芝商所农产品每周期权(WGOs)

  • 15 Mar 2016
  • By 寇健
作者撰 于: 美国中部时间(CT) 20160315 11:52
即: 即:北京时间 (BJ) 20160316 00:52

芝商所从2011年到2013年, 在农产品期货和 标准期权的基础上, 推出了一系列的 每周农产品期权(Weekly Grain Options. WGOs)

现在交易的 芝商所农产品每周期权有: 玉米 (交易代码:ZC), 大豆 (ZS)芝加哥 软红冬小麦 (ZW), 豆粕(ZM ),豆油 (ZL), 堪萨斯硬红冬小麦 (交易代码:OE).

每周期权的特点是周期短, 保险费相对便宜, 对于对冲重要数据公布 的风险有很大帮助. 比如 对冲每月一次的 美国农业部 "世界农业供求预测报告(WASDE).的 风险.

每周期权是美式期权, 结算日是每个星期五, 现货结算成为 当月期货 合同.

每周期权 也可以和标准期权组合成为 期权日历价差交易, 当前所有农产品 价格的历史波动率都在 历史最低点, 具有前瞻性的 农产品期权隐含波动率 要高出历史波动率. 比如豆粕的标准期权隐含波动率目前高 于历史波动率,( 见下图).有效地利用 每周期权 和标准期权日历价差可以减少期权保险费费用.

每周农产品期权也可以用于 跨产品 跨越交易所 价差交易, 比如豆油和 马来西亚衍生品交易所棕榈 油价差交易, 以及行将到来的大连期货交易所豆粕期权 跨市场交易. 等等.

由于期权的特性, 利用期权进行价差交易, 使得交易的两个产品之间的价格关系 变得更 富有弹性.

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有关本专栏特约评论员:

寇健先生,任职于硅谷衍生品学院,为资深的交易员和基金经理,曾任职于摩根士丹利、花旗及新加坡大华银行,拥有逾28年期货和期权交易往绩,以沉着判断的套利交易策略着称。

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