闪崩 放水 停摆 鸽派 新年伊始风暴已到

(I)、基本面摘要

▶中国央行全面降准!A50急速拉升 离岸人民币大跌:中国央行上周五宣布决定下调金融机构存款准备金率1个百分点;其中2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时,2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。此次降准及相关操作净释放约8000亿元长期增量资金,可以有效增加小微企业、民营企业等实体经济贷款资金来源。MLF每年可直接降低相关银行付息成本约200亿元,有利于金融机构继续加大对小微及民营企业支持力度。消息出炉后,富时中国A50指数期货急速拉升,离岸人民币兑美元迅速走低至6.8748。

▶苹果下调季度营收预估 引发金融市场“巨震”:上周四亚市早盘,受苹果公司意外下调一季度营收预期影响,美股期货出现暴跌,市场避险情绪迅速升温,日元全线大涨,现货金价格也一度突破1290美元/盎司关口。苹果将下调财测归咎于多种因素,包括iPhone收入低于预期。其表示收入低于预期 “主要发生在大中华区”,但在其他国家新款iPhone的升级“没有我们预期的那么强劲”。

▶美众议院通过支出法案 但“停摆闹剧”尚未收场:美国当地时间1月3日晚,民主党掌控的新一届美国众议院通过了首个政府支出法案H.J. Res. 1和法案H.R. 21,前者将重新开放国土安全部至2月8日,以便有时间继续就边境墙问题进行谈判。后者将开放其他八个关闭的政府部门直到9月。然而白宫在众院投票前几小时表示,如果国会通过的法案没有纳入特朗普提议的美国与墨西哥边界围墙兴建经费,特朗普将可能动用否决权。

(II)、外汇期货与期权策略综述

买入欧元兑美元2019年3月份到期期货合约(芝商所合约代码6EH9)

买入行权价为0.7500,0.7550的加元牛市价差期权组合(芝商所合约代码6CH9)。

(II-1)、期货市场头寸分析

(本周数据由于联邦假日而推迟发布)据美国商品期货委员会公布的2018/12/18期货市场头寸持仓报告显示,上周各货币的报告总持仓情况如下: 欧元净多头变化2880万手,日元净空头变化3538万手,英镑净空头变化373万手,澳元净多头变化2336万手,加元净多头变化19363万手,瑞士法郎净空头变化1826万手,纽元净多头变化97万手,上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外,单向总持仓变动超过20%的货币有:澳元,加元。

(II-2)、本周外汇期货交易策略

欧元2018年的表现整体疲软,不过考虑到12月那样的避险情绪不会持续,仍有几大理由将会支持欧元今年走强。基本面上,:预计欧元区经济疲软预计只是暂时性的,其经济本身的各方面驱动力尚无根本改变;意大利和欧盟的预算纠纷大概率将会告一段落;无协议脱欧依然是低概率事件,值得期待软脱欧的出现。这些都将额外增加欧元的反弹动能。技术面上,上周后半段美元多头基本无视乐观的ADP就业报告,而是对美联储官员卡普兰的鸽派言论、令人失望的制造业PMI以及美债收益率的大幅下跌做出反应,当前汇价处于过去1个半月以来的广泛区间上半部分交投,短线酝酿着向上突破的的动力。综上,建议买入2019年3月到期的欧元兑美元期货合约,买入点位1.1450,止损位设在1.1390,止盈位设在1.1550附近,及时移动止损保护盈利。

(II-3)、本周外汇期权交易策略

买入标的为6CH9 的Friday Weekly Premium Quoted加元牛市价差期权组合。

在2018年最后一个季度,加元在贸易加权基础上下跌约3.5%,其中大部分跌幅来自于兑美元的贬值。虽然疲软的加元将导致进口商品价格上升,但对CPI的直接影响可能不足以在没有经济增长加速的前提下,令加拿大央行采取行动。因此预期1月9日的加拿大央行会议将继续按兵不动,将利率维持在1.75%不变,同时委员会可能会下调GDP增长和通胀预期。不过考虑到受油价反弹和增长前景的推动,政策声明可能会为进一步加息打开大门,2019年预计将会加息两次(分别可能会出现在3/4月和10月),10年期加债收益率在2019年底达到2.3%,加元则将在第一季度上涨。综上建议买入1月第2周到期的,行权价为0.7500,0.7550的牛市价差期权组合。

 

(III)、本周重要经济资料与事件汇总

日期

时间

国家

数据区间

数据类型

20190107

18:00

欧元区

11月

零售销售月率

20190107

23:00

美国

12月

ISM非制造业PMI

20190108

14:45

瑞士

12月

季调后失业率

20190108

18:00

欧元区

12月

工业景气指数

20190108

18:00

欧元区

12月

消费者信心指数终值

20190108

18:00

欧元区

12月

经济景气指数

20190109

15:30

瑞士

12月

CPI月率

20190109

18:00

欧元区

11月

失业率

20190109

23:00

加拿大

至1月9日

央行利率决定

20190110

10:00

中国

12月

CPI年率

20190110

14:45

瑞士

12月

季调后失业率

20190111

21:30

美国

12月

季调后CPI月率

日期

时间

国家

人物

事件内容

20190109

22:00

美国

埃文斯

2019年FOMC票委、芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)在一个会议上就当前经济形势及货币政策发表讲话。

20190109

23:00

加拿大

加拿大央行

加拿大央行公布利率决议及货币政策报告。

20190109

23:30

英国

卡尼

英国央行行长卡尼(Mark Carney)参与“让我们决定货币未来”问答环节的线上直播。

20190109

00:15

加拿大

加拿大央行

加拿大央行行长波洛兹(Stephen Poloz)和高级副行长威尔金斯(Carolyn Wilkins)召开新闻发布会。

20190109

00:30

美国

罗森格伦

2019年FOMC票委、波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)就经济前景发表讲话。

20190109

03:00

美国

美联储

美联储FOMC公布2018年12月18-19日货币政策会议纪要。

20190110

20:30

德国

欧洲央行

欧洲央行公布12月货币政策会议纪要。

20190110

01:00

美国

鲍威尔

美联储主席鲍威尔在华盛顿经济俱乐部发表讲话。

20190110

01:30

美国

布拉德

2019年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德就美国经济和货币政策发表讲话。

20190110

02:00

美国

埃文斯

2019年FOMC票委、芝加哥联储主席埃文斯在一场活动就当前经济状况和货币政策发表讲话。

20190110

06:30

美国

 

美联储副主席克拉里达在纽约大学货币市场从业人员协会发表讲话。

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