【天然气市场周报】气温回暖 整体市场价格稳中下调

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

截止周二(12月18日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气1月期货(合约代码:NGZ8)以每百万英热单位以3.838美元收盘,比前一交易日上涨31.0美分。

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。

近日开始,美国期货价格开始止跌反弹。11月份由于美国气候寒冷,纽约天然气期货持续上涨至每百万英热单位4美元以上。但是12月份气温转暖,天然气取暖需求减少,天然气期货从11月份高点持续下跌,跌破4美元,下跌近27%。

美国能源信息署数据显示,截止12月7日当周,美国天然气库存量29140亿立方英尺,比前一周下降770亿立方英尺;库存量比去年同期低7220亿立方英尺,降幅19.9%;比5年平均值低7230亿立方英尺,降幅19.9%。尽管气温回升,但是取暖需求仍然存在,美国天然气库存已经低于五年同期水平近20%,对天然气市场价格亦起到一定的支撑作用,推动价格开始回涨。

受天气、库存以及产量等因素综合影响,预计短期内美国天然气价格或有一定上涨空间,但涨幅有限。

本周东北亚LNG价格回顾

截至2018年12月19日,亚洲地区LNG到岸市场收盘周均价格(日、韩、中三地平均价格)为8.755美元/百万英热(约合人民币2894.151元/吨),较上周价格下跌0.22美元/百万英热,环比下降2.45%。到岸价格与市场供需变动密切相关,近来国内需求增加支撑市场,到岸价格跌势收窄,逐步趋稳且有小幅回升趋势。

东北亚主要国家10月份LNG进口量统计

国家

进口量

同比

环比

进口均价

同比

环比

中国

459.73

33.11%

5.20%

533.63

42.56%

4.38%

日本

653.81

6.53%

4.21%

575.47

40.13%

3.94%

韩国

379.53

37.49%

13.02%

578.08

37.69%

3.26%

10月份,我国LNG进口量达到459.73万吨,同比增速33.11%;日本进口量达653.81万吨,同比增速6.53%;韩国进口量379.53万吨,同比增速37.49%。整体来看,我国LNG进口量持续快速增加,预计在未来几年或将赶超日本,成为世界第一LNG进口大国。

日本天然气市场相对成熟,天然气下游利用基本饱和,LNG进口增速有限,10月份进口量同比增速为6.53%。韩国10月份LNG进口增速达到37.49%,与国内在进口增速方面相近,但整体进口量略有不及。就目前我国天然气供应形势来看,我国LNG进口领域或有更大的发展空间,预计2018年全年LNG进口增速将接近40%。

二、中国LNG市场回顾

气温回暖,整体市场价格稳中下行。卓创资讯对全国167家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(12月19日),开工厂家83家,LNG工厂周均开工率为39%,环比上周持稳。LNG工厂周均日产为4098万立方米,环比上周增加10万方。

截至12月19日,LNG市场均价为5347.125元/吨,环比上周上涨744.25元/吨,上涨16.17%。据卓创了解,12月17日开始,以中石油为气源的西北LNG液厂原料气价格涨0.2元/方,原料气价格涨至2.38元/方。这在一定程度上支撑西北市场价格有一定程度的上浮。另外,18日开始,西北LNG液厂原料气有不同程度的增量,LNG市场供应或有一定程度增加,加之目前国内气温回暖,管道气用气紧张缓解,部分液厂根据自身液位及出货情况有降价调整。目前国内工厂涨跌互现,但整体价格走势呈现稳中下行走势。

中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势,卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看,切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势,随着美国地区气温回升,其关联的Henry Hub期货价格随之回落。整体来看,对比中美LNG价格走势,两者虽有小幅震荡,但是总体趋势相近。

周内,美国天然气期货价格持续下行,跌破4美元/百万英热,近日开始触底反弹,切尼尔LNG价格主要参考美国期货价格,走势与之相近;国内LNG市场价格在一波快速拉涨之后渐趋平稳,整体价格水平小幅下调。

三、国际LNG市场走势预测

芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气期货及WTI期货均与国际LNG市场具有紧密的联系,前者能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。而油品与天然气之间的替代关系,以及亚太地区主流的LNG长约定价基准均和WTI原油期货息息相关。从两者远期合约的走势图来看,2018年国际市场对原油的价格走势是看低的,对于买方而言签订与油价挂钩的LNG长约颇有优势,但同时也要警惕油价复苏的可能性。而签订与Henry Hub期货挂钩的LNG长约对买卖双方而言更有保障,首先该期货价格长期以来低位运行,颇为稳定。其次冬季上涨的趋势与绝大多数消费市场的实际情况相吻合。

近日,全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所将推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。

芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡,将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础,并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。

四、中国LNG市场走势预测

近日以来,国内气温普遍回升,国内管道气供应相对充裕,LNG市场需求难以支撑市场价格持续上涨。国内多个液厂为保证正常出货或开始下调报价,不排除个别液厂根据自身液位情况上调报价的可能。预计后期市场价格或仍然存在一定的下行空间。


 

免责声明

期货与掉期交易具有亏损的风险,因此并不适于所有投资者。期货和掉期均为杠杆投资,由于只需要具备某合约市值一定百分比的资金就可进行交易,所以损失可能会超出最初为某一期货和掉期头寸而存入的金额。因此,交易者只能使用其有能力承受损失风险但又不会影响其生活方式的资金来进行该等投资。由于无法保证这些资金在每笔交易中都能获利,所以该等资金中仅有一部分可投入某笔交易。

本资料中所含信息与任何资料不得被视作在任何司法管辖区买入或卖出金融工具、提供金融建议、创建交易平台、促进或吸收存款、或提供任何其它金融产品或任何类型金融服务的要约或邀请。本资料中所含信息仅供参考,并非为了提供建议,且不应被解释为建议。本资料并未考虑到您的目标、财务状况或需要。您根据本资料采取行动前,应当获得适当的专业建议。

本资料中所含信息均如实提供,不含任何类型的担保,无论是明示或暗示。芝商所对任何错误或遗漏概不承担责任。本资料也可能会包含或涉及到未经芝商所或其管理人员、员工或代理设计、验证或测试的信息。芝商所不对该等信息承担任何责任,也不认可其信息的准确性或完整性。芝商所对该等信息或向您提供的超级链接并不担保不会侵犯到第三方权利。如果本资料含有外部网站的链接,芝商所并不对任何第三方或其提供的服务及/或产品予以认可、推荐、同意、保证或推介。

CME Group和“芝商所”是CME Group Inc.的注册商标。地球标志、E-mini、E-micro、Globex、CME和Chicago Mercantile Exchange是Chicago Mercantile Exchange Inc. (“CME”) 的注册商标。 CBOT是Board of Trade of the City of Chicago, Inc. (“CBOT”) 的注册商标。ClearPort和NYMEX 是New York Mercantile Exchange, Inc. (“NYMEX”) 的注册商标。此商标未经所有者书面批准,不得修改、复制、储存在可检索系统里、传递、复印、发布或以其它方式使用。

Dow Jones是道琼斯公司的注册商标。所有其它注册商标为其各自所有者的产权。

所有关于规则与细节之事项均遵循正式的CME、CBOT和NYMEX规则,并可被其替代。在所有涉及合约规格的情况里,均应参考当前的规则。

CME、CBOT及NYMEX均分别在新加坡注册为注册的认可市场运营商以及在香港特区注册为认可的自动化交易服务提供者。除上述内容之外,本资料所含信息并不构成提供任何境外金融工具市场的直接渠道,或《金融工具与交易法》(1948年第25条法律,修订案)界定之境外金融工具市场交易的清算服务。CME欧洲交易所股份有限公司注册及受权的服务并不含盖以任何形式在亚洲任何管辖区内(包括香港、新加坡及日本)提供金融服务。芝商所实体在中华人民共和国或台湾概无注册、获得许可或声称提供任何种类的金融服务。本资料在韩国及澳大利亚境内根据《金融投资服务与资本市场法》第9条第5款及相关规则、《2001年企业法》(澳洲联邦)及相关规则的规定,将发布受众仅限于“职业投资者”;其发行应受到相应限制。

2019年CME Group©和芝商所版权所有,保留所有权利。