非农数据藏玄机 卖出欧元买入澳元熊市价差组合

(I)、基本面摘要

▶欧洲央行比想象中鸽派 欧元创20月新低:上周四欧洲央行发布最新货币政策决议。虽然市场早有预期,但却比预想中还要鸽派:a.利率虽按兵不动,但强调了至少在2019年年底前会保持现有利率不变。b.宣布新一轮为银行提供廉价贷款的TLTRO将于9月实施,期限为两年。3.全线下调未来三年通胀,并将2019年GDP增速预期下调至1.1%。欧洲央行比预想中更为鸽派的立场,显然是确认了经济不利前景后所的决定。德拉基讲话后,欧元/美元持续遭到抛售,创2017年6月以来新低。

▶非农远低预期创记录 但或许没看起来那么糟:美国劳工部(DOL)公布的数据显示,2月非农就业人数仅仅增加2万人,远低于预期的18万人,创下17个月来最低增幅。虽然市场已将美国政府此前停摆的负面因素考虑在内,但这一实际数据与预期相去甚远。不过,从报告来看,除了非农就业人口增速不佳外,其他的分项数据都表现不错。因此报告公布后,市场走势呈现膝跳反应。

▶经合组织下调经济增长预期 风险情绪回归:3月6日,经合组织(OECD)宣布下调世界经济在2019-2020年的增长预期,警告英国退欧不确定性和贸易争端将有损全球经济。报告警告称:全球经济正在放缓,重大风险正在持续,欧洲经济增长的趋弱程度超出预期。目前几乎所有G20国家的经济预期都比早前预想的要弱。对于中国的担忧以及趋弱的欧洲经济加上放缓的贸易和全球制造业、高度政治不确定性以及金融市场风险,都将破坏世界中期增长的强度和可持续性。

(II)、外汇期货与期权策略综述

卖出欧元兑美元2019年3月份到期期货合约(芝商所合约代码6EH9)

买入行权价为0.7050,0.7000的澳元熊市价差期权组合(芝商所合约代码6AH9)。

(II-1)、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2019/3/5期货市场头寸持仓报告显示,上周各货币的报告总持仓情况如下: 欧元净多头变化4237万手,日元净多头变化912万手,英镑净多头变化1945万手,澳元净空头变化238万手,加元净多头变化2446万手,瑞士法郎净多头变化2773万手,纽元净多头变化308万手,上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外,单向总持仓变动超过20%的货币有:英镑,加元。

(II-2)、本周外汇期货交易策略

技术面上,欧元上周四受到央行利率决议鸽派的影响大跌。周五在美元非农远低预期的影响下虽有所反弹,但上涨幅度十分有限,未能重返已跌破的平台内。基本面上,虽然周五非农就业数据“惨不忍睹”,但我们认为其对美元影响比较有限。首先是美国政府关门导致的数据扭曲,我们应该对这种失望持保留态度。其次1、2月的就业报告都经历了上修,3月报告大概率也会如此。同时报告中薪资增长相关指标不仅好于预期,而且年度涨幅创历史新高。失业率也从4%下降到3.8%,且参与率保持63.2%不变。综上,建议卖出2019年3月到期的欧元兑美元期货合约,卖出点位1.1300附近,止损位设在1.1350,止盈位设在1.1200附近,及时移动止损保护盈利。

(II-3)、本周外汇期权交易策略

买入标的为6AH9 的Friday Weekly Premium Quoted澳元熊市价差组合。

澳元上周受欧元大跌影响,收于2月中的低位0.7054下方,且周五未能成功站回原宽幅震荡区间。由于下周消息面比较平静,预期澳元短期内较难有机会反弹,认为其走势会是小幅震荡下跌的趋势。综上,建议买入3月第3周到期的,标的为3月到期期货的,行权价为0.7050,0.7000的澳元熊市价差期权组合。

(III)、本周重要经济资料与事件汇总

日期

时间

国家

数据区间

数据类型

20190311

20:30

美国

1月

零售销售月率

20190312

20:30

美国

2月

季调后CPI月率

20190313

20:30

美国

2月

PPI月率

20190315

11:00

日本

3月15日

央行利率决定

20190315

18:00

欧元区

2月

CPI年率终值

20190315

18:00

欧元区

2月

CPI月率

20190315

22:00

美国

3月

密歇根大学消费者信心指数初值

日期

时间

国家

人物

事件内容

20190312

待定

英国

哈蒙德

英国财政大臣哈蒙德(Philip Hammond)发表春季报告。

20190312

00:00

美国

 

EIA公布月度短期能源展望报告。

20190312

03:00

英国

 

英国议会就首相特雷莎·梅(Theresa May)的脱欧协议进行投票。

20190313

待定

美国

 

欧佩克公布月度原油市场报告(月报具体公布时间待定,一般于北京时间18-20点左右公布)。

20190315

09:00

中国

 

十三届全国人大二次会议闭幕,表决关于政府工作报告的决议草案、中华人民共和国外商投资法草案、关于2018年国民经济和社会发展计划执行情况与2019年国民经济和社会发展计划的决议草案等。会后,国务院总理李克强举行中外记者会。

20190315

11:00

日本

日本央行

日本央行公布利率决定。

20190315

14:30

日本

黑田东彦

日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)召开新闻发布会。

20190315

17:00

法国

 

IEA公布月度原油市场报告。

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