摘要:上周美元指数再度刷新2020年来新高延续强势,主要受美联储大幅加息预期支持。美国4月通胀高烧不断,美联储官员再度释放鹰派的加息信号。非美方面,欧元兑美元主要受累强势美元而下跌,欧洲经济放缓也拖累欧元。英镑兑美元则受到英国经济放缓的压力。而加元方面,加拿大央行加息预期和高油价限制了美元兑加元的涨幅。美元兑日元则在连续大幅度上涨后正常回落调整。本周,市场将迎来美国重磅数据考验,同时多位美联储高官也会发表讲话,地缘局势、全球疫情等焦点事件同样值得继续关注。

全球外汇焦点回顾 与基本面摘要

美元再创新高 受美联储大幅度加息预期影响较大

5月11日,美国劳工统计局公布数据显示,美国4月CPI同比升8.3%,较上月8.5%的增幅有所缓和,但高于市场预期的8.1%。12日公布的4月PPI环比升0.5%,与预期一致。虽然数据表现一般,但美元指数上周依旧震荡盘升再创新高。一方面可能因为疫情期间美国超宽松刺激后,美国经济相对复苏强劲;另一方面因为美联储较大力度的加息和缩表,导致美元吸引力上升。

欧元兑美元跌至五年低位 欧洲经济放缓央行无计可施

俄乌危机对欧洲在能源贸易、生产供应链的打击不断发酵。二十多个欧洲国家对俄罗斯存在能源依赖。供应链受阻下,欧洲多国迎来创纪录高通胀。拉加德等欧洲央行官员上周以来越来越多暗示7月会议加息可能。且叠加美国利率上升提振美元,目前市场存在着欧洲央行恐无法抵消滞胀冲击对欧元的负面影响,欧元兑美元将二十年来首次测试平价关口的观点。

受累强势美元和经济放缓 英镑兑美元跌至两年低位

英国国家统计局上周四发布数据显示,3月GDP较2月下降0.1%,一季度GDP仅增0.8%。原因是生活成本飙升导致消费者削减支出。尽管季度增长使产出恢复到疫情前水平,但自上世纪80年代以来最严重的通胀预计将导致英国经济失去动力并陷入衰退。 英国央行上周四再次将利率上调25基点至1%。自去年12月以来英国央行已连续四次加息,英国利率已升至2009年以来最高水平。

全球外汇焦点回顾 与基本面摘要

2.1、重要外汇期货合约走势(图)

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2022-05-10期货市场头寸持仓报告显示,上周各货币的报告总持仓情况如下:欧元净多头变化3778手,澳元净空头变化38手,英镑净多头变化604手,日元净空头变化5519手,加元净多头变化1650手,纽元净多头变化606手,上周没有总持仓多空转换的货币。没有单向总持仓变动超过20%的货币。

2.3、重点货币对展望

欧元/美元:

欧元/美元强势下滑跌破1.0450,接近目标价位1.0325,巩固了该货币对继续看空预期。目前欧元/美元的看空通道内,下一目标看向1.0255。除非欧元/美元突破1.0450,这可能推动该货币对出现看涨调整,并首先测试1.0470区域、甚至是1.0520,然后再恢复下跌。

英镑/美元:

英镑/美元的随机指标传递正面信号,但其正失去正面动能,这支持英镑/美元短线反弹后继续看空走势的可能。根据目前的看空通道预测,下一目标位于1.2080。4小时图的EMA 50指标也支持英镑/美元延续看空走势,除非反弹突破1.2350并保持在这一水平上方。

澳元/美元

澳元/美元达到目标价位0.6855,并触及看涨通道支撑线后展开反弹,暗示该货币对短线呈看涨走势,主要目标瞄准0.6985水平。后续若澳元/美元突破0.6910,将助推动该货币对触及0.6985;反之若澳元/美元跌破0.6835,将止住预期中的升势,并推动该货币对重回主要看空趋势。

美元/日元

美元/日元上周结束时强势下滑并触及目标价位127.50区域,不过最终有所反弹,暗示该货币对有望重回主要看涨趋势。因此预计美元/日元短线可能进一步上涨。若突破129.60将推动该货币对进一步走高,目标瞄准130.25以及131.25。需指出的是,若美元/日元跌破128.60,将止住预期中的看涨情景,并导致该货币对在未来一段时间进一步下跌。

2.4、人民币套期保值案例

(在此部分中,我们将展示一系列案例,作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法)

看涨价差期权组合:

某企业需要在一个月后用美元支付进口货款。为规避美元升值风险,该客户通过CME买入一个人民币兑美元、期限1个月、本金为100万美元的看涨期权合约,执行价格为6.4745;同时卖出一个货币对、期限、本金相同的欧式看涨期权合约,执行价格为6.5745。

如果到期时市场即期汇率为6.4,则两笔期权都不行权,客户按照即期价格购汇。

如果到期时市场汇率介于两个执行价格之间,例如6.5,则客户买入的看涨期权行权,客户按照6.4745的价格购汇。

如果到期时即期价格比两笔期权执行价格都高,例如6.6,则两笔期权都行权,客户按照即期价格购汇,同时两笔期权客户可以选择差额交割获得一部分收入,以改善即期购汇成本。

后市重要观察指标


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