【天然气市场周报】需求恢复 国内LNG价格持续上行

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

本周二(2月26日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气3月期货(合约代码:NGJ9    )以每百万英热单位以2.855美元收盘,比前一交易日上涨1.9美分。

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。

本周以来,美国天然气期货价格连续上涨。近日,天然气气象预测机构NatGasWeather.com预测,未来几天寒冷的空气继续横穿俄亥俄谷和美国东北部地区,低温气候可能继续延续到3月份。相应的,美国天然气取暖需求将增加。较高的天然气需求支撑市场价格,期货价格持续上行。

美国能源信息署数据显示,截止2月15日当周,美国天然气库存量17050亿立方英尺,比前一周下降1770亿立方英尺;库存量比去年同期低730亿立方英尺,降幅4.1%;比5年平均值低3620亿立方英尺,降幅17.5%。目前美国天然气库存水平相对较低,低于去年同期,同时亦远低于五年同期,低库存对天然气市场价格起到一定的支撑作用。

受低温气候影响,预计近期美国期货价格或仍存一定的上行空间,但预计持续时间不长,突破3美元的可能性不大,长期来看,或仍然主要以震荡维稳为主。

本周东北亚LNG价格回顾

截至2019年2月26日,亚洲地区LNG到岸市场收盘周均价格(日、韩、中三地平均价格)为6.39美元/百万英热(约合人民币2050.638元/吨),较上周价格下调0.236美元/百万英热,环比下降3.56%。到岸价格与市场供需变动密切相关,当下东亚地区LNG现货市场需求疲软,市场供应相对充裕,到岸价格仍然维持下行走势,但跌势逐渐收窄,趋向平稳。

东北亚主要国家12月份LNG进口量统计

国家

进口量

同比

环比

进口均价

同比

环比

中国

629.10

55.11%

5.07%

567.30

41.09%

3.48%

日本

725.42

-12.21%

14.34%

588.48

81.85%

1.47%

韩国

473.36

14.30%

19.78%

572.93

26.67%

-1.43%

12月份,我国LNG进口量达到629.10万吨,同比增加55.11%,实现翻番式增长;日本进口量达725.42万吨,同比减少12.21%;韩国进口量473.36万吨,同比增加14.30%。整体来看,我国LNG进口量仍然维持较高的增速,目前已经突破单月600万吨,即将超越日本,成为世界第一LNG进口大国。

日本天然气市场相对成熟,天然气下游利用基本饱和,LNG进口增速有限,12月份进口量同比有所下滑。韩国11月份LNG进口量亦有一定的增幅,但增速基本维持在15%左右,相比国内略显不足。2018年以来,我国LNG月均进口增速基本维持在30%以上,12月份更是高达55%,我国LNG进口领域发展迅速且发展空间巨大,2018年全年LNG进口总量达5377.638万吨,同比增速近46%。

12月份中国LNG进口来源国统计

国家

进口量(万吨)

进口均价(元/吨)

印度尼西亚

77.64

3927.26

马来西亚

67.35

3393.10

阿曼

12.67

3806.35

卡塔尔

111.53

4294.18

新加坡

7.00

4841.74

安哥拉

6.08

4826.30

埃及

6.14

3932.27

赤道几内亚

7.44

5019.24

尼日利亚

40.30

4148.22

俄罗斯联邦

12.82

4045.39

特立尼达和多巴哥

7.32

4674.24

澳大利亚

235.36

3783.24

巴布亚新几内亚

37.47

3968.58

12月份我国LNG进口来源国中,主要进口国家为澳大利亚、卡塔尔、印尼、马来西亚、尼日利亚以及巴新等国家,这些是我国长约进口的主要来源国,进口占比约90.55%。其中,来自赤道几内亚的天然气资源进口均价最高,达5019.24元/吨。

二、中国LNG市场回顾

下游需求恢复,国内LNG市场价格持续上涨。卓创资讯对全国167家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(2月27日),开工厂家81家,LNG工厂周均开工率为36%,环比上周上涨1%。LNG工厂周均日产为3717万立方米,环比上周增加50万方。

截至2019年2月27日,LNG市场均价为4566.687元/吨,环比上周上涨199.75元/吨,上涨4.57%。目前多数地区出现重度污染天气,部分地区开始实行单双号限行政策,导致部分地区出货欠佳,另西北地区多数工厂库存均处低位,市场供应略显紧俏,工厂价格连涨不止,个别工厂单日上调幅度达400元/吨,预计短期内LNG价格仍将持续上涨。

中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势,卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看,切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势,随着美国地区气温回升,其关联的Henry Hub期货价格随之回落。整体来看,对比中美LNG价格走势,两者虽有小幅震荡,但是总体趋势相近。

近来,美国天然气期货价格持续上涨,切尼尔LNG价格主要参考美国期货价格,走势与之相近;国内天然气市场价格进入上行区间,市场价格连续上浮。

三、国际LNG市场走势预测

芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气期货及WTI期货均与国际LNG市场具有紧密的联系,前者能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。而油品与天然气之间的替代关系,以及亚太地区主流的LNG长约定价基准均和WTI原油期货息息相关。从两者远期合约的走势图来看,2018年国际市场对原油的价格走势是看低的,对于买方而言签订与油价挂钩的LNG长约颇有优势,但同时也要警惕油价复苏的可能性。而签订与Henry Hub期货挂钩的LNG长约对买卖双方而言更有保障,首先该期货价格长期以来低位运行,颇为稳定。其次冬季上涨的趋势与绝大多数消费市场的实际情况相吻合。

近日,全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所将推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。

芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡,将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础,并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。

四、中国LNG市场走势预测

近日,因国产气工厂库存普遍偏低,工厂有意调涨价格,造成市场价格连续上涨。卓创从市场了解,近期接收站槽批量有上升趋势,加上供暖期即将结束,个别前期停工工厂均存开工意向,市场供应或将上涨,价格存下跌预期。


 

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