OPEC减产对NYMEX天然气价格提振有限

  • 16 Nov 2017
  • By Futures Daily
  • Topics: Energy

随着11月30日一年两次的OPEC会议临近,国际原油和天然气价格走势波动明显放大,市场等待OPEC是否决定延长减产的决定。从天然气市场来看,尽管2016年出现大幅反弹,但是2017年二季度以来再创大幅走弱,芝商所旗下NYMEXHenry Hub天然气期货活跃合约12月合约年初至今下跌了16.7%。

11月初,NYMEX Henry Hub天然气期货再度反弹。2017年11月3日,在NYMEX交易的美国12月天然气期货合约上涨了2%至3.082美元/百万英热单位,而10月10日当周该期货合约继续上涨了7.9%,上涨归功于空头回补和对未来需求增长的预期。不过,11月13日开始再度下跌。

 

从天然气供需关系来看,到2030年之前,全球天然气很大可能继续保持供应过剩的格局。主要原因市场尽管全球经济复苏带动天然气消费的回暖,但是页岩油气技术和新投资的扩张导致美国和澳大利亚天然气产量也出现较快的增长。根据汤森路透的数据显示,全球LNG产量正以每年3亿吨的速度增长。

 

数据显示,美国则凭借页岩革命带来的海量天然气出产,在LNG供应方面的表现也是毫不逊色。美国在建的天然气年出口能力已经超过6000万吨,并且签署了多项LNG出口协议,出口目的地包括了欧亚的众多国家,预计今年,仅从美国输往亚洲的LNG就有望超过3000万吨。

 

新兴LNG生产国澳大利亚也通过新建大量项目不断提升出口量。根据澳大利亚工业、创新与科技部的数据,2016年,澳大利亚LNG出口总量达到5200万吨;今年或将增长至6380万吨。该部门同时预计,到2018年中期,随着总价约1800亿美元的新项目陆续投产,澳大利亚LNG出口总量还将增加16%。随着高庚项目产量的提升,加上其他在建项目的完工,澳大利亚的LNG出口能力有可能很快超过卡塔尔。

 

当然需求前景较好,只是短期无法化解过快的增长和实现库存去化。根据彭博新能源财经最新研究报告《2017年全球液化天然气展望》(Global LNG Outlook 2017) 预测,虽然全球最大的天然气进口地区日本、韩国和台湾地区(JKT)的整体需求呈下降趋势,但是全球天然气总需求仍将继续增长。

 

其中一个消费加快增长的点就是中国,尤其是中国面临雾霾等环境污染问题,中央推进煤改气等清洁能源应用战略。截至2016年12月份,全国已经有北京、天津、河北、山西、内蒙等18个省份颁布“煤改气”、“煤改电”相关政策。2017年河南、山东、河北、山西等地都将出台强制性措施保障煤改气工程的进展。前不久,环保部再次发文强调京津冀周边燃煤锅炉改造及居民“煤改气”的贯彻落实。

 

进口数据也验证了中国天然气消费的增长趋势,LNG进口年增幅已经达到40%左右。至2022年,中国天然气消费量将达340bcm,其中将有140bcm来自进口,比2016年约70bcm的进口量高出1倍。

 

另外,我们关注到OPEC减产也可能会缓解部分天然气供应增长的压力。一方面,OPEC和俄罗斯决定自2017年1月至2018年3月将石油产量削减2%或180万桶。这些产量的削减将导致全球供应收缩,减少全球和美国石油库存和支撑石油价格。一旦石油减产协议延长期限,这意味着卡塔尔等中东地区天然气产出也会相应放缓。

 

不过,从目前的供应趋势来看,由于油价反弹导致美国页岩油气产量反弹是大概率事件,因此从全球范围来看天然气产量还是处于较快增长的势头。市场情报公司PointLogicy预估2017年11月2-8日美国干天然气产量每天增加0.1亿立方米或0.1%至75.5亿立方米/天。与2016年同期相比,美国天然气产量增加5.4亿立方米/天或7.7%。因此,高天然气产量可能给天然气价格带来负面影响。

 

芝商所旗下纽约商业交易所(NYMEX)是最广泛及具流动性的能源交易市场,包括NYMEX 原油期货 (WTI)、Henry Hub天然气期货、石油,以及煤炭等。纽约商业交易所(NYMEX)拥有无与伦比的产品组合、以及灵活的市场接入, 其很多能源产品具全球商品价格指针地位 。 

 

免责声明

期货与掉期交易具有亏损的风险,因此并不适于所有投资者。期货和掉期均为杠杆投资,由于只需要具备某合约市值一定百分比的资金就可进行交易,所以损失可能会超出最初为某一期货和掉期头寸而存入的金额。因此,交易者只能使用其有能力承受损失风险但又不会影响其生活方式的资金来进行该等投资。由于无法保证这些资金在每笔交易中都能获利,所以该等资金中仅有一部分可投入某笔交易。

本资料中所含信息与任何资料不得被视作在任何司法管辖区买入或卖出金融工具、提供金融建议、创建交易平台、促进或吸收存款、或提供任何其它金融产品或任何类型金融服务的要约或邀请。本资料中所含信息仅供参考,并非为了提供建议,且不应被解释为建议。本资料并未考虑到您的目标、财务状况或需要。您根据本资料采取行动前,应当获得适当的专业建议。

本资料中所含信息均如实提供,不含任何类型的担保,无论是明示或暗示。芝商所对任何错误或遗漏概不承担责任。本资料也可能会包含或涉及到未经芝商所或其管理人员、员工或代理设计、验证或测试的信息。芝商所不对该等信息承担任何责任,也不认可其信息的准确性或完整性。芝商所对该等信息或向您提供的超级链接并不担保不会侵犯到第三方权利。如果本资料含有外部网站的链接,芝商所并不对任何第三方或其提供的服务及/或产品予以认可、推荐、同意、保证或推介。

CME Group和“芝商所”是CME Group Inc.的注册商标。地球标志、E-mini、E-micro、Globex、CME和Chicago Mercantile Exchange是Chicago Mercantile Exchange Inc. (“CME”) 的注册商标。 CBOT是Board of Trade of the City of Chicago, Inc. (“CBOT”) 的注册商标。ClearPort和NYMEX 是New York Mercantile Exchange, Inc. (“NYMEX”) 的注册商标。此商标未经所有者书面批准,不得修改、复制、储存在可检索系统里、传递、复印、发布或以其它方式使用。

Dow Jones是道琼斯公司的注册商标。所有其它注册商标为其各自所有者的产权。

所有关于规则与细节之事项均遵循正式的CME、CBOT和NYMEX规则,并可被其替代。在所有涉及合约规格的情况里,均应参考当前的规则。

CME、CBOT及NYMEX均分别在新加坡注册为注册的认可市场运营商以及在香港特区注册为认可的自动化交易服务提供者。除上述内容之外,本资料所含信息并不构成提供任何境外金融工具市场的直接渠道,或《金融工具与交易法》(1948年第25条法律,修订案)界定之境外金融工具市场交易的清算服务。CME欧洲交易所股份有限公司注册及受权的服务并不含盖以任何形式在亚洲任何管辖区内(包括香港、新加坡及日本)提供金融服务。芝商所实体在中华人民共和国或台湾概无注册、获得许可或声称提供任何种类的金融服务。本资料在韩国及澳大利亚境内根据《金融投资服务与资本市场法》第9条第5款及相关规则、《2001年企业法》(澳洲联邦)及相关规则的规定,将发布受众仅限于“职业投资者”;其发行应受到相应限制。

2018年CME Group©和芝商所版权所有,保留所有权利。