反向押注短线掘金 做多欧元买入日元牛市价差

(I)、基本面摘要

▶欧银7月政策会议鸽派明显 欧元逼近2年低点:在美联储7月31日决议公布前,上周投资者最为关注的即欧洲央行是否先于美联储降息,亦或紧跟美联储步伐。上周四欧银决议此次按兵不动,但释放了两大关键信息:1.修改前瞻指引从“保持现有关键利率水平不变”改为“保持现有关键利率水平不变或者更低水平”至少至2020年上半年。预示存在9月降息可能。2.欧银表示,官员们将检测分级利率以及潜在的QE,需要在更长时间内的高度宽松政策。揭示在之后的会议上,除了降息,欧银对所有宽松工具持开放态度。决议公布后,因声明内容相当鸽派,欧元/美元短线一度挫至近两年来低点。

▶英国新首相上任 鹰派风味令欧盟先行示软:英国时间23日12:00,英国新首相结果出炉,前外交大臣Boris Johnson成为新任首相。其表达上任后的三项任务为:实现脱欧,团结国家和击败工党党魁科尔宾。 24日,暂代首相之职的特蕾莎梅正式向女王递交辞呈,约翰逊正式入驻唐宁街并重组内阁。因约翰逊不改截至10月31日脱欧的决心,令无协议风险和其他反对人士意见抬头,梅时期大约20名高级别阁僚遭解职或主动请辞,空位大多由硬脱欧人士填补。

▶海湾局势错综 英美伊互有博弈:在美伊紧张局势之下,英国与伊朗近期的油轮互押事件,也使得海湾局势更为复杂。上上周五,伊朗在霍尔木兹海峡扣押悬挂英国国旗油轮“斯坦纳帝国号”,引发全球局势持续紧张。事态发生后,英国对德黑兰发出严重警告,但伊朗坚称采取扣押是处于安全考虑,且是对此前英国扣押伊朗原油运输油轮的“回应”。美国总统特朗普上周一回应 “将与英国合作”。

(II)、外汇期货与期权策略综述

买入欧元兑美元2019年9月份到期期货合约(芝商所合约代码6EU9)

买入行权价为0.009250、0.009275的日元牛市价差组合(芝商所合约代码6JU9)。

(II-1)、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2019/7/23期货市场头寸持仓报告显示,上周各货币的报告总持仓情况如下: 欧元净多头变化3192万手,日元净空头变化1339万手,英镑净多头变化3352万手,澳元净空头变化1837万手,加元净多头变化5423万手,瑞士法郎净空头变化1333万手,纽元净多头变化833万手,上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外,单向总持仓变动超过20%的货币有:日元,澳元,加元,纽元。

(II-2)、本周外汇期货交易策略

基本面上,受益于GDP数据好于预期的影响,以及美国和德国国债收益率差的扩大,美元收获了连续两周的上涨。而欧元则因为欧洲央行“准备在9月的下次会议上降息,并考虑其他放松政策的选择”的鸽派转变而令人失望,大跌后小幅反弹,奠定了未来中长期的下跌趋势。然而,目前市场上对于美元本周利率决议上降息的预期较为一致,特朗普更是再次表达了希望美元弱势的观点。因此至少在本周决策会议前,美元受鸽派言论的影响会更严重,欧元在大跌后收获短暂喘息之机的可能性也更高,修复跌势可能性较大。综上,建议周初买入欧元兑美元期货合约。买入点位1.1170附近,止损在1.1140附近,止盈位1.1200附近,及时移动止损保护盈利。

(II-3)、本周外汇期权交易策略

买入标的为6JU9 的Friday Weekly Premium Quoted日元牛市价差期权组合。

Product

JPY

JPY

Security Type

FOP

FOP

Underlying

6JU9

6JU9

Direction

Long

Short

Expiration Date

20190803

20190803

Strike

0.009250

0.009275

Right

Calls

Calls

Cost Currency

USD

USD

Multiplier

12,500,000

12,500,000

Exercise Style

European

European

OPT Open Cost

0.000024

0.000018

Open Date

20190729

20190729

OPT Close Price

0.000024

0.000018

Future Price

0.0092325

0.0092325

日元可能在美联储会议前被适当打压,但更倾向于将此时的下跌视为逢低做多的机会。而且如果最终美联储意外降息50基点,日元将会大幅上涨。同时仓位情况也显示市场正普遍看多日元。综上,建议本周继续买入日元牛市价差期权组合。

(III)、本周重要经济资料与事件汇总

日期

时间

国家

数据区间

数据类型

20190730

17:00

欧元区

7月

工业景气指数

20190730

17:00

欧元区

7月

消费者信心指数终值

20190730

17:00

欧元区

7月

经济景气指数

20190730

20:30

美国

6月

核心PCE物价指数年率

20190730

20:30

美国

6月

核心PCE物价指数月率

20190731

07:01

英国

7月

Gfk消费者信心指数

20190731

09:00

中国

7月

官方制造业PMI

20190731

09:30

澳大利亚

第二季度

CPI年率

20190731

17:00

欧元区

7月

CPI年率初值

20190731

17:00

欧元区

第二季度

GDP年率初值

20190731

17:00

欧元区

6月

失业率

20190731

20:15

美国

7月

ADP就业人数

20190731

20:30

加拿大

5月

GDP月率

20190801

02:00

美国

至7月31日

美联储利率决定(上限)

20190801

16:00

欧元区

7月

制造业PMI终值

20190801

16:30

英国

7月

制造业PMI

20190801

19:00

英国

至8月1日

央行利率决定

20190801

21:45

美国

7月

Markit制造业PMI终值

20190801

22:00

美国

7月

ISM制造业PMI

20190802

14:30

瑞士

7月

CPI月率

20190802

17:00

欧元区

6月

PPI月率

20190802

17:00

欧元区

6月

零售销售月率

20190802

20:30

美国

7月

失业率

20190802

20:30

美国

7月

季调后非农就业人口

20190802

22:00

美国

7月

密歇根大学消费者信心指数终值

日期

时间

国家

人物

事件内容

20190731

02:00

美国

美联储

美联储FOMC公布利率决议及政策声明。

20190731

02:30

美国

鲍威尔

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)召开新闻发布会。[同传]

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