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原油过剩时代 WTI重夺“王位”

  • 25 Jun 2015
  • By Wall Street CN

眼下全球原油正面临着30年来最长时间供给过剩局面,后页岩油繁荣时代的一大特色就是WTI的王者归来,重新坐上全球最大原油品种的宝座。

 

供给端来看,国际能源署(IEA)最新数据显示,全球油市在过去五个季度一直处于供大于求的情况,这是1997年亚洲经济危机以来持续最久的一次过剩。IEA数据还显示,若OPEC保持当前生产速度,那么到第三季度,油市过剩局面将演变成至少1985年来最长的一次。

 

更为关键的是,作为全球原油供求关系“调节器”的OPEC也并无减产意向。最近的一次OPEC会议显示几乎没有迹象表明OPEC这个拥有12个成员国的组织将会减产。而根据高盛集团的预计,最大成员国沙特很可能会继续增产,旨在向美国页岩油钻探商进一步施压。德国商业银行亦指出,如果伊朗能与伊核问题六国达成协议,使得该国所受出口制裁放宽,那么OPEC的石油供应今年将会进一步扩大。

 

与此同时,美国最大存油地——库欣与墨西哥湾之间新运输管道也终于建成,输出能力增加超过100万桶原油/日。

 

OPEC和页岩油之间的“战争”一个比较明显的结果就是油价的大幅下挫和WTI原油交易量的激增。事实上,油价的大幅波动使得布伦特和WTI的交易量都大幅上升,不过后者显然吸引了更多的投资者参与。

 

芝加哥商业交易所(CME)数据显示,今年截止5月份WTI原油期权货的日均成交量达到了100万张合约,较2014年同期上升了45%。

 

芝商所能源产品部亚太区执行总监Alan Bannister表示,旗下所有能源产品交易量均强势增长,特别是WTI原油期权。凭借全日接近24小时且无地域限制的电子交易系统,节省电话口述喊价 (oraltelephone execution) 的交易时间和成本,WTI成为全球交易量最大的原油期权品种。

 

值得一提的是,在5月WTI原油期权中,电子盘的交易占比达到了68%,整个2015年电子盘都呈现增长的迹象。相对于传统的口头执行方式,电子交易不仅几乎接近全天候交易,并且对于亚洲投资者而言,语言障碍也迎刃而解。

 


 

在整个电子盘交易中,请求报价(Request ForQuote)的比例接近三分之一,日均处理量超过600次。此外,电子盘中的展期执行比例为32%,创历史新高。

 


 


 

“随着WTI再度与国际市场紧密连接,美国以外对冲交易者也对其重燃兴趣。”纽约GenevaEnergy Markets管理合伙人Mark Vonderheide对英国《金融时报》表示。

 

渣打集团大宗商品研究部门主管PaulHorsnell也称,目前他们中的大多数都是持有WTI原油类风险敞口的美国能源公司。

 

Alan Bannister指出,芝商所是全球唯一交易所提供WTI、Brent及阿曼原油合约,这让机构及个人投资者更方便和更具成本效益地交易这三大全球指标能源产品。

 

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