美元降息周期或开启 做多英镑买入欧元牛市价差

(I)、基本面摘要

特朗普言论频繁,牵动金融市场:美国时间上周一,特朗普在公开节目再次抱怨美联储提高利率速度太快。周二在推文中指责欧洲荒谬的量化紧缩及欧元等货币对美元的贬值问题,指责美联储没有明确措施应对美元强势问题。周三,特朗普声称正考虑制裁连接俄罗斯东部和德国北部的北溪2号输油管道。欧元/美元应声下跌,市场避险情绪也由此开始回升。周四,特朗普对阿曼湾油轮遇袭事件发表推文,要求伊朗要为当天发生在阿曼湾的袭击事件负责,两国达成协议还为时尚早。

▶美联储议息成焦点,本周关注议息会议:上周美联储进入货币政策会议前夕的噤声期,而特朗普一再打破确保美联储独立性的原则,置评美联储的加息政策。外界担心压力之下美联储或考虑实施更为鸽派货币政策。此前公布的一系列经济数据也不尽人意,上周公布的5月CPI通胀数据也低于预期和前值。不过周五公布的数据较上月有所增加,表明消费者支出开始回升,或能缓解市场对二季度美国经济急速放缓的担忧。系列数据公布后美元指数短线拉升,刷新两周高位。美联储是否会像市场预期的那样鸽派,本周将见分晓。

▶意大利财政问题悬而未决: 欧盟委员会副主席表示需要意大利提供新的数据,明确显示意大利遵守了欧盟财政规则,以避免欧盟纪律程序;若意大利没有作出新的承诺,欧盟准备好推进纪律程序。意大利财长特里亚表示,将在7月9日前寻求与欧盟就财政规则达成协议。意大利副总理萨尔维尼表示,2020年预算案必须大幅降税。

(II)、外汇期货与期权策略综述

买入英镑兑美元2019年9月份到期期货合约(芝商所合约代码6BU9)

买入行权价为1.1250,1.1300的欧元牛市价差组合(芝商所合约代码6EU9)。

(II-1)、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2019/6/11期货市场头寸持仓报告显示,上周各货币的报告总持仓情况如下: 欧元净多头变化2052万手,日元净多头变化1100万手,英镑净多头变化210万手,澳元净空头变化4563万手,加元净空头变化7615万手,瑞士法郎净空头变化622万手,纽元净空头变化19万手,上周总持仓多空转换的货币有:日元,加元。除此之外,单向总持仓变动超过20%的货币有:日元,澳元,加元。

(II-2)、本周外汇期货交易策略

基本面上,英国政局依旧陷于较大的不确定性之中,但将在本周对新首相人选进行系列投票,角逐最终两名候选人。上周首轮投票中,脱欧派强硬代表约翰逊遥遥领先,他曾强调无论能否和欧盟达成协议,英国都将在10月31日之前脱欧。整体来说,英镑前景尚不明朗,更可能追随技术面上的指引。技术面上,上周英镑连续3个交易日下跌,且收光头阴线,表明依旧处于强劲的卖压之中。然而目前有前期构成的1.2557附近的支撑位支撑,本周更可能是大跌后反弹的走势。综上,建议周初买入英镑兑美元期货合约。买入点位1.2630附近,止盈在1.2710附近,止损位在1.2550附近,及时移动止损保护盈利。

(II-3)、本周外汇期权交易策略

买入标的为6EU9 的Friday Weekly Premium Quoted欧元牛市价差期权组合。

Product

EUR

EUR

Security Type

FOP

FOP

Underlying

6EU9

6EU9

Direction

Long

Short

Expiration Date

20190621

20190621

Strike

1.1250

1.1300

Right

Calls

Calls

Cost Currency

USD

USD

Multiplier

125,000

125,000

Exercise Style

European

European

OPT Open Cost

0.012

0.008

Open Date

20190617

20190617

OPT Close Price

0.012

0.008

Future Price

1.1290

1.1290

欧元/美元在过去美联储例次开启降息周期的数十个交易日中大概率表现强势,升幅基本在3%,唯独1989年的降息周期例外。而本周美联储将举行议息会议,特朗普方面的施压,近期糟糕的经济数据,对于美联储是否会选择鸽派道路,开始新一轮的降息周期增加了可能性。综上,建议可买入行权价为1.1250,1.1300的欧元牛市价差期权组合。

(III)、本周重要经济资料与事件汇总

日期

时间

国家

数据区间

数据类型

20190618

17:00

欧元区

5月

CPI年率终值

20190618

17:00

欧元区

5月

CPI月率

20190618

17:00

欧元区

6月

ZEW经济景气指数

20190619

16:30

英国

5月

CPI月率

20190619

16:30

英国

5月

零售物价指数月率

20190619

20:30

加拿大

5月

CPI月率

20190620

02:00

美国

至6月19日

美联储利率决定(上限)

20190620

19:00

英国

至6月20日

央行利率决定

20190621

16:00

欧元区

6月

制造业PMI初值

20190621

20:30

加拿大

4月

零售销售月率

20190621

21:45

美国

6月

Markit制造业PMI初值

20190621

21:45

美国

6月

Markit服务业PMI初值

日期

时间

国家

人物

事件内容

20190619

02:00

美国

美联储

美联储FOMC公布利率决议及政策声明。

20190619

02:30

美国

鲍威尔

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)召开新闻发布会。[同传]

20190620

02:30

美国

 

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