避险情绪走低后超级周来袭 做空欧元卖出英镑宽跨式期权组合

(I)、基本面摘要

▶欧洲央行放大招 市场受鸽派影响但很快恢复:欧洲央行周四决议做出了多项支持宽松立场的政策改变,包括进一步下调存款利率、恢复资产购买计划、改变长期定向再融资操作形式以及分层存款利率机制。比此前市场的预期更加鸽派。决议公布后,欧元/美元大幅下挫刷新日低,但随后V型反弹。

▶风险情绪改善 风险资产上涨:金融市场本周风险情绪明显改善,道琼斯工业股票平均价格指数连涨,金价回落。首当其冲的是中美贸易关系的乐观消息,投资者预期至少双方会再次停火。中国国务院关税税则委员会上周三宣布将16种美国商品排除出加征关税清单为期1年,美国周四也宣布把对2500亿美元中国输美商品加征新关税的计划,从10月1日推迟至10月15日。

▶英国风险事件缓和 协议脱欧概率上升:英国议会上上周投票通过让英国延期脱欧的法案后,英国首相约翰逊上周表示,完全倾向于找到能获得议会通过的协议,英国绝不会在爱尔兰边境设置检查,虽然脱欧进程未必会在今天取得突破进展,但相信能找到令爱尔兰满意的做法,相信能在10月18日达成脱欧协议。

(II)、外汇期货与期权策略综述

卖出欧元兑美元2019年12月份到期期货合约(芝商所合约代码6EZ9)

卖出行权价为1.2450,1.2600的英镑宽跨式期权组合(芝商所合约代码6BZ9)。

(II-1)、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2019/9/10期货市场头寸持仓报告显示,上周各货币的报告总持仓情况如下: 欧元净多头变化6173万手,日元净多头变化5110万手,英镑净空头变化3068万手,澳元净空头变化61万手,加元净空头变化8216万手,瑞士法郎净多头变化870万手,纽元净多头变化1988万手,上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外,单向总持仓变动超过20%的货币有:欧元,日元,加元,纽元。

(II-2)、本周外汇期货交易策略

受到上周四欧洲央行宣布免除银行罚款的政策影响,欧元在周四周五收获了较大幅度上涨。本周中美联储即将公布最新利率决议,此次利率决议受到市场极大关注,因此本周的交易主要着眼于前半周。虽然欧元在上周后半段上涨,但欧洲央行的刺激计划本身对欧元的消极影响不容小觑,本周欧元多头恐怕会缺少继续上攻的动力,导致欧元正常回落。特别在上周公布的多项经济数据好于预期的情况下,本周美元在前半周走强的概率也较大,周五的过山车走势也使欧元承受了一定的下行压力。综上,建议周初卖出欧元兑美元期货合约。卖出点位1.1140附近,止损在1.1200附近,止盈1.0600附近,及时移动止损保护盈利。

(II-3)、本周外汇期权交易策略

卖出标的为6BU9 的Friday Weekly Premium Quoted英镑跨式期权组合。

Product

GBP

GBP

Security Type

FOP

FOP

Underlying

6BU9

6BU9

Direction

Short

Short

Expiration Date

20190921

20190921

Strike

1.2600

1.2450

Right

Calls

Puts

Cost Currency

USD

USD

Multiplier

100,000

100,000

Exercise Style

European

European

OPT Open Cost

0.0033

0.0051

Open Date

20190916

20190916

OPT Close Price

0.0033

0.0051

Future Price

1.2541

1.2541

自九月初英镑展开反弹,英镑上行势头十分强劲。上周更是突破站上1.25的平台。短期内,英镑表现出超买迹象,倘若继续上攻恐怕需要先进行一定的震荡整理才行。而如若向下回落,则突破后的1.25成为了重要的支撑位。整体来说,短期内英镑缺少实质的汇价走势影响事件,本周更多会受到美联储决议的影响。综合目前英镑期权的价格,截至本周五到期的宽跨式期权目前风险溢价极高。综上建议,本周卖出英镑宽跨式期权组合。

(III)、本周重要经济资料与事件汇总

日期

时间

国家

数据区间

数据类型

20190917

17:00

欧元区

9月

ZEW经济景气指数

20190918

16:30

英国

8月

CPI月率

20190918

16:30

英国

8月

零售物价指数月率

20190918

17:00

欧元区

8月

CPI年率终值

20190918

17:00

欧元区

8月

CPI月率

20190918

20:30

加拿大

8月

CPI月率

20190919

02:00

美国

至9月18日

美联储利率决定(上限)

20190919

15:30

瑞士

至9月19日

存款利率

20190919

19:00

英国

至9月19日

央行利率决定

20190920

20:30

加拿大

7月

零售销售月率

日期

时间

国家

人物

事件内容

20190918

02:00

美国

美联储

美联储FOMC公布利率决议及政策声明。

20190918

02:30

美国

鲍威尔

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)召开新闻发布会。[同传]

20190920

02:30

美国

 

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