孙悟空跳不出如来佛的手掌心

  • 25 Feb 2016
  • By 寇健
作者撰 于: 美国中部时间(CT) 20160225 11:30
即: 即:北京时间 (BJ) 20160226 01:30

彭博社昨天发表的一篇题为"Trafigura Sees Profit in WTI Oil Arbitrage to European Refiners " 的文章, 文章说 最近几个月来, 由于西德克萨斯 原油价格相对便宜, 同时美国政府也 解除了原油出口禁令. 在原油现货市场上, 出现了西德克萨斯对欧洲炼油厂的套汇机会.

世界最大的 商品贸易商之一 "Trafigura" 将 700,000 万桶西德克萨斯原油(WTI) 卖给了地中海沿岸的以色列. 在此之前 Vitol 也将西得克萨斯原油(WTI) 卖给了意大利.

业内人士可能注意到, 自从今年1月份 布伦特原油(交易代码:BZ) 改变结算日期后, 同月份的西德克萨斯和布伦特原油结算日期差 从大约5天增加到 20天 之多.

比如说芝商所 西德克萨斯 (WTI)原油4月期货 结算日期是3月21日. 芝商所布伦特原油(交易代码:BZ)4月期货 结算日期是 2月29日. 同 月份西德克萨斯和布伦特原油 合同 结算日期相差 二十一天 之多. 这 使得同 月份的 西德克萨斯布伦特价差交易 CL.BZ) 变得几乎不可能.

不仅仅如此, 4月份西得克萨斯布伦特价差 (交易代码 CL.BZ), 西德克萨斯贴水 2.3 美元.

造成这一现象的原因之一主要是美国原油库存不断增加.

2.3 美元的贴水外加二十一天的持有成本 (Carring cost), 使得欧洲炼油厂转向 美国 购买西德克萨斯原油. 原油现货市场上出现了套汇机会.

中国有句俗话 "孙悟空 跳不出如来佛的手掌心". 在这里, "自由贸易和套利机会 以及原油现货市场上不同品质的原油价格 机制"就是如来佛.

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有关本专栏特约评论员:

寇健先生,任职于硅谷衍生品学院,为资深的交易员和基金经理,曾任职于摩根士丹利、花旗及新加坡大华银行,拥有逾28年期货和期权交易往绩,以沉着判断的套利交易策略着称。

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