棕榈油市场未来供应不断增加

  • 17 Jan 2017
  • By The Hightower Report
  • Topics: Agriculture

从11月到2月初,棕榈油市场仍然非常强劲,原因是全球棕榈油供应紧张,为市场带来支持。然而,交易开始跳出短期的供应紧张,而留意未来几个月产量强劲复苏的可能性。预计2016/17季度,世界棕榈油产量将达到创纪录的6450万吨。预计印尼的产量将达到3500万吨的记录高位,而马来西亚则为2000万吨。两个国家的产量双双较去年相比大幅飙升,去年的产量受厄尔尼诺现象而下跌。

马来西亚棕榈产量往往需要等到3月份才会攀高,所以未来几个月仍然可能趋紧。但是,过去6个月东南亚并无天气问题,意味着从4月到9月的期间,产量将会大幅超过使用量,库存将会提升。马来西亚棕榈油库存1月底跌至仅154万的多年新低,而去年为231万。  

除了马来西亚和印尼非常理想的生产天气,印度的油籽产量同样改善,这将降低植物油的进口需要。传统上这些国家是世界最大的植物油进口国。1月份的进口总量是101万吨,较去年同期下滑14.2%。   

去年,棕榈油价格与其他植物油价格的折扣缩小(见图),最近接近大豆油和葵花油的价格。这将导致短期内的棕榈油需求放缓。  

棕榈油库存收紧同样带动毛棕榈油期货价格过去几个月升至3013-3202林吉特/吨,但市场现进入一个产量增加而需求疲弱的格局,原因是终端用户的需求转向其他油,且主要的进口国家如印度和中国更多的依赖其自身的植物油产量。 

最近期货从2个半月的岛型顶向下突破,技术面利空。

建议交易策略:

考虑在每吨2976林吉特附近卖出5月毛棕榈油期货,目标看住2558。风险交易是3057。   

对于CME马来西亚棕榈油日历掉期交易,强阻力位是680美元/吨,市场可能回撤至612美元。


-The Hightower Report

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