产量冻结协议火力不足 油价或漫长筑底

  • 18 Feb 2016
  • By ICIS

2月16日,俄罗斯、沙特、委内瑞拉和卡塔尔四国达成协议将原油产量冻结在1月份水平,试图挽救油价颓势。消息一出,市场犹如久旱后遇甘露,国际油价瞬间大涨。芝商所旗下Brent原油期货一举突破35美元/桶,涨幅6%。不过,协议细节发布后,市场转为急跌。该协议附带的一个重要条件是∶其它欧佩克产油国也同意不增产。

 

OPEC月报显示,1月沙特产量为记录高位的1023万桶/日,卡塔尔为64万桶/日,委内瑞拉256万桶/日。而俄罗斯能源部数据称俄罗斯1月产量为1088万桶/日,为苏联解体后的最高水平。这四国原油总产量近全球日均总产量四分之一。

 

对于沙特和俄罗斯来说,当前的高产量水平已经维持了相当长一段时间,所以有分析认为即便不出台当前的限产措施,两国提升产能的空间也十分有限,尤其是俄罗斯,原来预计今年的产量还会有小幅下滑。此外,即使所有产油国都将原油日产量固定在1月份水平,全球原油日产量仍然过剩300万桶,国际油价仍然受压。

 

芝商所特约专栏作家James Kou也表示,在超供持续的市况下,油价没理由上行,而是进入一个复杂的、漫长的、吸收剩余库存的筑底过程。

 

石油专家分析称,冻结产量意味着供应仍然维持现状,这意味只有等待需求增长的一种选择。

而从需求来看,美国随着本国页岩气兴起已不再需要进口那么多石油,另外一个超级进口大国--中国的需求也不再强劲。最新海关数据显示,中国1月进口原油2669万吨,同比下降4.6%,环比去年12月大跌19.6%。放眼全球,也没有能够代替中国的新兴经济体在崛起。

 

此外,对于本次减产协议,市场还有两大疑虑,一是执行力,就是说,各国报出来的数据是否是实际情况,有没有猫腻?谁来检查监督?其二,石油公司被排除在外。现在站出来说话的是石油部长,但石油公司很多是独立的,他们会听话吗?

 

不过,乐观派认为,伊朗等欧佩克国家能和俄罗斯这个非欧佩克国家达成协议,说明他们对目前的油价已经“忍无可忍”,利益面前,抱团是好的选择。在油价下跌过程中,产油国经济遭受重大打击,大家的日子都很难过,财政赤字大幅飙升,社会福利削减,这些无疑增加了不稳定因素,经济危机最终可能威胁到执政。因此,限产协议会得到有效执行,并且其它欧佩克国家也会加入,油价在2017年将回到50-55美元的水平。

 

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