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  • 微型E-迷你股指期权迎合行业需求,更多投资者对股指产品有兴趣
  • 2021年期权交易增多,与此同时,投资者教育也越来越受重视

过去两年对散户交易来说是决定性的时期。越来越多人认为交易教育和自主交易可以摆脱对传统托管策略的依赖。

这一趋势扩展到了股指期权,根据一项研究显示,散户占期权交易活动总量的25%以上。然而,期权越来越受欢迎的一个最明显例子则来自期货市场。

微型E-迷你股指期权于2021年开始兴起。该产品自2020年8月推出,直到2021年底,投资者想掌握更多股指交易工具,因此微型E-迷你期权合约交易量超过300万份。

交易者对微型E-迷你标普500指数和纳斯达克-100指数期权表现出极大热情,2021年日均交易量超过10,000份合约。  

更容易入手的期权合约

芝商所股指产品高级总监Brian Burke表示,推出微型E-迷你股指期权是为机构投资者和小型投资者提供适合精确交易的产品,这样既能帮助机构投资者微调交易策略,又能帮助小型投资者以较低成本实现风险管理。

微型E-迷你股指期权合约的规模是常规E-迷你股指期权合约的1/10。微型E-迷你期权的精确度更高,可在任何指定时段内提供10种合约期限(5份每周合约、3份月底合约和2份季度合约),交易者能够应对长期或短期市场走向。相应的期货产品于2019年推出,迄今交易量已超过10亿份

Burke解释道:“过去几年市场回暖,意味着合约的规模超过以往。以微型E-迷你标普500指数期权为例,合约乘数是5美元,对于像参与这些热门指数市场的投资者来说,这类产品更容易入手,最低仅需1,000美元就能交易。”

该产品是全行业推动更多投资者参与股指市场的重要工具之一,另一个工具是允许投资者购买较少量个股的股票交易平台。微型E-迷你期权除了设定较低门槛,还提供更多优势。

Burke表示:“交易者希望以较低的资本支出,对定价较高的纳斯达克-100成分股进行风险管理,这类期权产品明显具有这样的优势;微型E-迷你纳斯达克-100期权合约更多元化、更容易入手和资本效率更高,让交易者能够对冲技术性风险敞口。这样的价值主张相当独特。” 

定制策略

JB Mackenzie是金融服务公司Charles Schwab期货与外汇部门的董事总经理。他观察到,该公司的散户客户对期货产品的兴趣持续增加。

他解释道:“交易微型E-迷你股指期权产品这类产品,好处在于可以全天候交易,当市场受冲击时能立即交易。”

Mackenzie补充道,由于能交易合约规模较小的微型E-迷你期权合约(标的包括标普500和纳斯达克-100指数),散户可根据其投资组合的规模来定制风险策略。

微型E-迷你股票期权的交易者,许多都是每笔交易配置较少资本的交易者,或是像针对市场动向的散户(例如2021年的科技股热潮或通胀飙升等宏观趋势)。2月11日,由于美国通胀重要指标消费物价指数达到40年来的最高水平7.5%,纳斯达克-100和标普500的微型期权合计交易量接近40,000份合约,创单日交易量记录。

Burke表示,虽然散户对该产品热情高涨,但是芝商所在设计这类产品时也加入了一些吸引机构交易者的元素。

他说:“我们与一些机构交流,发现他们对采用50美元乘数的E-迷你标普500指数期权感到相当满意,不过也有很多人看到使用微型期权合约的好处,就是能对策略进行微调,或是以很高的精度来调整交易手法。”

Mackenzie表示,微型E-迷你股指期权产品的推出,配合投资者教育,为Charles Schwab的客户提供了多一种可用来管理投资组合的金融工具。

他补充道:“我们发现客户利用微型E-迷你期权产品的频率相当高,交易量在过去12个月内增长超过300%。”

尽管散户一直以来都有E-迷你指数期权产品可用,但微型E-迷你期权的推出使他们能够利用更小规模的合约,从而能更加灵活地管理股票指数风险敞口,或者更精确地对冲其现有的股票头寸。

加强教育,加大信心

Burke形容微型E-迷你股指期权为投资这类市场最具效率的低成本机制,他还表示,期货和期权投资不简单,需要时间学习,但在可用性、灵活性和节省成本方面具有明显优势。他说道:“一些投资者不熟悉这类产品的优势,所以我们发现,许多较早采用的投资者都是经验较丰富的散户。”

Mackenzie也持有同样的观点,他认为投资者教育在2020年大放异彩。新冠疫情初期,由于有大量客户在家工作,金融服务公司TD Ameritrade注意到其投资者教育产品的使用率显著增多,并且这一态势延续到2021年。TD Ameritrade于2020年被Charles Schwab收购。

该公司还注意到,那些使用其投资者教育资源和网上资源TD Ameritrade Network的客户,对于运用微型期权等复杂策略的信心有所提升。

Mackenzie补充道:“我们不断看到投资者在特定市场事件(如公布收益数据)发生时,以及在出现预料之外的市场波动性时,也会运用这类产品来对冲头寸。”

转载自OpenMarkets


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