脱欧投票来袭 不妨做多加元日元

(I)、基本面摘要

▶基本面迫使美元弱势 人民币五天暴涨近千点: 上周以下四大基本面因素迫使美元持续弱势:中美贸易磋商新增利好、美联储12月纪要转鸽及通胀降温、美债收益率一定幅度下行以及美国政府持续停摆。这也进一步导致在上周的五个交易日内,在岸人民币兑美元连破五道关口大涨1163点。人民币兑美元的本轮升值始于2018年11月中旬,截至上周末升幅已超2%。

▶欧洲央行12月纪要出炉:北京时间上周四晚20:30分,欧洲央行公布2018年12月会议纪要。纪要指出,基本面因素支撑当前经济发展。油价的下跌与可能的财政刺激构成上行风险。薪资能够支撑当前对于通胀的信心。同时欧元区存在的经济风险、不确定性及英国脱欧事件的影响会导致下行风险。纪要出炉后,欧元/美元短线没有较大动静,机构评论称欧洲央行虽然结束购债,但纪要显示了对经济风险普遍不确定性的警示。鉴于劳工市场强劲及薪资录得上扬,预期欧元区经济中期前景仍稳固。

▶梅修正案两败北 否认推迟投票 谨防英镑波动加剧:上周,英国下议院通过两项修正案。其中之一为财政法案修正案,即禁止政府未经议会批准就修改税法以应对“无协议脱欧”开支;另一项修正案要求首相梅的协议一旦在15日议会投票中被否决,需在三个工作日内拿出脱欧“B计划”。周五时段,关于推迟下周议会投票的谣言再次推升英镑盘中涨超百点,但首相梅发言人排除延长里斯本第50条规定期限的可能,英镑/美元又迅速全部回吐此前涨势。本周议会若如期投票,英镑周二恐遭遇剧烈波动,值得警惕。

(II)、外汇期货与期权策略综述

买入加元兑美元2019年3月份到期期货合约(芝商所合约代码6CH9)

买入行权价为0.0093,0.0094的日元牛市价差期权组合(芝商所合约代码6JH9)。

(II-1)、期货市场头寸分析

(上周数据官网依旧推迟发布没有更新)

据美国商品期货委员会公布的2018/12/18期货市场头寸持仓报告显示,上周各货币的报告总持仓情况如下: 欧元净多头变化2880万手,日元净空头变化3538万手,英镑净空头变化373万手,澳元净多头变化2336万手,加元净多头变化19363万手,瑞士法郎净空头变化1826万手,纽元净多头变化97万手,上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外,单向总持仓变动超过20%的货币有:澳元,加元。

(II-2)、本周外汇期货交易策略

基本面上,加拿大央行虽然发布了适度偏向鸽派的论调,但依然强调会继续加息,目前市场对加拿大进一步加息的预期有些低估,未来很难有更差的消息。另一方面,原油价格稳步复苏也给加元带来有效支撑,即使目前加元的投资情绪略偏看空,但认为加元目前的价值依然被小幅低估。技术面上,加元暂时在100日移动均线附近受到较强的压力而回落,上周五的走势也对短期内加元的走强造成压力。但一旦能够突破0.76附近的阻力平台将打开进一步的上行空间,因此可以选择逢低介入。综上,建议买入2019年3月到期的加元兑美元期货合约,买入点位0.7530附近,止损位设在0.7500,止盈位设在0.7600附近,及时移动止损保护盈利。

(II-3)、本周外汇期权交易策略

买入标的为6JH9 的Friday Weekly Premium Quoted日元牛市价差期权组合。

日元已经突破0.0092附近的关键阻力区域,并且有所回踩确认,存在进一步上攻更高水平的可能。基本面上,因为美国企业债收益率差正在拓宽,而美债收益率曲线则继续平缓化。日本投资者正在增加对冲比例并削减美元货币市场的头寸规模。这些因素结合日本国内生产力的增长,均将提升日债的实际收益率和日元汇率。综上建议买入1月第3周到期的,行权价为0.0093,0.0094的牛市价差期权组合。

 

(III)、本周重要经济资料与事件汇总

日期

时间

国家

数据区间

数据类型

20190115

21:30

美国

12月

PPI月率

20190116

17:30

英国

12月

CPI月率

20190116

17:30

英国

12月

零售物价指数月率

20190116

21:30

美国

12月

零售销售月率

20190117

18:00

欧元区

12月

CPI年率终值

20190117

18:00

欧元区

12月

CPI月率

20190118

07:30

日本

12月

核心CPI年率

20190118

17:30

英国

12月

季调后零售销售月率

20190118

21:30

加拿大

12月

CPI月率

20190118

23:00

美国

1月

密歇根大学消费者信心指数初值

日期

时间

国家

人物

事件内容

20190115

23:00

法国

德拉基

欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)在欧洲议会发表讲话,并回答议员们关于央行2017年年度报告的问题。

20190115

02:00

美国

乔治

2019年FOMC票委、堪萨斯城联储主席乔治(Esther George)就经济和货币政策前景发表讲话。

20190116

09:30

中国

 

国家统计局发布70个大中城市住宅销售价格月度报告。

20190116

03:00

美国

美联储

美联储发布经济状况褐皮书。

20190118

22:05

美国

威廉姆斯

FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)就美国经济前景和货币政策发表讲话。

免责声明:

本研究参考是基于云核变量教育咨询(北京)有限公司(以下简称“本公司”)认为可靠的已公开信息,但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本研究参考所载的全部内容仅作参考之用,并不构成对客户的投资建议。本公司也不对因客户使用本研究参考而导致的任何可能的损失负任何责任。

若本公司以外的金融机构发送本研究参考,则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本研究参考提及的证券或要求获悉更详细的信息。

未经本公司事先书面授权许可,任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本研究参考。本公司版权所有并保留一切权利。所有在本研究参考中使用的商标、服务标识及标记,除非另有说明,均为本公司的商标、服务标识及标记。

关于作者:

云核变量衍生品研究团队由专业衍生品定量模型分析师,对冲基金交易员,结构性衍生品专家组成。云核变量集团于2011年成立于伦敦,在大中华地区主营金融培训服务,为全球金融从业者、投资者、企业及高校学生提供全方位的金融教育平台。