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芝商所欧元期货给予投资人的信心

  • 16 Feb 2015
  • By Qihuoziguan

芝商所欧元期货给予投资人的信心

芝商所于上世纪70年代已推出外汇期货, 为现时外汇期货交易中的主要交易所。而在外汇期货交易的主要品种之中, 则以芝商所的欧元/美元期货交投最大。主力月3月欧元/美元期货于2015年2月份在电子盘的日均交易量就逾15万张, 未平仓合约数达40万, 占电子盘外汇期货品种总成交量的百份之三十以上。而以欧元/美元期货作标的物的期权产品, 亦是每日成交最活跃的外汇期权品种, 于2月份未平仓合约数已逾30万张。可见此欧元期货及期权于芝商所已发展至相当成熟的阶段, 在管理上, 在产品的流通性上, 都能给予投资人的信心。

 

2015年刚开始了一个多月, 汇市已风起云涌, 欧元更是焦点中的焦点, 几乎所有外汇重大事件也离不开欧元。1月中瑞郎/欧元意外脱勾, 1月底欧央行推量宽, 2月初希腊退欧危机升温。而希腊退欧危机更存在导致欧元崩溃的灾难性后果。

 

希腊危机 成潜在炸弹

虽然希腊总负债占欧元区不大, 但希腊新政府以玉石俱焚来威胁欧盟的态度令以德国为首的欧盟集团难以妥协。这场希腊与欧盟的政治角力, 有可能困扰整个2月份, 其间将不时传出希腊新政府及欧盟的最新取态, 随时谣言传满地, 消息时而利空, 时而利多。若希腊退欧, 其他国家如葡萄牙、西班牙又步其后尘时, 欧盟随时瓦解; 或若欧盟妥协, 其他国家仿效希腊赖债, 欧盟同样崩溃。

 

黑天鹅成新常态

1月中瑞郎事件引发外汇市场瞬间变天, 3月瑞郎/美元数分钟内急涨百份之三十, 电子盘曾出现没有买卖盘期货难以止损的罕见现象。瑞郎大幅上涨, 空头无法平仓, 致亏损达保证金的数倍; 3月欧元/美元及3月美汇指数同样极度波动, 汇市短暂一片混乱。面对政府政策主导市况, 随时有突发事件发生的新常态, 期权成为管理风险的重要工具。买入看涨或看跌期权的本金就是投资人的全部潜在损失, 风险可控, 短期极大波动也不必被追补按金或被逼平仓。当然, 期权牵涉时间值及引伸波幅等较复杂的计价方法, 选择合适的行权价, 适当的买进时机也是相当大的学问。 但面对黑天鹅频繁出现, 认识期权, 灵活运用将成投资人其中一道出路。

 

作者:香港金山期货 程立军

 

 

 

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