候以及库存低位影响,预计后期美国期货价格或主要以稳中上行为主。

本周东北亚LNG价格回顾

截至2019年3月5日,亚洲地区LNG到岸市场收盘周均价格(日、韩、中三地平均价格)为6129美元/百万英热(约合人民币1972.646元/吨),较上周价格下调0.261美元/百万英热,环比下降4.08%。到岸价格与市场供需变动密切相关,进入三月份,冬季供暖即将结束,东亚地区LNG现货市场需求疲软,市场供应相对充裕,到岸价格仍然维持下行走势。

东北亚主要国家1月份LNG进口量统计

国家

进口量

同比

环比

进口均价

同比

环比

中国

658.16

26.96%

4.62%

562.71

28.92%

-0.81%

日本

754.69

-9.01%

4.04%

572.20

23.35%

-2.77%

韩国

383.24

-16.46%

-19.04%

585.01

13.53%

2.11%

1月份,我国LNG进口量继续增加,达658.16万吨,同比增加26.96%;日韩天然气下游利用基本饱和,LNG进口量同比略有下滑;整体来看,我国LNG进口量仍然维持较高的增速,近来LNG接收站新建及扩能项目陆续启动,预计年内或有可能单月进口超越日本,成为世界第一LNG进口大国。

1月份中国LNG进口来源国统计

国家

进口量(万吨)

进口均价(元/吨)

澳大利亚

231.78

3646.93

卡塔尔

111.53

4148.90

印度尼西亚

77.64

3796.21

马来西亚

67.35

3276.04

尼日利亚

40.30

4005.10

巴布亚新几内亚

37.47

3831.66

俄罗斯联邦

12.82

3915.97

阿曼

12.67

3675.03

赤道几内亚

7.44

4846.08

特立尼达和多巴哥

7.32

4512.98

新加坡

7.00

4674.70

埃及

6.14

3815.62

安哥拉

6.08

4659.79

1月份我国LNG进口来源国中,主要进口国家仍然为澳大利亚、卡塔尔、印尼、马来西亚、尼日利亚以及巴新等国家,这些是我国长约进口的主要来源国,进口占比约90.50%。1月份进口均价有所降低,约3802.63元/吨。其中,来自赤道几内亚的天然气资源进口均价仍然是最高,达4846.08元/吨。

二、中国LNG市场回顾

需求清淡,供应增加,国内LNG市场价格稳中下行。卓创资讯对全国167家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(3月6日),开工厂家90家,LNG工厂周均开工率为40%,环比上周上涨8%。LNG工厂周均日产为4585万立方米,环比上周增加868万方。

截至2019年3月6日,LNG市场均价为4468.933元/吨,环比上周下降97.754元/吨,下跌2.14%。近日以来,国内气温普遍回升,国内管道气供应相对充裕,LNG市场需求难以支撑市场价格持续上涨。国内多个液厂为保证正常出货或开始下调报价,仅个别液厂根据自身液位及出货情况价格略有上浮。预计近日整体市场价格或仍存一定的下行空间。

中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势,卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看,切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势,随着美国地区气温回升,其关联的Henry Hub期货价格随之回落。整体来看,对比中美LNG价格走势,两者虽有小幅震荡,但是总体趋势相近。

近来,美国天然气期货价格稳中上行,切尼尔LNG价格主要参考美国期货价格,走势与之相近;国内天然气市场价格稳中缓降。

三、国际LNG市场走势预测

芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气期货及WTI期货均与国际LNG市场具有紧密的联系,前者能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。而油品与天然气之间的替代关系,以及亚太地区主流的LNG长约定价基准均和WTI原油期货息息相关。从两者远期合约的走势图来看,2018年国际市场对原油的价格走势是看低的,对于买方而言签订与油价挂钩的LNG长约颇有优势,但同时也要警惕油价复苏的可能性。而签订与Henry Hub期货挂钩的LNG长约对买卖双方而言更有保障,首先该期货价格长期以来低位运行,颇为稳定。其次冬季上涨的趋势与绝大多数消费市场的实际情况相吻合。

近日,全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所将推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。

芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡,将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础,并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。

四、中国LNG市场走势预测

据卓创了解,3月7日早8点起内蒙古中石油直供气工厂气源上调0.2元/方至2.18元/方,届时相关工厂气源成本或有所增加,预计区内及周边LNG价格或将出现不同程度上浮调整。另据市场了解,目前因下游需求疲软,个别工厂出货冷淡,不排除局部地区个别工厂价格或将继续下调的可能。


 

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