比惨模式已开启 做多欧元买入英镑宽跨式期权

(I)、基本面摘要

▶美经济数据显乏力 美元失守重要关口:上周美国经济数据总体来看不乐观,周一公布的美国零售销售1月数据尽管好于预期,但12月数据遭到大幅下修,并未给美元指数带来反弹动力。而后的房屋建设数据、2月制造业产出、工业增长数据和纽约州制造业指数等都不及预期。本周,美联储将公布3月利率决议,同时公布经济预期和加息点阵图。从经济数据表现看,美联储很可能在利率问题上保持观望。

▶英国脱欧一波三折 硬脱欧或成结局:英国脱欧谈判上周三次投票令英镑走势极为震荡。周三议会以大票数之差否决了修改后的脱欧协议。英镑受此影响大跌。周四英国议会下院再次投票通过一项政府动议,正式明确议会反对英国无协议脱欧。英镑/美元短线加速上扬,最高触及去年6月以来高点。周五议会投票同意将“里斯本条约第50条”延长至3月29日截止日期之后。不过该表决结果并不代表英国脱欧肯定会推迟,还需要欧盟方面同意,如果双方不能达成一致,那么英国脱欧的默认日期仍是3月29日。

▶美朝分歧严重 朝鲜放狠话: 3月15日,朝鲜外务省副相崔善姬在记者会上称,朝鲜最高领导人金正恩为参加领导人会晤克服了巨大困难,对履行朝美新加坡联合声明表明了坚定的意志。但是由于美方诚意不足,错失了解决问题的良机,本次会谈未达成有意义的成果。美国现在这种恶劣的态度,让事态正朝着危险方向发展,我们的最高领导人,很快将表明自己的态度。河内谈判的破裂,暴露了美国与朝鲜这两个国家之间分歧的严重性。

(II)、外汇期货与期权策略综述

买入欧元兑美元2019年3月份到期期货合约(芝商所合约代码6EH9)

买入行权价为1.3300,1.3400的英镑宽跨式期权组合(芝商所合约代码6BH9)。

(II-1)、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2019/3/12期货市场头寸持仓报告显示,上周各货币的报告总持仓情况如下: 欧元净多头变化6633万手,日元净空头变化1122万手,英镑净空头变化2787万手,澳元净多头变化852万手,加元净多头变化3444万手,瑞士法郎净多头变化649万手,纽元净多头变化359万手,上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外,单向总持仓变动超过20%的货币有:欧元,日元,英镑,加元。

(II-2)、本周外汇期货交易策略

基本面上,美国财政部数据显示,1月跨境投资流出总额1437亿美元,去年12月、今年1月两月数据合计达到2572亿美元,创下2009年2月以来最大。美国长期证券外资净卖出额达到约197亿美元,美元股票净卖出312亿。外国投资者正以2015年9月以来的最大力度抛售美股。反观欧元,虽然最近央行政策令市场担忧,但从上周欧元走势看,不仅成功从利率决议后的低点实现反弹,而且连续四天上涨。市场可能已开始接受全球经济放缓背景下,欧元区数据的走弱。欧元可能在更长时间内维持当前水平。同时美国数据不及预期已成常态。综上,建议买入2019年3月到期的欧元兑美元期货合约,买入点位1.1380附近,止损位设在1.1351,止盈位设在1.1460附近,及时移动止损保护盈利。

(II-3)、本周外汇期权交易策略

买入标的为6BH9 的Friday Weekly Premium Quoted英镑宽跨式期权组合。

周四美联储将公布3月利率决议,市场普遍预计美联储将按兵不动。市场的注意力将集中在新的经济预测、美联储主席鲍威尔的新闻发布会以及所谓的“点图”中的最新利率预测上。英国脱欧风波仍是市场的关注重点,预计特雷莎·梅将在最迟周三前再次尝试推动协议在议会通过。英国央行也将在周四公布利率决议,关键的经济数据将在本周公布。不可否认的是,政治不确定性下,卡尼的决断被束缚,英国经济无疑已放缓,英国能有序退欧本身就能消除不确定性,推动投资和经济增长。综上,在当前混沌的形式下,任何风吹草动都足以改变市场风向。建议买入3月第4周到期的,标的为3月到期期货的,行权价为1.33,1.34的英镑跨式期权组合。

(III)、本周重要经济资料与事件汇总

日期

时间

国家

数据区间

数据类型

20190319

17:30

英国

2月

失业率

20190319

18:00

欧元区

3月

ZEW经济景气指数

20190320

17:30

英国

2月

CPI月率

20190320

17:30

英国

2月

零售物价指数月率

20190321

02:00

美国

至3月20日

美联储利率决定(上限)

20190321

08:30

澳大利亚

2月

季调后失业率

20190321

16:30

瑞士

至3月21日

存款利率

20190321

17:30

英国

2月

季调后零售销售月率

20190321

20:00

英国

至3月21日

央行利率决定

20190322

07:30

日本

2月

核心CPI年率

20190322

17:00

欧元区

3月

制造业PMI初值

20190322

20:30

加拿大

2月

CPI月率

20190322

20:30

加拿大

1月

零售销售月率

20190322

21:45

美国

3月

Markit制造业PMI初值

20190322

21:45

美国

3月

Markit服务业PMI初值

日期

时间

国家

人物

事件内容

20190319

08:30

澳大利亚

澳洲联储

澳洲联储公布3月货币政策会议纪要。

20190319

07:50

日本

日本央行

日本央行公布1月22-23日货币政策会议纪要。

20190320

02:00

美国

美联储

美联储FOMC公布利率决议及政策声明。

20190320

02:30

美国

鲍威尔

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)召开新闻发布会。[同传]

20190320

02:30

美国

 

NYMEX纽约原油4月期货受移仓换月影响,2月21日凌晨2:30完成场内最后交易,凌晨5:00完成电子盘最后交易,请留意交易场所到期换月公告控制风险。此外部分交易平台美油合约到期时间通常较NYMEX官方提前一天,请多加留意。

20190321

20:00

英国

英国央行

英国央行公布利率决议和会议纪要。

免责声明:

本研究参考是基于云核变量教育咨询(北京)有限公司(以下简称“本公司”)认为可靠的已公开信息,但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本研究参考所载的全部内容仅作参考之用,并不构成对客户的投资建议。本公司也不对因客户使用本研究参考而导致的任何可能的损失负任何责任。

若本公司以外的金融机构发送本研究参考,则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本研究参考提及的证券或要求获悉更详细的信息。

未经本公司事先书面授权许可,任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本研究参考。本公司版权所有并保留一切权利。所有在本研究参考中使用的商标、服务标识及标记,除非另有说明,均为本公司的商标、服务标识及标记。

关于作者:

云核变量衍生品研究团队由专业衍生品定量模型分析师,对冲基金交易员,结构性衍生品专家组成。云核变量集团于2011年成立于伦敦,在大中华地区主营金融培训服务,为全球金融从业者、投资者、企业及高校学生提供全方位的金融教育平台。