小麦生产、消费和运输

小麦市场概述

小麦历史

1877年,芝加哥软红冬麦期货(SRW)在CBOT芝加哥期货交易所开始交易。堪萨斯硬红冬(HRW)和欧盟小麦期货随后添置,使芝加哥成为小麦这一重要商品的全球风险管理中心,,一站式满足全球的对冲和交易需求。

本课程概述美国的小麦现货市场,包括其生产、消费和运输。 

小麦生产

小麦在全球种植的的历史长达七个多世纪,并且比其他粮食养活了更多人口。在美国,小麦是种植面积排名第三的作物,仅次于玉米和大豆,年产量超过55公吨。虽然美国只占全球小麦产量的8%,但仍然是最大的小麦出口国之一。

美国小麦进出口

美国小麦出口份额颇为波动,受到别国小麦生产以及美元相对于主要货币汇率所影响。美元价值越高,进口美国小麦的成本就越高,越有可能转向其他小麦出口国。

美国大部分地区都可种植小麦,因各地种植条件的不同,而衍生出品种多样性,大致可分类如下:

  • 种植时间:冬季或春季
  • 蛋白质含量:高蛋白小麦为“硬麦”,低蛋白小麦为“软麦”
  • 籽粒颜色:红色或白色 

冬麦

每种小麦都有其特殊用途。冬麦占美国种植小麦约70%,主要从8月中旬至10月种植。

经过11月中旬到3月份的休眠期,在5月中旬到7月中旬收割,称为“冬麦”。

硬红冬麦

“硬”红冬麦,其蛋白质含量较高,是美国小麦之中最为重要的品种,主要用于面包、面粉、硬包、薄饼和麦片。硬红冬麦在高原遍地生长,主要产于堪萨斯州、内布拉斯加州、俄克拉何马州和德克萨斯州狭长带。  

这些地区冬季长期低于零度,但有白雪覆盖,可让冬麦成功生长。

软红冬麦

“软”红冬麦主要产于德州中部、五大湖东北部至及大西洋东岸。其烘焙品质使其成为制作蛋糕、饼干和其他糕点的首选。

硬红春麦

硬红春麦主要产于美国中北部,如北达科他州和明尼苏达州,那兒的寒冬过于严峻,让冬麦难以生长,但中北部夏季炎热又干燥,是硬紅春麦这优质小麦得以成长的关键。春麦种植时间是4月到5月,在8月中旬到9月中旬收割。

其他小麦

硬红春麦用于做牛角包、百吉包和比萨。小麦品种还包括软白麦,主要在太平洋西北部生长,用于烘烤精品蛋糕及亚洲面条。还要提到硬粒小麦,其主要产于北达科他州,是含蛋白质比例最高的小麦,用于生产意大利面食。 

从农场到面包店

小麦运输通过卡车、铁路、运洋船舶或驳船进行,有时採取多于一种运输方式。

不管内销还是出口,小麦运输主要靠还是铁路。由于小麦通常要長途跋涉才能到达磨方或港口,铁路运输往往较便宜。

然而,卡车仍然是小麦从农田运到官仓的主要运输方式。

美国小麦从太平洋西北部、德克萨斯湾和密西西比湾的港口出口。德克萨斯湾与太平洋西北部的海运费用高低比较,对选择小麦出口港有决定性作用。  

以产地邻近衡量,软红冬麦主要通过密西西比湾出口;

硬红冬主要通过德克萨斯湾出口;

软白麦主要通过太平洋西北部出口,春麦和硬小麦则在密西西比湾和太平洋西北部两边都出口。

大多数小麦被磨成面粉;有时在国内面粉厂,部分在国外研磨。小麦运抵面粉厂后,会送往检验并装进大型仓库或储筒

之后再加工成面粉,最后成为烘焙食品。   

大多数小麦被磨成面粉;有时在国内面粉厂,部分在外国面粉厂研磨。小麦到达面粉厂后,就被检验并装进大型储仓或筒仓

直到被加工成面粉,最后成为烘焙食品。   

在小麦生产链的每个阶段,从种植、生长和收割到出口、研磨和烘焙,市场参与者都面临着市场以及供需的不测变化导致价格波动的风险。

小麦的期货和期权提供了管理这种风险并把握潜在获利机会的渠道。