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伊朗制裁有望结束,油价中短期强震

  • 21 May 2015
  • By ICIS

最近,伊朗核问题谈判取得积极进展,国际舆论普遍预期,结束伊朗制裁已为期不远。伊朗是产油大国,一旦制裁解禁,给国际原油市场带来的必定是供应增加,利空油价。分析人士认为,伊朗重返市场对油价的冲击在中短期会比较明显,而长期来看,伊朗角色会逐渐淡化,全球经济局势、中美大国博弈及地缘政治等仍将是油价的关键因素。

 

据目前的时间表,伊朗核谈判的最终截止时间是今年的6月30日。5月12日,六国与伊朗在维也纳进行最近一次谈判,伊方对在截止日期前达成最终协议表示乐观。

 

石油专家表示,最终协议若能在6月30日达成,伊朗接下来数月内的石油产量和出口量将可增加约100万桶/日,国际油市的供给过剩量将大增。而且目前伊朗已累积的3000万桶石油库存,将能立即出口。预料油价将再度回跌到5年半来的最低价位,下半年也将无法回升。

 

伊朗石油部长赞加内5月13日在接受媒体采访时表示,制裁解除后,伊朗原油日产量会复苏至比之前更强的水平。三年后伊朗原油产量将达到570万桶/日,现在是380万桶/日。

 

国际油价今年4月出现反弹,芝商所旗下的WTI和Brent在5月初双双创下年内新高,与今年最低价相比,涨幅达到40%。不过,最近几个交易日,油价再度回跌。截至5月19日,WTI连续5个交易日下行,累计下跌了5.7%,为3月中旬以来最长跌势。国际能源署最近的报告称非欧佩克供应量 “意外地剧增”,石油基本面仍是宽松,阻碍油价持续反弹。

 

在分析师看来,伊朗重回市场会增加供应过剩压力,尤其是在短期之内,一旦伊朗出口放量,产油国的市场争夺战会更加激烈,消化这一利空会非常困难,这对油价是难以承受之重。

 

伊朗目前的原油出口量在100万桶/日,低于制裁前的一半水平,主要流向亚洲国家,而中国是其主要出口目的地。海关数据显示,2014年,中国进口伊朗原油接近55万桶/日。

 

中国今年4月进口原油达到创记录的737万桶/天,首次超越美国。安迅思预计,中国将在2017年全面超越美国坐上全球最大原油进口国的位置。据伦敦国王大学能源中心研究员余家豪分析,这是一个信号,即中国将更加依赖目前以市场为导向的全球体系,从而满足其不断增长的石油需求。这增加了中国融入国际体系来保护其利益的必要性。同时,中国对于不稳定地区,尤其是中东的能源依赖,导致其在未来存在能源安全上的弱点,任何令油价动荡的因素都将对中国造成比美国更多的损失。

 

随着中国进口增加而美国进口减少,一个不争的事实是,中国对世界石油市场的影响力也将增加,取代美国成为产油国的未来战略重心。余家豪指出,即便中国没有挑战美国在中东的地位,美国也不愿意看到中国在中东的影响力日益增大,中美之间的战略竞争难以避免。这一矛盾若处理不当,会加剧油价动荡。

 

石油观察者们表示,长远分析,伊朗因素将得以淡化,而中国增长乏力会是油价的一大拖累。

 

芝商所首席经济学家Bluford Putnam最近撰文指出,中国经济的长期和短期结构性因素仍在促使中国实际GDP增长放缓,并且不断“挑衅”政策制定者。然而减速的经济同时也为中国带来了机遇,如果中国政府决定抓住这个机遇并向其方向发展,那么更加均衡的人民币估值将为更快步伐的市场改革开启一扇窗口。

 

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