股指洞察 | 2020年第二季度

2020年第二季度市场回顾

二季度股指市场价格波动幅度较大,从3月份的低点触底回升至距历史高位几个百分点的价格水平。整个季度股指市场交易反复,增加了市场参与者的风险管理需求,也为他们带来更多交易机会。


第二季度股指期货移仓情况

标普500指数期货的移仓成本比基准利率ICE Libor高出8个基点,不过仍低于过去几年的水平。随着经济逐渐复苏,移仓成本(隐含融资利率)目前正在ICE Libor附近徘徊。如图所示,2020年一季度的移仓成本创10年新低,且低移仓成本延续至二季度。

标普500指数期货移仓成本的高低区间


微型E-迷你期货和期权

芝商所宣布,将于2020年8月31日推出微型E-迷你标普500指数期货期权和微型E-迷你纳斯达克100指数期货期权。推出超过一周年(自2019年5月6日起)的微型E-迷你期货,是芝商所历史上最成功的产品,自推出以来,成交量超过3亿手,2020年第二季度日均成交量达到190万手。微型E-迷你标普500指数期货和微型E-迷你罗素2000指数期货在6月份的交易日分别录得195万手和27.9万手的高位。

了解更多关于微型E-迷你期权的信息


纳斯达克100和罗素2000的现货开盘交易(TACO)

除了E-迷你标普500指数期货外,交易员还可以运用TACO对E-迷你纳斯达克100期货和E-迷你罗素2000期货进行对冲。2020年第二季度,E-迷你纳斯达克100期货和E-迷你罗素2000期货启动TACO,总成交量分别为177手和125手。

更多关于TACO


标普500指数年度股息期货

不管标普500指数走势如何,投资者都可以借助股息期货对冲或者表达对美国股息市场的看法。自2015年推出以来,股息期货一直备受关注,持仓量不断增加。2020年,日均成交量达到3600手,平均持仓量达到13万手(名义价值17.8亿美元)。6月份,持有大额持仓量的人数达到82个。

标普500指数年度股息期货至今的日均成交量


总回报指数期货

随着交易商从场外掉期市场转移到场内市场,2020年标普500指数总回报期货的运用继续加速。2020年第二季度日均成交量为3850手,平均持仓量为22万手,名义价值286亿美元。6月18日成交量创纪录,达到43933手(名义价值70亿美元)。

芝商所推出到期期限更长的合约,扩展了总回报指数期货种类。目前,总回报指数期货涵盖纳斯达克100指数、道琼斯指数、罗素2000指数和罗素1000指数。

关于指数期货的更多信息

自上市以来标普500指数总回报期货年度持仓量


第二季度交易量和持仓量回顾

股指期货:

  • 成交量:日均492万手
  • 持仓量:日均510万手

股指期货期权:

  • 成交量:日均64.3万手
  • 持仓量:430万手

期货

2020年日均成交量

ES

230万手

NQ

60.2万手

YM

27.6万手手

RTY

22.4万手

NK (日元)

5.7万手

BTC

8000手


网络研讨会:ESG期货投资

观看近期由芝商所和标普道琼斯指数产品专家主持的网络研讨会,听取他们对ESG市场的见解,以及探讨新推出的E-迷你标普500指数ESG期货。

观看网络研讨会


阅读:2020年罗素指数成分股调整对市场的启示

新調整的羅素美國指數於6月29日生效,並將維持12個月。查看新指數的市值、行業構成、公司排名、風格定位的變化。

閱讀報告


期权最新情况

  • 比特币期权创纪录:5月28日,芝商所比特币期权交易量达到14000手,创下记录。持仓量增加的同时,机构的投资兴趣也渐浓,在6月22日当周创下9400手的记录。 
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  • 为应对交易大厅临时关闭,芝商所引入了标普500期货期权大宗交易的新规则,意在增加交易的灵活性,提高资本效率。
  • 在这段时间内,大宗交易的最低门槛仍为50手。
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  •          EFRP增长:相关头寸互换(EFRP)交易是指同时卖出/买入交易所期货头寸和买入/卖出对应的经济头寸的交易。在资产市场动荡的一季度,交易員运用芝商所的期权互换交易(EOO)。
    了解更多关于相关头寸互换交易的信息