油市反复震荡,期权交易备受青睐

  • 8 Sep 2016
  • By ICIS

最近,在各种不确定性因素的纠缠中,国际油价震荡加剧,涨了又跌、跌了又涨,反反复复找不到明确方向。多头和空头都显得意志不够坚定,一方无法用大火力击倒另一方。分析师表示,在这样的拉锯战中,通过期货和期权进行风险对冲就尤为重要,其中期权更以资金投入小而备受青睐。

 

年初开始,油价低迷,芝商所旗下NYMEX WTI原油期货在2月创下12年新低26.21美元/桶,随后反弹,并在6月突破50美元/桶,达到年内高点51.23美元/桶。不过,在50美元的位置仅三日游便宣告结束。7月大跌17%,8月回涨7%收复部分失地。

 


 

到了9月,迹象显示,市场似乎想摆脱令人着急的犹豫状态。本周一(9月5日),美国劳工节NYMEX交易所休市,但电子盘继续交易,WTI盘中曾一度跳涨3美元,交易气氛异常活跃。不过,市场很快恢复平静,一半涨幅遭回吐。

 

市场人士透露,那个极短暂的大涨缘起于路透报道,说俄罗斯和沙特这两个超级产油大国将联合起来支撑油价,市场猜想二者可能会有实质性的举措例如冻产之类的。不过,随后的事实是,两国要员在杭州G20峰会期间进行了会谈并就实现石油市场稳定签署了谅解备忘录,两国将监控市场和通力合作。虽然,这在一些分析师笔下是“历史性时刻”,石油市场将开启“新篇章”,但沙特方面已经明确表示,“目前无需冻结产量,仍需时间来决定是否需要冻产,市场状况每天都在改善。”市场亢奋被残酷地了结,出手快的“先知先觉者”也被戏弄了一把。

 

就目前来看,供需平衡仍需要时间。芝商所能源产品和服务部高级总监Jeff White 分析称,供应方面,美国原油库存不断冲高,但同时,产量在缩减,部分对冲了高库存压力,另外,虽然在线钻井平台数量持续下降,但留下的平台又都是高效的。从需求看,美国自2015年12月取消原油出口禁令后,石油出口快速增加,给WTI带来支撑作用。后期,美国夏季需求高峰已过,炼厂将进入检修旺季,需求减少是必然的。在高库存遭遇低需求的市况下,油价大涨缺少基本面依据。同时,美联储的加息信号渐趋明显,美元走强对油价也是利空。

 

福布斯杂志日前就发表文章表示,沙特在原油市场中开始使用一个新的策略,

就是迷惑原油投资者和交易员,而沙特之所以可以这样做的最主要原因是因为长期以来其原油生产数据不透明。这使得目前原油市场的趋势交易变得极为困难,但这并不意味着在市场中没有交易机会。芝商所特约评论员寇健就表示,汽油和柴油之间的关系(交易代码: RB.HO)就是一个可以关注的项目,而在震荡市场之中, 正确地使用原油期权(交易代码:LO, LO1-4) 日历价差也是盈利的有力武器。

 

目前原油期货和期权的交易也增长显著。芝商所数据显示,2016年旗下NYMEX WTI原油期货(代码:CL)和WTI期权(代码:LO)的交易量不断创出新高,而电子交易的兴起更助推了这些石油衍生品的流动性。今年4月,LO的日均电子交易量超过13.7万张,到了7月,电子交易占比更达到创纪录的78%.

 


图片来源:芝商所

 

芝商所是全球最广、流动性最高的能源期货商品交易市场,涵盖具全球价格指针性的NYMEX轻质低硫原油WTI、NYMEX布兰特原油Brent、Henry Hub天然气等合约。其中,WTI的电子交易已占总体交易的大多数,而亚洲参与比例亦逐渐增加。

免责声明

 

期货与掉期交易具有亏损的风险,因此并不适于所有投资者。期货和掉期均为杠杆投资,由于只需要具备某合约市值一定百分比的资金就可进行交易,所以损失可能会超出最初为某一期货和掉期头寸而存入的金额。因此,交易者只能使用其有能力承受损失风险但又不会影响其生活方式的资金来进行该等投资。由于无法保证这些资金在每笔交易中都能获利,所以该等资金中仅有一部分可投入某笔交易。

本资料中所含信息与任何资料不得被视作在任何司法管辖区买入或卖出金融工具、提供金融建议、创建交易平台、促进或吸收存款、或提供任何其它金融产品或任何类型金融服务的要约或邀请。本资料中所含信息仅供参考,并非为了提供建议,且不应被解释为建议。本资料并未考虑到您的目标、财务状况或需要。您根据本资料采取行动前,应当获得适当的专业建议。

本资料中所含信息均如实提供,不含任何类型的担保,无论是明示或暗示。芝商所对任何错误或遗漏概不承担责任。本资料也可能会包含或涉及到未经芝商所或其管理人员、员工或代理设计、验证或测试的信息。芝商所不对该等信息承担任何责任,也不认可其信息的准确性或完整性。芝商所对该等信息或向您提供的超级链接并不担保不会侵犯到第三方权利。如果本资料含有外部网站的链接,芝商所并不对任何第三方或其提供的服务及/或产品予以认可、推荐、同意、保证或推介。

CME Group和“芝商所”是CME Group Inc.的注册商标。地球标志、E-mini、E-micro、Globex、CME和Chicago Mercantile Exchange是Chicago Mercantile Exchange Inc. (“CME”) 的注册商标。 CBOT是Board of Trade of the City of Chicago, Inc. (“CBOT”) 的注册商标。ClearPort和NYMEX 是New York Mercantile Exchange, Inc. (“NYMEX”) 的注册商标。此商标未经所有者书面批准,不得修改、复制、储存在可检索系统里、传递、复印、发布或以其它方式使用。

Dow Jones是道琼斯公司的注册商标。所有其它注册商标为其各自所有者的产权。

所有关于规则与细节之事项均遵循正式的CME、CBOT和NYMEX规则,并可被其替代。在所有涉及合约规格的情况里,均应参考当前的规则。

CME、CBOT及NYMEX均分别在新加坡注册为注册的认可市场运营商以及在香港特区注册为认可的自动化交易服务提供者。除上述内容之外,本资料所含信息并不构成提供任何境外金融工具市场的直接渠道,或《金融工具与交易法》(1948年第25条法律,修订案)界定之境外金融工具市场交易的清算服务。CME欧洲交易所股份有限公司注册及受权的服务并不含盖以任何形式在亚洲任何管辖区内(包括香港、新加坡及日本)提供金融服务。芝商所实体在中华人民共和国或台湾概无注册、获得许可或声称提供任何种类的金融服务。本资料在韩国及澳大利亚境内根据《金融投资服务与资本市场法》第9条第5款及相关规则、《2001年企业法》(澳洲联邦)及相关规则的规定,将发布受众仅限于“职业投资者”;其发行应受到相应限制。

2016年CME Group©和芝商所版权所有,保留所有权利。