왜 중국 투자자들은 계속 금에 가치를 부여하는가

  • 19 Dec 2017
  • By CME Group
  • Topics: Metals

금은 오랜 세월을 견뎌 온 유물이다. 금은 다양한 역할을 수행해 왔다. 애초 장신구나 보석으로 사용되었으며 교환 수단이자 가치와 부의 저장 수단으로도 활용되어 왔다. – 그러면서 금은 국제 무역과 금융의 매개수단으로 자리매김하게 되었다.

그리고 그로 인해, 금은 글로벌 권력 형성에도 중요한 역할을 담당했다. 금의 가치는 선진국 및 개도국의 문화, 종교, 삶 속에 깊이 체화되어 있다.

글로벌 경제는 인플레이션 심화, 법화의 가치 하락, 마이너스 국채 수익률, 잠재적 핵 전쟁 위험 및 기타 지정학적 긴장 상태를 해소해야 하는 어려운 처지에 놓여 있으며, 이러한 글로벌 경제에서 금은 중요 자산의 지위를 유지하고 있다.

중국 아줌마 부대와 금의 귀환

"중국 아줌마"란 용어는 과도한 저축으로 인해 투자 여력이 충분한 부유한 중국인들을 지칭하는 용어이며, 이들은 2011-2013년 금 가격 급등기에 주축 세력으로 활동했다.

Metals Focus의 자료에 의하면, 전 세계적으로 금 실물투자가 1,702톤을 기록하며 정점에 달했던 2013년 한 해에만 중국은 407톤 이상을 축적했다. 마땅한 재산 관리를 위한 대안적 수단이 없다보니 금의 매력도는 크게 증가했다.

그러나 2013년 이후로 금에 대한 관심은 줄어들었다. 중국 아줌마 부대의 핫 머니는 금에서 중국 주식시장으로 옮겨갔다. 그러나 주식 시장의 랠리는 오래 가지 못했다. 2015년 6월, 중국의 투자자들은 막대한 손실을 떠안게 되었고, 그로 인해 금이 장기적 투자 자산으로 다시 떠오르게 되었다.

지난 20년 간 중국의 견조한 경제 성장은 중국의 금 축적과 병행하여 진행되었다. 세계 금 위원회(World Gold Council)의 통계에 따르면, 2017년 현재 중국의 금 보유량은 1,842톤으로 추정된다. 13억7천만명의 인구와 한 자녀 정책의 폐기로 중국은 앞으로도 수 년간 금의 주 소비자로서 그 지위를 유지할 것이다.

중국 소비자들의 인식, 태도, 지식이 변화한다는 것은 곧 금이 보다 장기적 관점을 가진 투자자들을 끌어들이고 있다는 말이다. 추가적 위안화 가치절하에 대비해 자신의 재산을 지키고자 하는 식견 높은 고액 순 자산가들이 점점 더 금으로 몰리고 있다.

시진핑 주석이 올해 10월 열린 19차 당대회에서 중국의 "신 시대"를 열겠노라 자신있게 포부를 밝히긴 했지만, 중국에게는 앞으로 해결해야 할 정치/경제적 과제들이 산적해 있다. 과도하게 부풀어오른 부동산 시장, 생산 과잉, 환경 오염과 GDP 대비 높은 부채비율 등은 앞으로 중국이 맞닥뜨리게 될 여러 불확실성 중에서 일부에 불과하다. 따라서 선물이나 실물 자산을 통한 금 투자의 중요성은 계속 유지될 것이다.

그 어느 때보다 높아진 접근성

많은 이들은 균형잡힌 투자 포트폴리오라면 적어도 5-10%는 금으로 채워야 한다고 생각한다. 금이 글로벌 리스크나 불확실성에 대한 헤지 수단으로 기능하기 때문이다.인터넷과 같은 21세기 기술 발전으로 인해 신규 및 기존 투자자 모두 금 투자의 접근성이 그 어느 때보다 높아졌다. 사실상 글로벌 소비 측면에서 구조적 변화가 진행되어 왔으며, 그 과정에서 금은 부유하고 위험 회피 성향이 높은 투자자들의 요구를 따라 서에서 동으로 이동해 왔다.

금 투자에는 몇 가지 유형이 있다. 데이터에서 나타나듯, 중국 투자자들은 금화, 바, 보석처럼 금을 실물 형태로 소유하는 것을 선호한다. Metals Focus의 예측에 따르면, 금에 대한 실물 투자는 2017년 전 세계적으로 5% 성장할 것이며 중국인들의 금 수요가 이러한 상승률에서 가장 큰 부분을 차지할 것이다.

하지만 저장 비용이나 도난/유실의 위험처럼 금을 실물로 소유하는데 따르는 단점도 존재한다.

선물과 옵션은 실물 금 보유의 훌륭한 대안이다. 선물과 옵션의 경우, 투자자가 실물을 인도하고 저장할 필요가 없기 때문에 실물 자산과 연동된 비용이나 위험을 줄여준다.

금은 비록 고대로부터의 유물일지 모르나 과거 중국의 수 많은 왕조들에 비해 현 시대에도 계속 사용되는 역동적 자산일뿐 아니라 훨씬 더 높은 지위를 차지하고 있다. 금 투자는 앞으로도 수 년간 중국에서 그 중요성을 더해갈 것이다.


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