美国政府债券走向并不确定

作者撰于:    美国中部时间(CT)     20161116   12:55      

                     即:北京时间 (BJ)      20161117   02:55

华尔街日报昨天发表了一篇题为 "Rates surge as bond rout grows "的文章, 文章说 自从上个星期二特朗普当选为美国总统之后, 美国政府的10年债券 收益率从 上个星期二 的1.86% 已经增长到了昨天的2.3%. 十年政府债券收益率上涨,债券期货价格下跌. 下面第二张图是芝加哥商品交易所美国政府10年债券(交易代码:ZN) 一年价格走向图.

现在的问题是 ,特朗普计划增加政府开支,增加 军费开支, 增加政府预算, 唯一的 解决办法是大规模的发行债券, 用 花未来钱的办法过日子.

为了吸引 对美国政府债券的投资 , 政府 债券的收益率 必须提高, 吸引投资者.

但是美国的 很大一部分房屋贷款和公司 信贷 利率都是和十年政府债券 利率相关的, 高利率必将增加人民的负担和公司的负担.所以高利率 未必就是一个 振兴美国经济的 好办法.

所以,目前来说, 十年政府债券的走向还并不十分明确, 芝加哥商品交易所十年政府债券期权 (交易代码: ZN)隐含波动率 大幅度上升就是明证 (第一张图的白线所示.)

世界金融市场仍然充满了许多不确定性, 比如十二月的意大利公投 等等.

美国政府 债券仍然是世界上最安全的投资工具之一,如果十年政府债券 期权的隐含波动率下降到四点五左右 应该是买债券期权 (交易代码: ZN)的好机会.




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有关本专栏特约评论员:

寇健先生,任职于硅谷衍生品学院,为资深的交易员和基金经理,曾任职于摩根士丹利、花旗及新加坡大华银行,拥有逾28年期货和期权交易往绩,以沉着判断的套利交易策略着称。

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