비트코인 선물– 위험 요인

일반적 투자 및 재무 위험

위험

설명

투자 위험

비트코인 선물계약("BTC")은 파생상품으로서 모든 투자자에게 적합한 것은 아닙니다. 선물은 레버리지를 이용한 투자로서 계약대금의 일부만으로 거래할 수 있기 때문에 선물 포지션을 취하기 위하여 예치한 금액 이상의 손실이 발생할 수 있습니다. 그러므로, 투자자는 손실이 발생하더라도 자신의 생활에 영향을 받지 않을 정도의 금액만을 투자하여야 하며, 매번의 거래마다 수익을 기대할 수 없기 때문에 한 번의 거래에는 그 중의 일부만을 투자하여야 합니다. 선물계약에의 투자는 극단적으로 높은 변동성, 레버리지, 롤오버, 증거금, 결제위험 등과 같은 특별한 위험들이 따릅니다. 비트코인의 가치와 선물계약의 가격 간에는 불완전한 상관관계가 있을 수 있습니다. 투자자는 BTC 거래에서 투자금 전부 또는 상당 부분을 잃게 될 수도 있습니다. 그러므로, 각 투자자는 BTC 투자의 위험을 감당할 수 있는지에 대하여 주의 깊게 숙고하여야만 합니다.

투자 목적 위험

BTC에 참여하는 투자자의 투자 목적이 달성되리라는 보장이 없습니다. 질서 있는 거래를 촉진하기 위하여 설계된 가격제한폭과 같은 통제를 실시하는 것이 CME 그룹의 의도이기는 하지만 그러한 통제가 성공적일 것이라는 보장은 없습니다.

추적 위험

파생상품으로서의 BTC의 가치는 공표되는 비트코인의 가격을 그대로 추적하지 않을 수도 있습니다. BTC는 비트코인레퍼런스레이트(참조가격; "BRR")에 기초하며 이는 특별히 선정된 비트코인 거래소들에서의 비트코인 거래에 기초하고 있습니다. BTC의 가치는 장래 시점, 특히 BTC의 만기시점의 BRR의 예상 가치에 기초하고 있습니다. 오늘 공표되는 비트코인의 시세변동이 반드시 BTC의 가격에 그대로 반영되지는 않습니다. 이는 BTC가 특정 비트코인 거래시설에서 체결된 비트코인 거래들을 지수화하였기 때문이고, BTC의 가격이 장래 시점의 비트코인의 가격에 대한 기대를 바탕으로 형성되기 때문입니다. 그렇기 때문에, BTC의 가격은 공표되는 비트코인 시세보다도 상당히 다를 수도 있습니다.

또한, BTC는 새 상품이기 때문에, 비트코인의 시세변동에 대한 BTC의 포지션 반영 정도는 상당히 불확실합니다. BTC 거래에 참여하는 시장참가자들이 자금상의 제약, 안전성의 위험, 또는 높은 거래비용 등의 불편에 봉착하는 경우에는 BTC의 가격은 기초자산인 비트코인의 가격 변동을 추적하는 데에 실패할 수도 있습니다.

지정학적 가격 위험

비트코인 및 여타 암호화화폐를 거래하는 거래소들은 다양한 나라에 산재해 있습니다. 이 거래소들의 비트코인 시세는 각국의 암호화화폐 거래 상황에 따라 상이합니다. 투자자는 BRR에 시세를 제공하는 거래소들(“지수구성 참가거래소”)을 파악하여 거기에 익숙해질 필요가 있습니다. BRR 산출방식과 BRR 관리를 위한 기본적인 규칙은 CME 그룹 웹사이트(http://www.cmegroup.com/trading/files/bitcoin-reference-rate-methodology.pdf)에 나와 있습니다. CME 그룹 웹사이트는 BRR 지수구성 참가거래소 및 기준과 방식을 제공하고 있습니다.

가격 변동성

비트코인 시세는 주식, 채권 및 여타 대체투자 상품들에 비하여 고도로 변동성이 높습니다. BTC의 시세 역시 고도의 변동성을 보일 가능성이 큽니다.

비트코인의 내재가치

비트코인은 분명한 내지가치가 없을 수도 있으며, 전통적인 자산이 아닙니다. 비트코인은 궁극적으로는 가치의 단위 또는 통화로서 일반적인 인정이나 취급을 받지 못하게 될 수 있습니다. 여러 나라의 중앙은행 대표자들과 규제당국, 그리고 주요 시장참가자 및 학계에서 비트코인 거래와 관련하여 극단적인 변동성, 기초가 되는 경제적 가치의 부재, 규제의 부재, 자금세탁 또는 익명의 자금이체에의 이용 등 심각한 위험들에 대하여 경고하여 왔습니다. 개량된 암호화화폐 프로토콜의 기술적 진보와 관련된 가격 위험 외에도, 이러한 문제들의 일부나, 여러 복합적인 문제들로 인하여 정부 조치나 규제 개입 또는 시장의 조치를 유발하여 비트코인 및 BTC 의 시세와 유동성에 심각한 영향을 미칠 수 있는 실제적인 가능성이 있습니다.

유동성 위험

BTC는 발전 단계에 있는 새로운 유형의 선물계약으로서 2017년 12월 18일 출시 이전에는 아무런 거래나 운영 전력이 없습니다. 그러므로, BTC는 보다 안정되게 자리 잡은 여타 선물계약들에 비하여 더욱 위험하고, 유동성은 덜하며, 변동성이 더 크고, 경제, 정치, 시장, 산업, 규제 및 여타 변화에  더욱 취약합니다.

BTC 시장의 유동성은 다른 무엇보다도  BTC의 수요와 공급, 비트코인의 수용 정도, 시장에서의 BTC에 대한 상업적 및 투기적 관심, 그리고 비트코인 및 거래소 상장 BTC의 시세에 대한 헤지의 잠재력 등에 따라 결정될 것입니다.

상대방 위험

BTC의 상대방이 계약 상의 의무를 제 때에 이행하지 않으려 하거나 이행하지 못하게 될 수도 있는 위험이 있습니다. 만약 BTC 상대방이 파산하거나 관련 BTC 거래의 지급의무를 이행하지 않는 경우에는 투자자는 수령할 권리가 있는 금액 전부를 수령하지 못하게 될 수도 있습니다.

거래 시간 및 가격제한폭

투자자 및 잠재적 투자자는 거래시간 (현재 CME Globex 및 CME ClearPort : 일요일 – 금요일 중부시간 오후 5:00  – 오후 4:00) 외에는 BTC의 매매를 할 수 없을 것입니다. 나아가, BTC 시세가 (전일비) 7% 및 13%의 변동을 보이는 때에는 거래가 일시 정지되며 기준가격의 상하 20% 범위를 벗어나는 거래는 허용되지 않을 것입니다.  

손실 보호 장치 부재 위험

보호기금 예치 대상이 될 수 있는 은행예금이나 여타 금융기관의 계좌와는 달리, BTC는 누구든 특별히 사적으로 보험에 들지 않는 한은 보호되지 않습니다. 그러므로, 손실이 발생하는 경우에는 BTC 투자자에 대한 보상을 위하여, CME 그룹 차원에서 제공할 수 있는 아무런 공적 보호나 사적 보험이 없습니다.

비트코인과 관련한 위험

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일반 공중의 비트코인에 대한 관심 부족

은행에서 은행거래 서비스를 제공하지 않을 수도 있으며, 또는 비트코인 관련 서비스를 제공하는 업체나 비트코인을 지불수단으로 받아들이는 업체에 대한 은행 거래를 중단할 수도 있습니다. 이 경우, 비트코인 및 비트코인의 암호화화폐 기능에 대한 일반 대중의 인식을 저해하여 비트코인 및 BTC의 시세와 유동성을 악화시킬 수도 있습니다.

비트코인 관련 서비스를 제공하는 업체 중 다수가 그들에게 은행 계좌 개설이나 은행거래 서비스를 제공하려는 은행을 찾지 못하였습니다. 비슷하게, 그러한 업체 상당수가 은행측에서 그들의 은행 계좌를 폐쇄하는 경험을 당하였습니다. 은행은 비트코인 관련 업체나 비트코인을 받아들이는 업체에 대하여 법규 준수 관련 위험이나 비용 등과 같은 여러 가지 사유를 들어 은행 계좌 개설이나 여타 은행 거래 서비스의 제공을 거절할 수 있습니다. 비트코인 관련 서비스를 제공하는 업체의 다수가 은행 계좌 개설이나 은행 거래 서비스를 제공하려는 은행을 찾을 때의 어려움 때문에 비트코인의 암호화화폐로서의 유용성을 감소시킬 수도 있으며 비트코인에 대한 일반 대중의 인식을 저해할 수도 있습니다. 이와 유사하게, 은행에서 비트코인 관련 서비스를 제공하는 다수의 또는 일부의 핵심 업체에 대한 은행 계좌를 폐쇄하게 되면 비트코인의 암호화화폐로서의 유용성과 비트코인에 대한 일반 대중의 인식이 크게 저하될 수 있습니다. 이는 비트코인의 시세와 유동성을 위축시킬 수 있으며 BTC의 시세와 유동성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

경쟁자 위험

자산으로서의 비트코인은 현재 여타 디지털 자산에 대비하여 "시장 선점자" 우위가 작동하고 있습니다. 이 시장선점 우위는 비트코인 네트워크가 현재 다른 모든 디지털 자산보다도 가장 발달된 네트워크로 진화되는 결과를 낳았습니다. 비트코인 네트워크는 최대의 이용자 수와 비트코인 블록체인을 확보하려는 최대의 채굴력을 자랑하고 있습니다. 대규모 채굴 네트워크 덕분에 이용자들은 비트코인 네트워크의 안전성과 장기적 안정성에 대한 신뢰를 갖습니다. 이는 다시 비트코인 네트워크가 더욱 안전한 디지털 자산이 되게 만들고, 나아가 그 매력을 더욱 높여 새로운 이용자와 채굴자에게 선순환을 만들어내는 잠재력이 되고 있습니다. 여타 디지털 자산에 대비한 비트코인 네트워크의 뚜렷한 선점자 우위에도 불구하고 비트코인 네트워크의 실제 단점이나 단점으로 인식되는 것 및 기술적, 규제적 또는 여타 발전 때문에 비트코인 및 비트코인 네트워크의 대중적 인기와 수용이 하락하는 결과를 가져올 수도 있으며 다른 디지털 통화와 거래 시스템이 비트코인 네트워크보다도 더욱 널리 받아들여지고 이용될 수도 있습니다.

예상치 못한 위험

비트코인은 상대적으로 새롭고 검증되지 않은 기술을 채택하고 있습니다. 또한 여기에 언급된 위험 외에도 비트코인 및 BTC의 매수 및 보유와 관련하여 CME 그룹이 예상할 수 없는 다른 위험들도 있습니다. 그러한 위험은 장래에 예상치 못한 방향으로 전개되어 부각되거나 여기 언급된 위험요인들이 결합되어 나타나거나 또는 전혀 새로운 형태의 위험으로 나타날 수도 있습니다.

규제 및 감독 위험

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일반적 규제 위험

비트코인 및 여타 암호화화폐와 관련된 규제환경은 아직 논의 초기 단계입니다. 따라서 관련 법규의 적용과 해석은 대부분 검증되지 않았으며 향후 어떤 방향으로 적용될 지 불확실합니다. 블록체인 및 암호화화폐에 적용될 새로운 법규가 향후 제정될 수도 있으며 그러한 변화에 따라 비트코인 및 BTC 의 시세와 유동성에 부정적인 영향을 주지 않을 것이라는 보장이 없습니다. 그러한 변화에 따라 비트코인 및 BTC의 시세와 유동성이 어떠한 영향을 받게 될 지에 관하여는 예측이 불가능합니다.

암호화화폐 및 디지털 토큰의 특성상 더욱 엄격한 반 자금세탁/반 테러 자금조달 위험이 따를 수 있습니다. 그 중 일부를 예시하자면 :

  • 인터넷 상의 가상통화 거래에 따른 익명성;
  • 제한적인 참가자 본인 확인 및 인증;
  • 자금세탁 및 테러활동 자금조달 방지를 위한 법규 준수 및 다수 국가를 경유하는 그러한 거래에 대한 감독 및 단속의 불분명성; 및

·        중앙 감독기구의 부재,

그리고 향후 더욱 엄격한 반자금세탁 및 반테러 요건의 적용 가능성 등입니다.

비트코인의 발행, 혼장성, 결제의 완결성, 이체 및 여타 처분에 관한 문제를 기존 법규가 다룬 전례가 거의 없습니다. 또한 비트코인 보유자 간의 권리의무 관계 및 향후의 법규의 불확실성에 대하여 기존 법규가 다룬 전례도 거의 없습니다. 관련 이슈나 분쟁이 발생하게 되면 비트코인 및 BTC의 시세와 유동성에 심각한 악영향을 미치며 그 가치가 통째로 무너질 가능성이 있습니다.

비트코인 및 BTC에 대한 규제가 어떻게 영향을 미칠 것인지 예견하는 것은 불가능합니다. 규제조치는, 단적인 예로, 비트코인을 의무적인 등록이나 인가 대상 금융상품으로 규제한다는 (소급 적용 여부의) 결정 등 다양한 경우의 수를 통하여 비트코인에 부정적으로 영향을 미칠 수 있습니다.  비트코인 거래소에 서비스를 제공하는 업체들은 상업적 지속가능성이나 법이 금지하는 바에 따라서 고객의 국적이나 소재지에 따라 비트코인 관련 거래를 불허하게 될 수도 있으며 이는 비트코인과 BTC의 시세 및 유동성에 중대한 영향을 미칠 수 있습니다.

국별 특유의 규제 위험

비트코인 경제에 관한 정부에 의한 규제 조치 및 학계와 시장참가자의 통일법안 제정 등은 비트코인의 이용이나 비트코인 네트워크의 운용에 대하여 BTC에 부정적으로 영향을 미치는 방향으로 작용할 것입니다.

비트코인 및 여타 디지털 자산이 대중성이 증대되고 시장규모가 커감에 따라, 일부 미국의 연방 및 주 정부, 외국 정부, 자율규제기구 등에서 비트코인, 디지털 자산, 비트코인 네트워크, 비트코인 이용자, 비트코인 거래소 등의 운영에 대한 조사를 개시하였습니다.

비트코인 및 여타 디지털자산에 대한 세계의 규제 방향은 통일성이 없이 진화되는 중입니다. 일부 국가에서는 디지털 자산의 규제에 대하여 보다 수용적인 접근을 하고 있는 반면, 다른 일각에서는 이용을 금지하였습니다. 어느 한 국가가 취할 수 있는 접근 방법은 다양합니다. 비트코인에 대한 법적 분류가 나라별로 다르게 규정될 수 있습니다. 예를 들면, 통화, 상품, 가상화폐, 가상상품, 기타 자산 및 투자상품 등 다양합니다. 일부 국가에서는 비트코인 관련 활동을 제한하거나 금지할 수도 있습니다.

비트코인, 디지털 자산 및 관련 상품 및 서비스에 대한 규제는 계속하여 진화하는 중입니다. 통일성이 없고 때로는 상충되는 규제환경 때문에 비트코인 업체가 서비스를 제공하는 것이 더욱 어려워질 수도 있습니다. 이는 비트코인 경제의 성장을 저해하여 비트코인에 대한 소비자의 수용에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 향후 규제 변화에 따라, 아마도 BTC 투자의 성격이 중대한 정도의 변화를 겪게 될 가능성도 있습니다. 또한, 비트코인 자체를 증권, 상품 선물 또는 규제 대상 자산으로 결정한다든가 또는 미국이나 외국 정부, 당국, 준정부기관에서 비트코인 네트워크에 대한 규제권한을 행사하는 상황에까지 이르게 되는 경우, 비트코인 거래나 비트코인 소유권, BTC는 부정적인 영향을 받을 수 있을 것입니다. 비트코인 규제의 형태는 다양하며 그러므로 비트코인과 그 사용에 다양한 방식으로 영향을 미칠 것입니다.

비트코인의 법적 지위와 관련한 위험

하나 또는 여러 나라에서 비트코인의 취득, 소유, 보유, 매도 또는 이용이 현재 불법이거나 또는 장래에 불법이 될 수도 있으며 그에 따라 비트코인 및 BTC의 시세와 유동성에 악영향을 미칠 수도 있습니다.

대부분의 나라에서 비트코인이 현재 규제되고 있지 않거나 가벼운 규제만 받고 있다 하더라도, 비트코인의 취득, 소유, 보유, 매도 또는 이용이나 비트코인과 전통 통화를 교환할 권리를 심각하게 제한하는 규제적 조치를 일부 국가에서 이미 취하였으며 하나 또는 여러 나라가 향후 그러한 조치를 취할 수 있습니다. 그러한 제한은 비트코인 및 BTC의 시세와 유동성에 부정적인 영향을 미칠 수도 있습니다.

지적재산권과 관련한 위험

지적재산권은 비트코인 네트워크의 운영에 부정적인 영향을 미칠 수도 있습니다.

비트코인 네트워크는 현재 핵심 개발자들에 의하여 유지되고 있으며 어느 한 개인이나 법인이 비트코인 네트워크를 소유하고 있지 않습니다. 그러나, 비트코인 네트워크의 운영과 관련한 제3자의 지적재산권 주장이 여전히 가능할 수도 있습니다. 지적 재산 또는 여타 법적 조치의 자격 여부와는 무관하게 비트코인 네트워크의 장기적 사업성에 대한 신뢰나 최종이용자의 비트코인 보유 및 이전 기능을 약화시키는 위협적인 소송들은 비트코인의 시세와 유동성에 부정적 영향을 미쳐 BTC에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.  또한, 자격 있는 지적재산권 주장은 최종이용자들의 비트코인 네트워크에의 접근이나 자신의 비트코인에 대한 보유나 이전을 못하게 하여 BTC의 가치를 위험에 처하게 할 수 있습니다.

조세 위험

일부 국가에서는 비트코인 및 BTC에 대한 과세 방향이 불확실하며, 비트코인의 과세 방향이 확정된 나라는 거의 없으며 비트코인 파생상품에 대한 과세방향은 전혀 확정된 것이 없습니다. 시장참가자는 BTC의 매수나 BTC 관련 거래에 앞서 원천징수, 소득세 과세, 세무신고 요건 등에 대한 불리한 세무 상의 결과를 초래하지 않도록 세무 자문을 받아야만 합니다.

사이버 위험

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사기 및 보안 침해 관련 위험

비트코인 거래가 상대적으로 새롭고 대부분의 경우, 거의 규제를 받지 않고 있는 비트코인 거래소들은, 그렇기 때문에, 다른 상품을 거래하는 기존의 규제 받는 거래소들보다도 더욱 더 사기 및 보안 침해에 노출될 수  있으며 이는 BTC에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 비트코인 거래소들은 비트코인 거래의 익명성 때문에 불공정 거래 행위에 더욱 더 취약할 수 있으며 그러한 시장 남용 행위들을 적발하거나 예방할 적절한 감시 통제력을 갖추고 있지 않을 수 있습니다. 이는 비트코인의 시세와 유동성을 왜곡시켜 비트코인 시장 전반의 신뢰에 영향을 미칠 수 있습니다.

지난 수년간, 상당수의 비트코인 거래소들이 사기, 기술적 결함, 보안 침해 또는 정부 규제 등으로 인하여 폐쇄되었습니다. 비트코인 거래소에 보유 중인 자산의 특성 때문에 해커의 매력적인 범죄 대상이 되고 있으며 상당수의 비트코인 거래소들이 사이버범죄의 희생자가 되어 왔습니다. 이러한 다수의 사례에서 그러한 비트코인 거래소의 고객들은 보상을 받지 못하거나 해당 거래소에의 자신의 계좌 전액이나 일부 손실에 대한 제대로 된 보전을 받지 못하였습니다.  어떠한 비트코인거래소도 이러한 위험에서 자유롭지 않으며 이러한 위험의 존재 때문에 새로운 비트코인 거래소의 진입에 더 높은 장벽이 형성되었습니다.  새로운 소형 비트코인 거래소와 비트코인 거래소 시장 전반에 대한 신뢰 저하는 비트코인에 대한 대규모 수용을 지연시킬 수 있습니다. 나아가, 비트코인 거래소 시장이나 비트코인 생태계 전반의 주요한 부분의 실패는 어느 것이든지 모두 비트코인 네트워크에 영향을 미칠 수 있으며 비트코인의 시세와 유동성에 부정적인 영향을 미칠 수 있고 BTC에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

해킹 및 보안 취약 관련 위험

해커나 다른 악의적인 집단 또는 조직이 맬웨어 공격, DOS 공격, 조종된 공격, 시빌(Sybil) 공격, 돈세탁 및 위장 등의 다양한 방법으로 비트코인 거래소 및 CME 그룹에 대한 침해를 시도할 수 있으며 이는 BTC의 시세와 유동성에 부정적으로 영향을 미칠 수 있습니다.

IT기술의  이용 증가 때문에 사이버 공격은 운영 상 및 정보 상의 보안 위험을 가져옵니다. 사업에 필수적인 기능의 수행을 위한 인터넷 및 컴퓨터 의존도의 심화 등  IT 기술의 이용 증가로 비트코인 및 BTC는 운영 상 및 정보 상의 보안 위험에 취약합니다. 사이버 사고는 일반적으로 고의적인 공격이나 의도하지 않은 사고 때문에 일어날 수 있습니다. 사이버 공격에는 자산이나 민감한 정보의 불법 전용이나 데이터의 훼손, 운용의 교란 등의 목적으로 디지털 시스템에의 승인되지 않은 접근을 획득하는 등의 것들이 포함됩니다. 또한 사이버 공격은 웹사이트에 대한 DOS 공격을 유발하는 것과 같이 승인받지 아니한 접근을 필요로 하지 않는 방식으로도 행해질 수 있습니다. (예를 들면, 지수 제공업체, 관리자, 이체 기관 등의) 제3자 협력업체에 의한 사이버 보안의 실패나 침해는 비트코인 및 BTC에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

비트코인 해킹 관련 위험

악의를 가진 고의범이나 봇네트(자원자 또는 해킹되어 네트워크 소프트웨어에 의하여 조종 당하는 컴퓨터 집단)가 비트코인 네트워크의 채굴 전용 프로세스의 다수를 획득하게 되면 비트코인 네트워크나 비트코인 거래가 의존하는 블록체인을 가짜 블록을 구성하거나 특정 거래가 제 때에 완료되지 못하게 하거나 완료되는 것을 아예 막는 등의 수단을 통하여 변경할 수 있습니다. 고의범이나 봇네트는 그러한 통제를 통하여 새로운 비트코인이나 거래를 생성할 수는 없지만 거래의 순서를 통제하거나 배제하거나 수정할 수 있습니다. 고의범은 자신의 비트코인을 (동일한 비트코인을 하나 이상의 거래에 사용하는 등으로) “중복하여 소비”할 수도 있으며 자신이 통제를 유지하는 동안 다른 이용자의 거래에 대한 확인을 지연시킬 수도 있습니다. 그러한 고의범이나 봇네트가 비트코인 네트워크의 프로세스 통제력을 내놓지 않는다면 또는 비트코인 코뮤니티가 그러한 가짜 블록을 악의적인 것으로 배제하지 않는다면 블록체인에 가해진 변경을 되돌리는 것은 불가능할 수도 있습니다.

네트워크의 프로세스 용량 50%를 넘어서는 통제력을 장악함으로써 블록체인에 대한 통제를 하거나 악의적인 활동을 한 보고는 아직까지 전무하지만 특정 채굴 풀에서는 50% 선을 넘어섰을 수도 있는 것으로 믿어지고 있습니다. 50%의 마지노선을 넘어설 가능성은 하나의 채굴 풀이 비트코인 거래의 유효성 입증에 대하여 권한을 행사할 수도 있음을 의미합니다. 핵심 개발자 집단과 채굴 풀의 관리자 집단을 포함한 비트코인 생태계가 비트코인 프로세스의 분권화 확대를 보장하려는 조치를 취하지 않는다면 고의범이 비트코인 네트워크 프로세스에 대한 통제력을 획득할 가능성이 증가할 것이며, 이는 비트코인 및 BTC의 시세와 유동성에 심각한 영향을 미칠 수 있을 것입니다.

잠재적인 “분기”와 관련된 위험

비트코인이 “분기”되는 것을 포함하여 비트코인 네트워크의 변화가 어떤 방식으로 BTC의 시세와 유동성에 영향을 미칠 것인가는 분명하지 않습니다. 비트코인 네트워크는 이전에 분기되어 별도의 독립된 네트워크로 운영되는 별도의 디지털 통화를 가진 새로운 블록체인의 창설로 귀결된 적이 있습니다. 비트코인 네트워크의 용량을 증대시키려는 복수의 제안이 여전히 존재하고 있으며 이들 제안 중 하나 또는 둘 이상이 향후 네트워크의 “분기”를 가져올 수도 있습니다. 그러한 변화는 BTC의 시세와 유동성에 영향을 미칠 것입니다. 특히, “분기”에 뒤이은 BTC의 시세와 유동성이, 비트코인을 직접 보유한 투자자는 분기 후의 모든 비트코인 네트워크들의 가치에 참여하고 싶다 하더라도 그 전체 비트코인의 종합적인 시세와 유동성이 아니고 그 중의 어느 하나만의 시세와 유동성과만 연계될 가능성도 있습니다. 그러나 BTC의 보유자는 동 “분기”에의 참여권리가 없을 것입니다.

비트코인의 디지털 방식 개발과 관련된 위험

핵심 개발자 집단 또는 다른 프로그래머 집단이 비트코인 네트워크 프로토콜 및 소프트웨어에 대한 수정안을 제안할 수 있으며, 동 수정안이 비트코인 네트워크 코뮤니티에 의하여 받아들여져 승인되게 되면 BTC에 대한 투자에 부정적인 영향을 미칠 수  있습니다.

비트코인 네트워크는 비트코인 네트워크에 연결된 컴퓨터간P2P 통신을 위하여 암호화 프로토콜을 사용합니다. 동 프로토콜을 규정하는 코드는, 당초에 비트코인 네트워크의 창시자로 칭하는 사토시 나카모토라는 사람에 의하여 비공식적으로 선임된 핵심 개발자 집단으로 불리는 개발 팀에 의하여 비공식적으로 관리됩니다. 핵심 개발자 집단 구성원은 주로 Github.com 의 비트코인 전용 자원 부문에의 자발적인 참여를 바탕으로 시일의 경과와 함께 변합니다. 핵심 개발자 집단은 거래의 불가역성이나 새 비트코인 채굴의 제한 등을 포함하는 비트코인 네트워크의 프로토콜과 소프트웨어 및 비트코인의 특성을 변경하는 소프트웨어 업그레이드를 통하여 비트코인 네트워크의 소스코드에 대한 수정안을 제안할 수 있습니다. 업그레이드 및 관련 토론은 Github.com 및 Bitcointalk.org 등에서 온라인 포럼을 통하여 이루어집니다. 비트코인 네트워크에 관한 상당한 세력의 다수 이용자 및 채굴자가 그러한 소프트웨어 업그레이드를 설치하게 되면 비트코인 네트워크는 새로운 프로토콜 및 소프트웨어가 적용되어 비트코인 및 BTC의 시세 및 유동성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.