사우디 아라비아의 음모로 원유가격이 들썩인다

  • 13 Nov 2017
  • By Henry Park

원자재는 주로 산업 활동에 사용되는 반면 주식과 채권은 투자 활동이기 때문에 원자재 시장은 주식이나 채권시장과 다르게 움직인다. 투자 시장은 급격한 수요 감소로 인해 수요 충격, 가격 급락의 조짐이 나타나면 늘어나는 수요에 대비해 공급이 천천히 감소하며 가격은 점진적으로 상승한다. “올라갈 때는 사다리, 내려올 때는 낙하산” 이라는 말은 심각한 조정이나 충격이 나타난 후 주식 및 채권 가격을 표현하는 말이다.  

그러나 약속된 인도일에 실수요자에게 현물을 인도해야 하는 원자재 시장은 공급 차질이 발생했을 때 빠르게 상승하는 현물가격에 대응하기가 힘들어 공급 충격에 취약하다.  사우디 아라비아의 잠재적인 정치적 불확실성에 대한 뉴스를 들은 트레이더들은 중동에서 가장 중요한 석유 수출국의 석유 생산 중단 가능성을 예상하며 원유 가격을 더 높게 평가했다. WTI 원유 선물은 지난주 배럴당 $56.90달러로 6월대비 35%가까이 상승했다. 원유는 세계에서 가장 큰 원자재 시장이며, WTI 원유 선물은 세계에서 가장 많이 거래되고있는 상품이다.    

11월 3일 금요일 사우디 아라비아는 모하메드 빈 살만 왕세자가 이끄는 부패 방지 위원회의 창설을 발표했다. 그 후 유명한 국제 투자자 알-월 리드 빈 탈랄 왕자를 포함한 11명의 왕자와 4명의 현 장관이 체포되어 구금됐다. 뉴욕 시장의 개장과 함께 원유 선물은 급등했으며 (일중 차트 내 회색 동그라미) 최근 고점부근에서 거래되고 있다.   

지난주 초 사우디 아라비아는 이란과의 분쟁이 심화되며 자국민들에게 곧 전쟁터가 될 레바논을 떠나라고 경고했다. 석유 수출국기구 (OPEC)가 이달 말에 생산량 제한을 확대 할 것으로 예상되었지만, 그럼에도 불구하고 사우디 아라비아의 석유 생산이 막대한 차질을 일으킬 것으로 예상되면서 원유 선물 시장은 공급 충격에 대한 불안감으로 추가 상승세를 보였다.   

그러나 근월물 원유가격이 상승했음에도 불구하고 원월물은 동일한 유형의 상호작용을 보이고 있지 않다. 

신속한 백워데이션으로의 움직임은 일시적인 공급 충격을 의미하기 때문에 그 뒤에 이어지는 가격 움직임은 상승 시장과 하락 시장 사이의 균형 가격을 찾는 가격 발견 메커니즘의 일부가 되어야 한다. 

지난주 에너지 정보국에 따르면, 사우디 아라비아의 떠들석한 뉴스를 진정시킨 것은 미국 원유 생산량이 하루에 9.62백만 배럴로 증가했다는 소식이다.  미국의 비축량 역시 예기치 않게 급증했다.  또한 Baker Hughes 데이터에 따르면 셰일 굴착업자들의 석유 굴착 장치 수도 총 9~738건으로 4주내 최고치를 기록했다.  

기술적으로 원유가격은 그저 일시적인 가격 상승을 겪고 있는 중 일수도 있다.   주간차트에서 원유는 아직 완만하게 삼각형(빨간색)을 형성하고 있으며 이는 약간 bearish한 상승 쐐기로 해석 될 수도 있다.  

이 그림은 원유가 이제 균형 상태를 이루고 있다는 견해와 일치한다. 이 삼각형 내에서 3가지 웨이브 패턴 전체가 보여질 가능성이 높다.  

일일 차트에서 삼각형 상단으로 가는 길은 상승하는 확장 삼각형 (노란색) 형태를 띠고 있다.   이 삼각형은 2015년 봄에 보았던 연장된 트레이드 포지셔닝이 이뤄졌던 배럴당 $60 수준에서, 확장 삼각형 (노란색)과 확장 쐐기(빨간색)가 만나는 중요한 결정 지점에 도달하기 전에 어느 쪽이든 적어도 한번 더 가격을 터치할 가능성이 높다.

중요한 결정 포인트는 시장이 이 축약된 가격 랠리를 이어가며 빨간 삼각형을 통과할 것인지, 아니면 최소한 바닥으로 향하는 반전을 보일지 결정하는 것이다.