事件驱动(Events Driven) 交易策略,机会和具体运作


作者撰 于  : 美国中部时间(CT)       20160829  13:47 
                     即:北京时间 (BJ)       20160830  02:47

事件驱动交易策略( Events Driven) 是 大型对冲基金 在上市公司并购和重组的过程中, 发现价格 差别 进行套利的最常用的交易策略之一.

近年来, 量化交易员将这一理念延伸到其他领域 ,出现了 新闻驱动( News Driven)  交易概念. 并且在市场中付诸实施.

从下面这一芝加哥商品交易所网站的截图, 可以看出 每个月第一个星期五的 非农就业人口数据 公布之日的 交易额 大量增加( 图中的绿线为代表) 就是 新闻驱动交易 的明证. (网站链接:http://www.cmegroup.com/trading/equity-index/weekly-equity-index-options-on-futures.html?utm_source=cmegroup&utm_medium=banner&utm_campaign=equityoptions&utm_content=cmegroup_landing_page)


这一交易策略 存在的基础在于: 具有市场影响力的数据造成了日内波动率的突然增加, 波动率的增加 创造了 交易机会.

由于有大量的资金 都 会在数据发布之后 同时追逐短短几分钟的交易机会, 所以, "动作快 '是 新闻驱动交易成功的基本因素. 但是如果硬件和通讯的条件限制, 速度达不到 竞争的水平, 那么 事先布局, 是解决 "速度"问题的方法之一.

事先布局的具体做法是:1.对定期出现的, 对市场有影响力的数据 公布之前, 比如每个月第一个星期五的非农就业人口 数据, 购买 相关的短期每周期权, 比如 购买星期五当天到期的EMINI 标普指数平值期权 交易代码:EW1)跨市套利.2. 有了期权跨市套利头寸之后, 提前 输入 高抛低吸买卖价格.在数据公布之后的数分钟之内, 快速进行交易.

由于有平值期权跨式套利的保护, 所以 在短时间内,可以进行频繁的高抛低吸, 市场平静之后, 停止交易.卖掉 平值期权跨市套利. 见下图.

在这个星期五, (9月2号)非农就业人口数据公布之前, 除了E MINI迷你标普(交易代码:ES) 以外, 也可以 购买美国十年债券(ZN) 黄金(GC)白银(SI) 等 短期每周期权市场 进行布局.

在原油市场中, 事件驱动的交易机会就更多了, 比如每一个星期三, (北京时间星期三 晚上) 几乎都存在着事件驱动交易机会. 这就是:

美国能源总署( EIA)公布 每星期原油和原油库存数据 与分析师的预测数据 和 18个小时之前的美国石油协会(API) 数据的偏差, 信息不平衡 造成市场波动.

在 能源总署数据公布之前, 购买 WTI 每周期权 (交易代码: LO 1-4) 平值期权跨市套利, 数据公布之后, 利用 期权跨式套利的保护, 提前输入买卖价格,进行高抛低吸.

在农产品市场, 美国农业部每月一次的世界农业供求预测(WASDE)  也是新闻驱动交易的好机会



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有关本专栏特约评论员:

寇健先生,任职于硅谷衍生品学院,为资深的交易员和基金经理,曾任职于摩根士丹利、花旗及新加坡大华银行,拥有逾28年期货和期权交易往绩,以沉着判断的套利交易策略着称。

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