利比亚管道爆炸 原油创反弹新高

  • 28 Dec 2017
  • By JinLianChuang
  • Topics: Energy

第一章  国际原油市场走势回顾

本周原油期货市场回顾

本周(12.21-12.27),对国际原油市场行情起主导作用的两大基本面事件分别为:一、利比亚一输油管道在遭受武装分子破坏后发生爆炸而导致该国供应能力下降;二、在12月11日因输油管道发生破损而关停检修的北海福蒂斯油田于23日重启生产,并计划于数日内恢复至关停前水平。本周前期,虽然市场消息面表现清淡,但在福蒂斯油田关停的利好支撑下,投资者在技术性交投中看多情绪略占上风,提振油价缓慢上行。

此后,随着利比亚管道爆炸事件的消息传出,油价在26日当天收盘实现大幅上涨。不过,因同日传出北海福蒂斯油田已重启生产的消息,导致部分投资者借机获利了结,从而压制油价收盘于27日走低。但在利比亚供应受损的事件支撑下,部分投资者在短线交易中的回补操作令当天油价跌幅受限。

本周原油现货市场回顾

本周(12.21-12.27),亚太市场原油现货价格受期货价格影响持续走高。亚洲原油市场表现依然坚挺,受套利船货供应有限下亚洲原油需求旺盛支撑。布伦特原油价格走高,布伦特对迪拜原油价差拉宽,这令俄罗斯的ESPO等原油较大西洋盆地原油更具竞争力。本周俄罗斯ESPO原油升水触及一年半高点,因需求坚挺,且因ESPO原油输送管道将于本月开始检修导致供应收紧。

此外,石脑油裂解价差坚挺及布伦特/迪拜原油价差扩大支撑萨哈林混合原油升水上涨,与此同时,买家正在利用该品级原油替代更多价格偏高的阿联酋轻质含硫原油。本周末期,亚太原油现货市场基本稳定,因交易员等待越南PV Oil公司的Ruby和Dai Hung原油标书结果。

第二章 原油期货市场影响因素分析

供需因素

本周(12.21-12.27),原油价格以震荡上行为主。北海福蒂斯油田管道自12月11日以来一直保持关闭状态,为油价提供支撑,且美国石油活跃钻井数持平于上周,缓和了原油多头的担忧情绪,加之利比亚重要输油管道发生爆炸,导致该国原油供应收紧,多重利好提振下,油价接连走高。但随着投资者获利了结情绪加重,油价于本周末期小幅回落。

美国库存变化情况

美国能源信息署数据显示,截止12月15日当周,美国商业原油库存(不含石油战略储备) 为4.36491亿桶,比前一周下降650万桶,原油库存位于过去五年同期平均水平中段;美国汽油库存总量2.27783亿桶,比前一周增加124万桶,汽油库存接近五年同期平均范围上限;其中常规汽油库存下降110万桶,混合汽油库存增加233万桶,燃料乙醇库存下降5万桶。馏分油库存1.28845亿桶,比前一周增加77万桶,但是库存量仍然位于五年平均范围下段,其中取暖油库存增长75万桶。丙烷/丙烯库存下降332万桶。美国石油战略储备6.63294亿桶,增加了38万桶。美国商业库存总量下降1416万桶。

基金持仓情况

本周(12.13-12.19),投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少2.06%。据美国商品期货管理委员会最新统计,截止12月19日当周,纽约商品交易所原油期货中持仓总量为2456059手,比前一周减少115627手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头601839手,比前一周减少12658手;持有多头749848手,比前一周减少11273手;持有空头148009手,比前一周增加1385手。

第三章 原油期货市场走势预测

下周市场预测

技术图上,NYMEX2月原油价格在本周(12.21-12.27)以震荡上行为主。周内利比亚管道发生爆炸,使得油价创出新高。技术面来看,此前三角区间被破,短期内看油价在旗形上边缘的阻力是否有效,阻力位在60.3美金左右。而投机面从最近一期数据来看,美原油多头主动平仓,表明短期内多头有获利了结的倾向,且近期的上涨没有成交量的配合,呈现量价背离的格局。

经济方面,虽然特朗普正式签署税改法案,但市场对此反应不大;美国12月谘商会消费者信心指数不及预期,使得美元受到打压。欧元区 12月消费者信心指数好于预期,由于美元走弱叠加较好经济数据支撑,投资者增持欧系货币的意愿有所增加,欧元继续走强为主。

料进入下周(12.28-1.03),短期内由于美原油出口保持高位的原因,库存将会继续下降,不过库欣库存或将维持升势,未来这会使得WTI承压。因此美原油基本面维持多空交织的局面,未来关注炼厂开工率的变化,如果炼厂开工开始季节性回落则库存势必将会回升。此外,虽然利比亚输油管道爆炸将油价推至新高,但是福蒂斯管道已于23日重新启动,需要几天时间便可恢复到关闭之前的生产水平。欧洲地区供应恢复,将打压BRENT油,而BRENT-WTI价差势必收窄,未来美原油出口将会受阻。因此整体来看,基本面对于油价偏离空,预计下周WTI运行区间在56-60美元之间。

第四章 国际原油跨期套利交易策略

日期

WTI原油合约(美元/桶)

1802

1803

1804

2017/12/21

58.36

58.40

58.39

2017/12/22

58.47

58.54

58.54

2017/12/25

/

/

/

2017/12/26

59.97

60.00

59.98

2017/12/27

59.64

59.69

59.68

截至12月27日,WTI1803合约和1802合约之间的价差为0.05美元/桶,1804合约和1803合约之间的价差为-0.01美元/桶。WTI的主力合约与未来两月合约的价差较前日增大,目前均不适合套利。

WTI远端仍呈现深贴水的格局,不过02-04合约已经呈现升水格局。目前的远期曲线表明了一方面库欣地区库存攀升使得近月油价承压,而另一方面体现了远月由于页岩油商兑现利润使得油价承压,预计这一格局将会延续。

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