股票洞察 | 2019年第四季度

2019年亮点

2019年,在新产品发行与创新的推动下,股指期货得到长足发展。

  • 日经225期货的BTIC交易:自2019年2月推出以来,日经225期货的指数收盘基差交易(BTIC)交易累计成交5754手,名义交易额达7亿美元。
  • 新产品微型E-迷你期货涵盖标普500(代码:MES)、纳斯达克100(代码:MNQ)、罗素 2000(代码:M2K)以及道琼斯指数(代码MYM),成为芝商所历史上发行的最为成功 的产品。
  • 标普500年度股息期货的业绩增长:12月3日,持仓量达13万手,创下新高,名义交易额 为19.5亿美元。
  • 现货开盘交易(TACO)情况:通过现货开盘交易,交易者可以对E-迷你标普500指数期 货相对当日官方现货指数开盘水平执行基差交易,6月21日此类交易成交量为2.12万手。

微型E-迷你期货总成交量逾8700万手

自2019年5月上市后,微型E-迷你期货的成交量持续增长,提高了客户交易策略的精准 度。2019年此类产品的总成交量超过8700万手,日均成交量达52.5万手。

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波动率在第四季度下降

2019年第四季度波动性减弱,对业务有一定影响。“融涨(Melt-Up)”重演,随着波动性的 增加,任何时候都有可能发生集体抛售。目前尚不清楚原因,但预计波动率将低于2018年第 一季度的波动率水平。由于许多反向波动率产品在大约2年前已基本被淘汰,预计本次的波 动率上升不会带来同样的后果。

虽然2019年12月的展期平均高于今年前几个季度(+43个基点),但仍与近些年的年终水平 持平。


主要指数产品的BTIC交易简讯

自2015年11月推出以来,成交量累计达2512万手,名义成交价值达3.38万亿美元。2019年主 要指数产品的BTIC交易日均达4.1万手。

2019年四季度,主要指数产品的BTIC交易日均达4万手。2019年,BTIC的成交量平均占到纽 约证券交易所和纳斯达克市场收盘市价指令(MOC)成交量的34%。

T+、BTIC+、TACO+交易均可在芝商所进行

芝商所目前可以进行BTIC+和TACO+交易。市场参与者可以提前几天,根据某一日标普500现 货指数的官方收盘价或开盘价,进行E-迷你标普500指数期货的协商交易。

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已上市:E-迷你标普500ESG期货

为满足可持续投资增长的需求,芝商所在2019年11月推出了E-迷你标普500ESG指数期货。 市场参与者可以通过一个新的衍生品投资方案,参与责任型投资, 得以将自身的财务目标 与环境、社会和管治(ESG)价值观看齐。

自产品上市之后,众多的市场参与者业已交易逾3,000手ESG期货,名义交易额达4.33亿 美元。

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股指期货创记录之年

2019年是标普500指数期货的创记录之年,日均成交量达2072手(名义价值达2.99亿美元), 较2018年增加17%,平均持仓量达233747手,较2018年增75%,均创下记录。

此外,在2018年四季度末,芝商所推出了罗素2000、罗素1000、纳斯达克100以及道琼斯指 数期货。

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2019年交易量概述

股指期货:                         

  • 成交量:日均成交量346万手
  • 持仓量:每日达432万手

股指期货期权:

  • 成交量:日均成交量64.4万手
  • 持仓量:459万手

期货

2019年日均成交量

ES

157万手

NQ

45.7万手

YM

20万手

RTY

14.6万手

NK (日元)

3.9万手

BTC

6000手


趋势观察

网络研讨会:可持续投资的未来

观看近期芝商所主办的网络研讨会, 听取标普道琼斯指数产品专家对ESG 市场的洞见以及对新推出的E-迷你标 普500 ESG期货的探讨。

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期权近况

  • 标普500指数期权大宗交易的新 规则允许标普500指数期权在电 子交易时间内采用delta中性的大 宗交易,且下调了电子交易时间内 大宗交易的门槛,旨在增加交易的 灵活性,提高资本效率。
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  • 自2018年10月陆续完成19次股 票期权压缩,持仓量减少超过500 万手。
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