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波动性创新高 铁矿石衍生品成交量飙升

  • 5 Aug 2015
  • By Wall Street CN

近年来,铁矿石价格一度有所攀升,但随后又下跌至历史地位,价格波动率7月也创历史新高。这使得想锁定价格的矿业企业和工业企业进入金融衍生品市场对冲风险,也吸引投机客入场获利。

 

彭博社汇编的数据显示,铁矿石10日波动率7月份一度攀升至95.8,创历史新高,7月3日仅为41.2。数据还显示,铁矿石30日、50日和1000日波动率均创历史新高。

 

在亚洲,想锁定价格的矿业企业和工业企业增加;同时,投机客也利用市场波动性上升来获利。这使得新加坡等亚洲交易所铁矿石合约交易量已经增加,芝商所(CME)的成交量也大幅攀升。

 

自从铁矿石衍生品合约2009年诞生以来,它在新加坡交易所的交易量就已经接近翻番,今年的成交量有望达到10亿吨。与此同时,全球最大期货交易所芝加哥商业交易所的铁矿石合约交易量正日益上升,这开始吸引投资者的注意。

 

上半年,芝加哥商业交易所62%品位铁矿石合约(TIO)成交量已经达到去年同期的3倍,至55849手。过去几个月,CME铁矿石交易一直很强劲,成交量达到12906手,比2014年同期多10倍。

 

Levmet的主管Antonio Novi称,“有些客户一直咨询芝加哥商业交易所铁矿石合约的交易问题。过去,我曾担忧它的流动性问题,但现芝加哥商业交易所铁矿石的成交量已经上升。我会考虑在芝加哥商业交易所交易铁矿石合约。” Levmet是一家金属交易公司,同时也向工业企业提供风险对冲服务。

 

 

相对而言,芝加哥商业交易所铁矿石期货合约成交量为645万吨,基础规模偏小,这使得新加坡交易所和中国大连商品交易所仍然占据主导地位。

 

“芝加哥商业交易所成交量增加对市场而言是有利的,因为它使竞争更激烈,降低总体交易费用,以及改善交易和投资服务。” 经纪商Marex Spectron研究主管Georgi Slavov称, “反过来,这通常也会吸引更大的投资者参与进来。”

 

芝加哥商业交易所成交量增加,这至少部分归因于去年12月份出台的激励项目。Commos Consulting创始合伙人Jean-Luc Fiorenzoni称,“我认为,与新加坡交易所相比,芝加哥商业交易的交易费用更低,它的激励计划也更具吸引力。”

 

全球铁矿石互换合约交易绝大部份都在新加坡交易所,但因芝商所的全球市场深度、高流通性和具竞争力的交易费豁免假期,让旗下的铁矿石全球市场份额显著增加。由2015年起芝商所已有超过20名新增领先客户交易铁矿石产品,在全球铁矿石市场份额于短短三个月内由2%提升至16%。其中,62%品位的芝商所铁矿石期货(代码:TIO)在2015年的日均成交量超过1000张,并于7月份录得破纪录的1411张新高。

 


 

展望未来,SC Lowy的亚洲研究部主管Miha Chandra称,“铁矿石是受中国走弱影响最大的品种,原因在于它大约要占海运市场的三分之二。为抵消国内走弱的影响,中国去年增加了其钢出口量,2015年迄今为止差不多要达到1亿吨。这些出口量可能会面临反倾销措施,这意味着钢铁产量在近期保持水平态势或者可能会有所减少。到目前为止,如果说大宗商品超级周期终结就有点过时了。我要说的是我们将会看到重心的转移。钢需求,铁矿石可能会不复往日辉煌,但是石油和天然气还未达到顶点。”

 

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