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厄尔尼诺暖冬或对NYMEX WTI构成下行压力

  • 30 Oct 2015
  • By ICIS

近期,原油市场仍旧在低位徘徊,高库存对价格的压制挥之不去。本周二(27日),芝商所旗下NYMEX WTI和Brent双双跌入两个月低点。除了铺天盖地的供大于求基本面理论,“黑天鹅”厄尔尼诺气候现象造成的暖冬也对油价构成下行压力。

 

形象点来说,厄尔尼诺就是赤道中东太平洋海水发烧了,导致全球气候出现反常,表现为“更暖、更凉爽、更湿润或者更干燥”。一些气象学家表示,今年的厄尔尼诺已经形成,且强度不低,北半球或将迎来一个近年来罕见的大暖冬。

 

根据历史数据,厄尔尼诺现象下,一些大宗品价格尤其是粮食和金属价格会被大幅推高,而天然气价格则因为暖冬打压消费而走低。安迅思在8月份也发文分析了今年厄尔尼诺对天然气的利空影响,当中引用芝商所研究报告,从过往数据看出该气候现象会导致天然气库存攀升,价格暴跌,同时预测今年的情形也会类似。

 

当前的天然气市场走势也验证了芝商所的判断。NYMEX上市的Henry Hub (交易代码:NG)11月交货天然气期货价格本周二(10月27日)一度跌破2美元/百万英热单位,为2012年二季度以来的最低水平。分析师预测价格还会进一步走低,厄尔尼诺暖冬就是原因之一。

 

投资专家及经济学家Dennis Gartman近期指出,不仅仅天然气价格会下降,整个大宗商品价格将会更低。“原油和天然气的价格将继续下降,能源市场还将一直处于熊市之中。”

 

偏暖的气候会使得取暖用油需求下降,另外,汽车油耗也会降低,因此,暖冬将加剧今年原油市场供大于求的格局,令油价承压。

 

现在,美国原油库存还在上窜,美国石油学会发布的数据显示,截止10月23日当周,美国原油库存增加410万桶。美国能源信息署发布的数据也显示,上周美国原油库存量4.7996亿桶,比前一周增长338万桶。产油国期待冬季开启后库存消化速度加快进而让供需趋向平衡,价格能够有所提高。但石油市场分析人士认为,厄尔尼诺会带来异乎寻常的暖冬,即便油价有所反弹,其高度也将因为温和的气候而打折扣。

 

芝商所是全球最广、流动性最高的能源期货商品交易市场,涵盖具全球价格指针性的NYMEX轻质低硫原油WTI、NYMEX布兰特原油Brent、Henry Hub天然气等合约。其中,WTI的电子交易已占总体交易的大多数,而亚洲参与比例亦逐渐增加。

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