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供应压力依然较大 铜价短期难见曙光

  • 20 Oct 2016
  • By Wall Street CN

本周铜市场表现平淡,徘徊在1个月低点。在中美需求不振以及供应依然过剩的基本面下,短期内铜价难以找到支撑力量。

周初受到疲软的美国制造业数据拖累,叠加美元创多个月新高,铜价接连走弱。本周三芝商所旗下COMEX 12月期铜价格于连跌6天后稍为反弹,升0.33%至2.1105美元/磅。

今年多数大宗商品都出现反弹,但铜的表现令人失望,COMEX铜价仅上涨3%,是表现最差的基础工业金属,锌和铅的涨幅分别达到55%和42%,铝和镍今年也都录的两位数涨幅。

需求疲软 供应压力依然较大

中国精铜消费量占全球铜消费总量的40%以上,中国对铜的需求往往能影响铜价的高低。资料显示,COMEX铜在9月份于亚洲时段交易占全球比重逾30%。

 

 

目前中国铜冶炼商已经在增加产量,从而导致这个世界最大铜消费国的进口连续下滑。上周中国公布的进出口数据显示,9月未锻造的铜及铜材进口34万吨,环比为连续第六个月下跌。

 

当天COMEX 12月期铜价格大跌2.5%,为两个月最大跌幅。直到现在,铜价依然处于低位。

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另一方面,这一波地产销售的火爆并没有拉动房地产投资和地产开工,整体房屋新开工增速仍然疲弱。分析认为,随着各地连环楼市新政的推出,未来房屋销售增速可能明显回落,房屋新开工面积、房屋施工面积和房屋竣工面积同比增速也会持续下降,从而拖累四季度房地产对铜的消费。

从供给角度来看,铜矿供给压力仍然较大。一个显示市场供应充足的迹象是上海期货交易所监控仓库的铜库存增加13%。全球方面,法兴银行上月提到,2016年全球铜产量将比需求多出28万吨,比去年的供应过剩高出逾一倍。

2017年,供给过剩的局面恐怕会延续。作为全球最大的铜生产国,智利的铜业委员会Cochilco预计,该国2016年铜产量将减少3.9%至540万吨,但2017年回升5.5%至585万吨。

此外,在全面恢复电力供应后,必和必拓正准备全面恢复旗下OlympicDam铜矿的生产。

高盛分析师Max Layton等日前在报告中写道,未来3-6个月,铜的表现会持续落后锌,因为铜供给过剩的步调加快,而锌供给不足的情况扩大。

 “铜即将供给过剩,而锌精矿市场持续紧缩。铜也进入季节性需求疲软期。”

 

 

矿企大出血

Steve St. Angelo认为,全球铜矿业的情况远远比分析师们所意识到的差得多。因全球经济持续放缓,新的铜矿矿用卡车销量在2015年从2012年最高峰的391台跌至40台。

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此外,两大矿业公司在2015年总共生产了340万吨铜却没有赚到任何钱。这一切预示着铜将失去曾经的辉煌。

今年第一季度,全球最大的铜生产商——智利国家铜业公司(Codelco)净亏损1.25亿美元。

在2012年到2014年的三年间,该公司税前收益分别为74亿美元,38亿美元和30亿美元。然而到了2015年,情况完全变了,税前损失为14亿美元。

排名第二的铜生产生Freeport-McMoRan在2016年上半年遭遇了2.14亿美元的亏损。

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