怎样为4月1日欧佩克会议做交易准备?

  • 24 Mar 2021
  • By James Kou
  • Topics: Energy

欧佩克的上一次会议,也就是3月4日的会议,没有做出市场所期待的增加生产的决定。在3月4日这一天的交易中,美油 (WTI)从当日的交易最低点60美元冲破重要的阻力线63美元,直冲到67美元左右。日内交易范围大约是七美元,这样的日内交易范围在最近是不多见的。

原油是当今世界上最重要的商品,是整个人类社会运作的血脉。原油价格的高低直接影响到全球的通货膨胀规模,特别是在各国央行大量放水之后的今天。

各国央行需要一个低油价、低通胀的经济环境来恢复由新冠病毒造成的去年全球性经济衰退。很明显,3月4日欧佩克会议上有意识的人为控制产能,对于各国央行是一件很不愉快的事情。芝商所美国政府10年债券期货 (ZN)在3月4日那一天猛烈下跌, 收益率上升到了1.64%。于是在3月7日,也就是欧佩克会议之后的那个周末,美国能源总署宣布卖出10,000,000桶酸性战略储备原油。10,000,000桶原油不是一个什么很大的数量,只等于10,000手芝商所WTI原油的期货合同。但是这一举动表示了美国政府要遏制通货膨胀的决心。

果不其然,从3月4日欧佩克会议到今天,两个星期过去了,世界原油价格几乎在没有重大原因的情况下,又被打回了原形。站在了3月4日欧佩克会议开会时的60美元。(请看下面一张图)

很明显,对于2021年来说,欧佩克每一个月的会议结果对于原油市场价格都是一个波动的重要因素,面对4月1日欧佩克会议可能产生的结果,如何提前做好交易准备正是我们今天要讨论的话题。

上面我们已经讲过,在欧佩克3月4日会议的那一天,WTI 原油价格日内交易的范围达到了七美元,这和平时一至三美元的日内交易范围相比,是不多见的。对于欧佩克4月1日的会议结果可能对市场的影响,我们的具体策略是买入4月2日星期五或者4月9日星期五到期的每周期权跨式套利 (Buy Straddle) ,同时卖出3月26日到期的每周期权和4月16日到期的五月期货的标准期权 (Sell Straddle) 。

这样做的目的是为了节省一笔巨大的期权保险费,同时又可以达到我们要为4月1日欧佩克会议结果作准备的目的。

芝商所原油(CL)和成品油衍生品市场是全球最大的原油衍生品市场,其中芝商所原油期权市场主要分为两大部分,第一就是原油标准期权,第二是原油超短期期权,即每周期权(Weekly options)。

上述两种期权的共同点是:1.都是美式期权,2.都是现货交接,结算成WTI原油期货合同。标准期权和每周期权的不同点在于: 标准期权到期日是相对应期货到期的前三天,

而每周期权的到期日是每一个星期五(OG 1-5)。

那么交易每周期权的好处在哪里?最大好处就在于时间短,所以保险费价格相对便宜。WTI原油超短期期权,即每周期权,可以有效的灵活管理短期市场波动和风险,并不增加保险费费用。

今年的原油市场与历史上以往相比,最大的特点就是欧佩克将在每个月月初召开会议。而会议的结果是很难事先预测的。这种不可预测的会议结果将会给市场造成“脉冲式”的价格移动。对于期权,特别是短期期权交易者来说,这将是绝好的交易机会。

第三方内容免责声明

所有意见表达反映了作者的判断,可能会有所变更,且并不代表芝商所或其附属公司的观点。内容作为一般市场综述而提供,不应被视为投资建议。信息从据信为可靠的来源获取,但我们并不保证内容是准确或完整的。我们不保证提到的任何走势将会继续或预测将会发生。过往业绩并不预示将来结果。本内容不得被解释为是买卖或招揽买卖任何衍生品或参与任何特定交易策略的推荐或要约。如果在任何司法辖区发布或传播本内容会导致违反任何适用的法律法规,那么,本内容并不针对或意图向在该司法辖区的任何人发布或传播。

亚洲地区免责声明

助力世界进步:芝商所包含四个指定合约市场(DCM),即Chicago Mercantile Exchange Inc. (CME)、Chicago Board of Trade, Inc.  (CBOT)、New York Mercantile Exchange, Inc.  (NYMEX)和Commodity Exchange, Inc. (COMEX)。CME的清算部门是CME集团的衍生品清算机构 (DCO)。

交易所交易的衍生品和被清算的场外(OTC)衍生品具有亏损的风险,因此并不适于所有投资者。交易所交易和场外衍生品为杠杆投资,由于只需要有某合约市值一定百分比的资金就可进行交易,所以损失可能会超出最初存入的金额。本资料(在任何适用法规的含义范围内)均不构成招募说明书或公开发行证券,也不构成任何买入、卖出、或持有任何金融产品或金融服务的建议。

本资料中所含信息由芝商所仅为一般介绍性用途而编制,并非旨在提供建议、亦不应解释为建议。虽然芝商所已尽最大努力确保本资料中的信息在截至资料发布之时的准确性,但对于任何错误或遗漏概不承担责任,亦不会对本资料进行更新。另外,本资料中的所有示例和信息仅作说明之用,不应视为投资建议或实际市场经验的成果。 与规则及合约规格相关的所有事项以CME、CBOT、NYMEX和COMEX正式规则手册为准。在任何情况下(包括与合约规格有关的事项)均应查阅现行规则。

在新加坡,根据《证券与期货法案》(SFA)第289章,CME、CBOT、NYMEX和COMEX均作为被认可的市场运营商受到监管,且CME作为认可的清算机构受到监管。除此以外,芝商所的任何实体均未获准在《证券与期货法案》下从事受监管的活动,亦未获准根据《财务顾问法》第110章提供财务咨询服务。

芝商所任何实体在印度、韩国、马来西亚、新西兰、中华人民共和国、菲律宾、台湾、泰国、越南以及其他任何芝商所未获得经营许可或经营会违反当地法律法规的司法辖区,均未进行注册,也未获得许可或声称提供任何种类的金融服务。在上述司法辖区,本资料未经任何监管机构审阅或批准,使用者应承担获取本资料的责任。

CME Group、地球标志、CME、Globex、E-Mini、CME Direct、CME DataMine和Chicago Mercantile Exchange是Chicago Mercantile Exchange Inc. 的注册商标。 CBOT和Chicago Board of Trade是Board of Trade of the City of Chicago, Inc.的注册商标。NYMEX和ClearPort是New York Mercantile Exchange, Inc.的注册商标。COMEX是Commodity Exchange, Inc.的注册商标。

©2020年CME Group Inc.版权所有,保留所有权利。

通讯地址: 20 South Wacker Drive, Chicago, Illinois 60606