超级周美元或再震惊市场 欧元看多买入日元牛市价差

(I)、基本面摘要

▶美国零售销售意外向好 美元短暂上升金价下跌:美国商务部上周二公布6月零售销售月率,月率增长0.4%,好于预期的0.1%。数据的反弹凸显了美联储主席鲍威尔的观点,即消费支出和金融状况依然健康,劳动力市场紧俏,支持经济扩张。同时,由于美联储强调利率决定取决于经济数据,且消费支出占美国经济产出70%左右,数据的公布导致美元上涨、金价下跌。不过好景不长,美元周三遭到双重打击回落,周四更是大幅跳水。

▶英国经济数据向好 脱欧问题在博弈中前行:上周四,英国数据显示6月零售销售月率增长1%,核心零售销售月率增长0.9%,均大幅好于预期。令市场相信英国经济能在二季度避免低迷。脱欧问题上,新首相热门候选人约翰逊承诺,不论能否达成协议,都将在10月31日离开欧盟。有违欧盟其他27国和英国议会的愿望。不过,欧盟脱欧事务首席谈判代表巴尼耶表示,正寻求在爱尔兰边界问题上达成新的通融方案,又令市场对“硬脱欧”的恐慌大大缓解。可以说目前脱欧前景依旧不明朗,并很大可能继续在双方的博弈中艰难前行。

▶美国楼市数据疲弱市场担忧 与美债收益率下滑一同致美元承压回落:上周三,美国6月新屋开工年化月率小幅不及预期,同时6月营建许可月率表现更糟糕,跌至2年来新低。与2007年的状况类比,这可能是美国经济走向衰退的先兆,使得市场再度押注美联储会加速加息。同一天,国际货币基金组织(IMF)表示,美元实际有效汇率预计较美国基本面高估6-12%。两者共同影响美元从高处回落。

(II)、外汇期货与期权策略综述

买入欧元兑美元2019年9月份到期期货合约(芝商所合约代码6EU9)

买入行权价为0.009325、0.009350的日元牛市价差组合(芝商所合约代码6JU9)。

(II-1)、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2019/7/16期货市场头寸持仓报告显示,上周各货币的报告总持仓情况如下: 欧元净多头变化1819万手,日元净空头变化2711万手,英镑净空头变化2254万手,澳元净空头变化3305万手,加元净空头变化4894万手,瑞士法郎净多头变化804万手,纽元净空头变化1041万手,上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外,单向总持仓变动超过20%的货币有:日元,澳元,加元,纽元。

(II-2)、本周外汇期货交易策略

基本面上,低增长和低通胀导致了一个鸽派的欧洲央行和一个受压制的欧元。然而欧元区经济增长和通胀可能并不像人们认为的那么低。因为剔除了其他不稳定的价格(如机票价格,而不仅仅是食品和能源价格)一直在节节攀升。可能很快就会支撑欧元。同时该指数的上涨表明欧元区经济增长预期的下调可能很快就会终结。若这一趋势继续下去,欧洲央行可能不必被迫采取任何支撑欧元的进一步刺激举措。技术面上,欧元虽然已经多次下探1.1260支撑位,然后上周的走势来看缺乏足够的下破动力,继续在区间中震荡的可能性较大。综上,建议周初买入欧元兑美元期货合约。买入点位1.1265附近,止损在1.1245附近,止盈位1.1295附近,及时移动止损保护盈利。

(II-3)、本周外汇期权交易策略

买入标的为6JU9 的Friday Weekly Premium Quoted日元牛市价差期权组合。

Product

JPY

JPY

Security Type

FOP

FOP

Underlying

6JU9

6JU9

Direction

Long

Short

Expiration Date

20190726

20190726

Strike

0.009325

0.009350

Right

Calls

Calls

Cost Currency

USD

USD

Multiplier

12,500,000

12,500,000

Exercise Style

European

European

OPT Open Cost

0.000026

0.000016

Open Date

20190722

20190722

OPT Close Price

0.000026

0.000016

Future Price

0.009320

0.009320

保持看涨日元,因支持日元上涨的基本面没有发生变化,同时预期美联储将会在鸽派道路上继续前行。美联储官员近期的讲话已令降息预期升温,本周将公布的GDP数据有机会成为催化剂。同时,日元上周在技术面上突破阻力平台后回落,本周有较大机会二次稳步上涨,最终站稳新平台。综上,建议本周买入日元牛市价差期权组合。

(III)、本周重要经济资料与事件汇总

日期

时间

国家

数据区间

数据类型

20190724

16:00

欧元区

7月

制造业PMI初值

20190724

21:45

美国

7月

Markit制造业PMI初值

20190724

21:45

美国

7月

Markit服务业PMI初值

20190725

19:45

欧元区

至7月25日

欧洲央行主要再融资利率

20190726

20:30

美国

第二季度

实际GDP年化季率初值

20190726

20:30

美国

第二季度

核心PCE物价指数年率初值

日期

时间

国家

人物

事件内容

20190722

02:30

美国

 

NYMEX纽约原油8月期货受移仓换月影响,7月23日凌晨2:30完成场内最后交易,凌晨5:00完成电子盘最后交易,请留意交易场所到期换月公告控制风险。此外部分交易平台美油合约到期时间通常较NYMEX官方提前一天,请多加留意。

20190725

19:45

德国

欧洲央行

欧洲央行公布利率决议。

20190725

20:30

德国

德拉基

欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)召开新闻发布会。[同传]

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