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欧佩克拒不减产 中国石油进口多元化

  • 11 Dec 2015
  • By ICIS

备受关注的欧佩克(OPEC)部长级会议12月4日在维也纳落下帷幕,此次会议只字未提产量配额和减产计划。国际油价大幅杀跌,芝商所旗下NYMEX WTI原油期货(CL)创6年新低,NYMEX Brent原油期货(BZ)跌破40美元/桶。油价跌跌不休让不少产油国经济陷入困境,但却为中国这个石油进口大国提供了难得的机遇。

 

欧佩克会议认为,当前石油市场环境非常不利,各成员国都在积极思考对策。经合组织原油及油品库存自今年6月欧佩克会议以来持续攀升,非经合组织的库存也远高于5年平均水平。欧佩克预计,明年全球经济增长率会达到3.4%(当前是3.1%),2016年非欧佩克的石油供应量会有所缩减,而全球日均石油需求将增加约130万桶。这或许也是该组织不减产的底气所在。

 

多数分析机构认为,油价正在寻底,2016年或有小幅反弹,但新一轮上涨周期的启动时间起码要等到2017年以后。据安迅思预测,2016年NYMEX WTI的价格区间在51-61美元/桶之间,NYMEX Brent的区间在56-66美元/桶。

 

欧佩克不提减产保价,意味着其内部成员国之间存有分歧,一些成员并不认同这一措施的效果。据石油专家观察,当前市场利空充斥,包括伊朗即将重返市场带来的增供压力、美国产量持续增加、中国需求减速等等,所有这些都让油价难有起色,即使欧佩克减产也挽救不了。欧佩克的明智选择是顺应市场趋势,把重心放在争取市场份额,用短期的痛来换取长远利益。

 

油市低迷让中国获益匪浅。一方面,中国正在加紧建设战略石油储备,其现有储备库已经满仓,新库的投产还需要一段时间,低油价持续时间越长,中国低成本储备的机会就越充裕。另一方面,产油国之间的竞争让处在买方位置的中国有了更多选择和谈判筹码。

 

中国已崛起为世界第二大经济体,预计其原油进口量将在2017年超越美国成为全球最大。各大产油国也早早盯住了这个大买主,特别是沙特,长期位居中国最大进口来源地,欧佩克另一成员—安哥拉也是中国的主要供应地,俄罗斯也虎视眈眈。中国也有自己的考虑,一方面要保持稳定的供应,因此,多元化成为选择;另一方面,中国也希望降低成本。

 

过去数年,中国一直在努力提高石油进口多元化,摆脱对单一国家或地区的依赖。根据海关数据,2010-2013年,中国原油进口量的19.1%-19.9%来自沙特,但到了2014年,沙特的占比降到了16.1%,今年1-10月份,这一比例再度降到了15.4%。而俄罗斯的供应却在增加,2010年,中国进口原油的6.7%来自俄罗斯,但2014年提高到了10.7%,今年前10个月的比例达到12.3%。欧佩克在2012年中一度占到中国原油总进口量的近70%,但今年10月这一占比则萎缩到了55%。

 

在供大于求的市场,揣测买家心思并主动求好是产油国的必修课。一些供应国降低了对中国的原油官价,伊拉克今年年中首次将巴士拉原油区分重质和轻质并分开定价售卖,俄罗斯、巴西等国与中国建立石油换贷款计划等等。中国正持续与美国争夺全球最大石油进口国的位置,其石油进口渠道的变化对全球石油竞争格局无疑也起到一定的影响。随着中国进一步对进口渠道多元化,俄罗斯无疑是最主要的获益者,此外,巴西、哥伦比亚、阿曼也都分到了一杯羹。

 

迪拜商品交易所(DME)旗舰产品就是阿曼原油期货合同 (OQD),是中东出口到亚洲原油的有影响力的产品,很大一部分中东出口到亚洲的原油现货是以对阿曼原油的升水贴水来定价的。目前,中国是阿曼原油的最大进口国,占所有阿曼原油出口的60%。芝商所拥有DME逾50%的权益。

 

芝商所是全球最广、流动性最高的能源期货商品交易市场,涵盖具全球价格指针性的NYMEX轻质低硫原油WTI、NYMEX布兰特原油Brent、Henry Hub天然气等合约。其中,WTI的电子交易已占总体交易的大多数,而亚洲参与比例亦逐渐增加。

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