美朝峰会或不欢而散 卖出加元买入欧元跨式期权

(I)、基本面摘要

▶鲍威尔重申货币政策耐心 传递缩表新消息:2月26日,鲍威尔在美国参议院银行委员会听证会前发表证词表示,美联储在决定进一步加息方面将保持“耐心”,重申美联储在1月作出的政策转变。2月27日,鲍威尔众议院讲话中表示美联储即将就资产负债表的计划达成一致意见,将很快宣布有关资产负债表的计划。美元遭遇抛售,一度跌破96关口。不过由于周四的四季度GDP初值报告优于市场预期,美元多头反击至96.56。

▶美朝峰会未能签署协议 朝鲜罕见召开记者会:2月28日,美国总统特朗普与朝鲜最高领导人金正恩的峰会突然结束,特朗普在记者会上表示双方就解除对朝制裁范围相关问题没能达成一致。当地时间3月1日凌晨,朝鲜代表团深夜突然罕见召集记者举行发布会。朝鲜外相李勇浩否认特朗普关于金正恩要求全面取消所有经济制裁的说法,并坚称朝鲜向美国提出了启动无核化进程的“务实建议”。并强调朝方原则性立场不会有丝毫改变,如果美方今后提出重启磋商,朝方的提案也不会改变。据朝鲜中央通讯社3月1日最新消息,朝鲜和美国的会谈具有建设性,朝美河内峰会是加深两国互信和关系的“良机”,朝美领导人承诺会再次举行会谈。

▶中国市场三大新闻:中美贸易、MSCI决定、中国科创板规则落地: a. 2月25日,第七轮中美经贸高级别磋商在美国首都华盛顿结束。美国总统特朗普表示磋商取得实质进展,美国将延后原定于3月1日对中国产品加征关税的措施;b.美东时间28日,MSCI在对进一步增加A股在MSCI指数中权重进行咨询后,决定将现有大盘A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子由5%提高至20%。c. 3月2日凌晨,中国证监会和上海证券交易所正式发布实施了设立科创板并试点注册制相关业务和配套指引,意味着经过近一个月的意见征集,市场高度关注的科创板并试点注册制的配套规则正式发布实施。

(II)、外汇期货与期权策略综述

卖出加元兑美元2019年3月份到期期货合约(芝商所合约代码6CH9)

买入行权价为1.1350,1.1400的欧元宽跨式期权组合(芝商所合约代码6EH9)。

(II-1)、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2019/2/19期货市场头寸持仓报告显示,上周各货币的报告总持仓情况如下: 欧元净空头变化2797万手,日元净空头变化22万手,英镑净空头变化352万手,澳元净多头变化762万手,加元净空头变化91万手,瑞士法郎净空头变化74万手,纽元净多头变化169万手,上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外,没有单向持仓变动超过20%的货币。

(II-2)、本周外汇期货交易策略

技术面上,由于公布的四季度经济数据不佳,加元上周五经历了大幅下跌,本周预计前半周会是反弹修复的走势。基本面上,加拿大第四季度经济增速年率仅为0.4%,主要是因为原油和原油沥青出口价格下滑,远低市场预期。同时12月GDP更是下降0.1%。疲软同时来自于居民和企业的资本支出下降,出口也开始下滑,显示出加拿大经济有逐步进入衰退的迹象。同时下一次加拿大央行政策会议料将继续按兵不动,因此短期内加元将面临更大的下行压力。综上,建议卖出2019年3月到期的加元兑美元期货合约,卖出点位0.7550附近,止损位设在0.7590,止盈位设在0.7500附近,及时移动止损保护盈利。

(II-3)、本周外汇期权交易策略

买入标的为6EH9 的Friday Weekly Premium Quoted欧元宽跨式期权组合。

欧元/美元上周的走势偏空,收了较长的上影线。下周欧洲央行将发布利率决议,鉴于疲弱经济前景,市场对此次会议的预期更为鸽派,认为央行很可能下调经济预期。如果欧洲央行下调经济前景且超预期,当前走势下极有可能顺势大跌。相反,若欧洲央行表示现阶段忽视短期数据疲弱的影响,并表示仍准备在必要时刺激经济,或不发表任何偏鸽言论,则欧元多头有望迎来短期内大幅反弹。综上,买入3月第2周到期的,标的为3月到期期货的,行权价为1.1350,1.1400的欧元宽跨式期权组合。

(III)、本周重要经济资料与事件汇总

日期

时间

国家

数据区间

数据类型

20190304

18:00

欧元区

1月

PPI月率

20190305

11:30

澳大利亚

至3月5日

澳洲联储利率决定

20190305

15:30

瑞士

2月

CPI月率

20190305

17:00

欧元区

2月

服务业PMI终值

20190305

17:30

英国

2月

服务业PMI

20190305

18:00

欧元区

1月

零售销售月率

20190305

22:45

美国

2月

Markit服务业PMI终值

20190305

23:00

美国

2月

ISM非制造业PMI

20190306

08:30

澳大利亚

第四季度

GDP年率

20190306

21:15

美国

2月

ADP就业人数

20190306

23:00

加拿大

至3月6日

央行利率决定

20190307

14:45

瑞士

2月

季调后失业率

20190307

18:00

欧元区

第四季度

GDP年率修正值

20190307

18:00

欧元区

第四季度

季调后就业人数季率

20190307

20:45

欧元区

至3月7日

欧洲央行主要再融资利率

20190308

07:50

日本

第四季度

实际GDP年化季率修正值

20190308

21:30

美国

2月

失业率

20190308

21:30

美国

2月

季调后非农就业人口

20190309

09:30

中国

2月

CPI年率

日期

时间

国家

人物

事件内容

20190305

09:00

中国

 

十三届全国人大二次会议开幕,听取国务院总理李克强关于政府工作的报告。

20190305

11:30

澳大利亚

澳洲联储

澳洲联储公布利率决定。

20190305

20:30

美国

罗森格伦

2019年FOMC票委、波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)就当前美国国内外经济版图发表讲话。

20190305

23:35

英国

卡尼

英国央行行长卡尼(Mark Carney)在众议院做证词陈述。

20190305

待定

美国

鲍威尔

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)参加美国金融稳定监督委员会(FSOC)会议。

20190305

06:10

澳大利亚

洛威

澳洲联储主席洛威(Philip Lowe)在澳洲金融评论举办的2019年商业峰会上发表讲话。

20190306

23:00

加拿大

加拿大央行

加拿大央行公布利率决议。

20190306

01:00

美国

威廉姆斯

FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)在纽约经济俱乐部发表讲话。

20190306

03:00

美国

美联储

美联储发布经济状况褐皮书。

20190307

20:45

德国

欧洲央行

欧洲央行公布利率决议。

20190307

21:30

德国

德拉基

欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)召开新闻发布会。[同传]

20190307

01:15

美国

布雷纳德

美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)就美国经济和货币政策前景发表讲话。

20190308

10:00

美国

鲍威尔

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)2019年SIEPR经济峰会宴会上发表讲话。

20190309

11:00

美国

鲍威尔

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)参与货币政策正常化及其评估的讨论。

20190310

14:00

美国

 

北美地区开始实行夏令时,具体为美东时间02:00将时钟拨快一个小时,至2019年11月3日(美东时间02:00)终止;美国和加拿大金融市场交易时间将较冬令时提前一小时。

免责声明:

本研究参考是基于云核变量教育咨询(北京)有限公司(以下简称“本公司”)认为可靠的已公开信息,但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本研究参考所载的全部内容仅作参考之用,并不构成对客户的投资建议。本公司也不对因客户使用本研究参考而导致的任何可能的损失负任何责任。

若本公司以外的金融机构发送本研究参考,则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本研究参考提及的证券或要求获悉更详细的信息。

未经本公司事先书面授权许可,任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本研究参考。本公司版权所有并保留一切权利。所有在本研究参考中使用的商标、服务标识及标记,除非另有说明,均为本公司的商标、服务标识及标记。

关于作者:

云核变量衍生品研究团队由专业衍生品定量模型分析师,对冲基金交易员,结构性衍生品专家组成。云核变量集团于2011年成立于伦敦,在大中华地区主营金融培训服务,为全球金融从业者、投资者、企业及高校学生提供全方位的金融教育平台。